Středa 21. října 2020, svátek má Brigita
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Středa 21. října 2020 Brigita

Oslabení koruny ekonomice prospět nemusí, míní ekonom Niedermayer

  1:14
Česká národní banka zasahuje do kurzu koruny ve snaze zvýšit inflaci a tím podpořit ekonomiku. Je ovšem otázka, jestli se to podaří, řekl v rozhovoru pro MF DNES ekonom Luděk Niedermayer z poradenské firmy Deloitte, který byl 12 let členem bankovní rady ČNB a mezi roky 2000 až 2008 působil jako viceguvernér.

Luboš Niedermayer, hlavní ekonom Deloitte a bývalý viceguvernér ČNB. | foto: MAFRA

Bankéři oslabují korunu. Jaký vliv to bude mít na ceny v Česku?
Pokud se podaří udržet kurz slabý, a ČNB cílí na výrazné oslabení kurzu, tak dopad na spotřebitelské ceny nebude malý. Obvykle se odhaduje, že to bude v řádu jednoho procentního bodu. Dovedu si představit, že v některých segmentech dovozového zboží, kde se kvůli slabé poptávce drží ceny poměrně nízko, může být efekt zdražení poměrně viditelný. 

Vše o intervenci ČNB pro oslabení koruny Čtěte velké téma v pátek 8. listopadu 2013

MF DNES v počítači
MF DNES pro iPad a iPhone

Nemůže to ještě více zbrzdit spotřebitelskou poptávku, jako se dělo posledního půl druhého roku?
To je samozřejmě velká otázka. Mám pocit, že ČNB tak trochu sází na to, že výše inflace povede k tomu, že lidé budou méně spořit a budou kupovat zboží v obavě před zdražením. Zároveň se však lze obávat, protože je ekonomika na začátku oživení, negeneruje nová pracovní místa a nerostou mzdy. Dokud lidé neuvěří, že pro ně na pracovním trhu bude situace lepší, tak spotřebu nezvýší ani v situaci, kdy inflační očekávání o trochu povyskočí. Jsou to dva trendy, které jdou trochu proti sobě. Větší inflace znamená znehodnocení úspor a celková kupní síla klesne. Je otázka, jestli se naplní odhad ČNB, že výsledkem by měla být podpora ekonomiky, protože to za tím rozhodnutím nepochybně stojí. Anebo zda to nebude tak příznivé. 

Guvernér ČNB Miroslav Singer uvedl, že dlouhodobě pomůže slabá koruna udržet převážně vývozní české podniky v zisku, a tím zajistí jistotu lidem ohledně práce a mezd.
To je dlouhodobá úvaha, která předjímá, že ČNB bude držet slabý kurz velmi dlouho. Zároveň je potřeba si uvědomit, že většina velkých exportérů jsou také importéři, takže dopad intervence se promítne jen na jejich saldo. Ale hlavně své exporty mají dlouhodobě zajištěné na forwardovém trhu. Takže oslabení kurzu se krátkodobě promítne do ztrát ze zajišťovacích operací. Až na vývozy realizované v budoucnosti to bude mít pozitivní dopad.

V jakém horizontu by to mohlo mít pozitivní dopad na exporty?
Pokud ČNB bude držet kurz déle než rok, což jsem z jejich vyjádření vyrozuměl, tak bychom se ho mohli dočkat. Bude však záležet na tom, jak se mezitím bude vyvíjet situace s inflací. 

Kvůli intervencím ČNB bude teď velké množství volných peněz v bankovním systému. Co to může způsobit? 
Peníze budou automaticky sterilizované stejně jako doteď. Volná likvidita končí zpět na účtech ČNB, nikde jinde skončit nemůže. Ke změně měnové situace by reálně došlo pouze tehdy, pokud by se dramaticky zvýšila poptávka po úvěrech, a to se neděje. V budoucnu to znamená, že bude vyšší inflace. 

Co může ČNB dělat s devizami, které nakupuje?
Jsou investovány v rámci správy devizových rezerv. Systém jsem kdysi v ČNB zakládal a funguje dnes velice dobře. Je to mix snahy o výnos, bezpečnost a likviditu. 

Co ČNB se ziskem z těchto devizových operací dělá?
Umazává svou obrovskou ztrátu z minulých let. 

Autor:
  • Nejčtenější

Nejbohatší Čech celý v černém a roušce. Petr Kellner se ukázal na Twitteru

Nejbohatší Čech a majoritní vlastník společnosti PPF Petr Kellner se ukázal na Twitteru celý v černém a v černé roušce....

Vaříme zadarmo, zoufají si restauratéři. Za rozvoz platí 30 procent

Restauratéři i Svaz obchodu a cestovního ruchu kritizují provize rozvozových firem. Vyzvali je, aby projevili...

Pivo zdarma a panák za půlku. Podniky lákaly na poslední akci před zavřením

České restaurace, bary a hospody se večer snažily na poslední chvíli nalákat hosty před druhým letošním uzavřením....

Máte u nás balíček, píše se v podvodných mailech s logem České pošty

Do mailových schránek přicházejí lidem zprávy, které vypadají jako od České pošty. S podnikem ale nemají nic...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Státy se připravují na nejhorší. Ve velkém se zásobují potravinami

Kvůli koronavirové pandemii mnoho států změnilo způsob uvažování nad vlastními rezervami potravin a ve velkém se...

Po čtyřicítce žijeme na vypůjčený čas, říká lékař David Sedmera

Premium Lidské tělo je velmi přesný a dokonalý mechanismus. V některých směrech až zázračný. Proč je však uspořádání těla...

Jak vyležet ‚lehký covid‘. Praktičtí lékaři radí, jak na samoléčbu

Premium Tak jako jiné virózy i obávaný covid-19, pokud zaútočí jen v mírné či střední síle, se musí doma prostě a jednoduše...

Shromáždění vlastníků jsou kvůli pandemii v ohrožení. Právník radí, co dělat

Premium Vyhlášení nouzového stavu komplikuje situaci společenstvím vlastníků bytových jednotek. Do konce roku musí totiž výbory...

  • Další z rubriky

Generace 60+ objevuje nakupování na internetu, přinutila je pandemie

Digitální služby v Česku využívá stále víc lidí, pandemie nárůst urychlila. Přibývá také seniorů, kteří pravidelně...

Krize snižuje chuť na byznys, firem v Česku vzniklo nejméně za čtyři roky

Od začátku letošního roku čeští podnikatelé založili 20 093 nových firem, to je o desetinu méně než v roce 2019 a...

Nářek nad vysokými provizemi zabral. Stravenkář sníží poplatek restaurací

Společnost Sodexo, která nabízí stravenky Gastro Pass, oznámila, že všem malým restauracím sníží poplatky na tři...

Platnost řidičáků se prodlužuje, nyní propadlé doklady není třeba měnit

Platnost řidičských průkazů se prodlouží, nyní propadlé doklady tak nebude nutné měnit. Opatření zatím platí po dobu...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Cukrářka Iveta Fabešová se rozvádí. Přišla o své provozovny

Cukrářka Iveta Fabešová (36) se na sociálních sítích svým fanouškům svěřila, že se s manželem rozvádějí. Kvůli tomu...

Tvoje tvář má známý hlas bude bez Stárkové. Zkolabovala kvůli covidu-19

Show Tvoje tvář má známý hlas pokračuje už v sobotu večer sedmou epizodou. Jedna z účinkujících však v ní bude chybět....

N-word jsem měla vypustit, omluvila se z rasismu nařčená Čvančarová

Jitka Čvančarová (42) se ocitla pod palbou kritiky mnoha uživatelů sociálních sítí. Při imitování raperky Cardi B v...

Po čtyřicítce žijeme na vypůjčený čas, říká lékař David Sedmera

Premium Lidské tělo je velmi přesný a dokonalý mechanismus. V některých směrech až zázračný. Proč je však uspořádání těla...

Chtěla jsem udělat něco zapovězeného, říká k pornu Tarra White

Má za sebou úspěšnou kariéru ve filmech pro dospělé, její vztahy s rodinou na Moravě však poznamenala. „Příbuzní se...