Čtvrtek 27. ledna 2022, svátek má Ingrid
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 27. ledna 2022 Ingrid

Oslabení koruny ekonomice prospět nemusí, míní ekonom Niedermayer

  1:14
Česká národní banka zasahuje do kurzu koruny ve snaze zvýšit inflaci a tím podpořit ekonomiku. Je ovšem otázka, jestli se to podaří, řekl v rozhovoru pro MF DNES ekonom Luděk Niedermayer z poradenské firmy Deloitte, který byl 12 let členem bankovní rady ČNB a mezi roky 2000 až 2008 působil jako viceguvernér.

Luboš Niedermayer, hlavní ekonom Deloitte a bývalý viceguvernér ČNB. | foto: MAFRA

Bankéři oslabují korunu. Jaký vliv to bude mít na ceny v Česku?
Pokud se podaří udržet kurz slabý, a ČNB cílí na výrazné oslabení kurzu, tak dopad na spotřebitelské ceny nebude malý. Obvykle se odhaduje, že to bude v řádu jednoho procentního bodu. Dovedu si představit, že v některých segmentech dovozového zboží, kde se kvůli slabé poptávce drží ceny poměrně nízko, může být efekt zdražení poměrně viditelný. 

Vše o intervenci ČNB pro oslabení koruny Čtěte velké téma v pátek 8. listopadu 2013

MF DNES v počítači
MF DNES pro iPad a iPhone

Nemůže to ještě více zbrzdit spotřebitelskou poptávku, jako se dělo posledního půl druhého roku?
To je samozřejmě velká otázka. Mám pocit, že ČNB tak trochu sází na to, že výše inflace povede k tomu, že lidé budou méně spořit a budou kupovat zboží v obavě před zdražením. Zároveň se však lze obávat, protože je ekonomika na začátku oživení, negeneruje nová pracovní místa a nerostou mzdy. Dokud lidé neuvěří, že pro ně na pracovním trhu bude situace lepší, tak spotřebu nezvýší ani v situaci, kdy inflační očekávání o trochu povyskočí. Jsou to dva trendy, které jdou trochu proti sobě. Větší inflace znamená znehodnocení úspor a celková kupní síla klesne. Je otázka, jestli se naplní odhad ČNB, že výsledkem by měla být podpora ekonomiky, protože to za tím rozhodnutím nepochybně stojí. Anebo zda to nebude tak příznivé. 

Guvernér ČNB Miroslav Singer uvedl, že dlouhodobě pomůže slabá koruna udržet převážně vývozní české podniky v zisku, a tím zajistí jistotu lidem ohledně práce a mezd.
To je dlouhodobá úvaha, která předjímá, že ČNB bude držet slabý kurz velmi dlouho. Zároveň je potřeba si uvědomit, že většina velkých exportérů jsou také importéři, takže dopad intervence se promítne jen na jejich saldo. Ale hlavně své exporty mají dlouhodobě zajištěné na forwardovém trhu. Takže oslabení kurzu se krátkodobě promítne do ztrát ze zajišťovacích operací. Až na vývozy realizované v budoucnosti to bude mít pozitivní dopad.

V jakém horizontu by to mohlo mít pozitivní dopad na exporty?
Pokud ČNB bude držet kurz déle než rok, což jsem z jejich vyjádření vyrozuměl, tak bychom se ho mohli dočkat. Bude však záležet na tom, jak se mezitím bude vyvíjet situace s inflací. 

Kvůli intervencím ČNB bude teď velké množství volných peněz v bankovním systému. Co to může způsobit? 
Peníze budou automaticky sterilizované stejně jako doteď. Volná likvidita končí zpět na účtech ČNB, nikde jinde skončit nemůže. Ke změně měnové situace by reálně došlo pouze tehdy, pokud by se dramaticky zvýšila poptávka po úvěrech, a to se neděje. V budoucnu to znamená, že bude vyšší inflace. 

Co může ČNB dělat s devizami, které nakupuje?
Jsou investovány v rámci správy devizových rezerv. Systém jsem kdysi v ČNB zakládal a funguje dnes velice dobře. Je to mix snahy o výnos, bezpečnost a likviditu. 

Co ČNB se ziskem z těchto devizových operací dělá?
Umazává svou obrovskou ztrátu z minulých let. 

Autor:
  • Nejčtenější

Do Česka poprvé připlula loď naložená uhlím z Austrálie. Má pomoci Ostravsku

Do Děčína v sobotu ráno poprvé připlula po Labi loď naložená černým uhlím z Austrálie, informovala Česká televize a...

USA domlouvají kvůli možné ruské invazi dodávky plynu do Evropy z Kataru

Administrativa amerického prezidenta Joea Bidena vyjednává s Katarem o možných dodávkách zkapalněného plynu do Evropy....

Bitcoin padá a vyhlídky nejsou dobré. Zájem o rizikové investice klesá

Cena bitcoinu v pátek klesla pod hranici 39 tisíc amerických dolarů, což je v přepočtu asi 837 tisíc korun. Nejznámější...

V Británii krachují stovky stavebních firem. Poptávka po bydlení přitom stoupá

Postupný růst cen stavebních materiálů plus nedostatek kvalifikovaných pracovníků zapříčiněný brexitem způsobily, že...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Airbus a Boeing čelí nové konkurenci. Své dopravní letouny má Čína i Rusko

Duopol západních výrobců letadel Airbus a Boeing se ocitl pod tlakem. Ruské letadlo právě získalo potřebnou...

Naši zemi by neubránila ani desetkrát větší armáda, říká armádní generál Opata

Premium Přes tři roky šéfuje armádě a nejvíc mu pije krev byrokracie. Když je nejhůř, oblékne maskáče a vyrazí z kanceláře...

Situace se obrací. Dřív byl vstřícný západ, dnes vyrazte s obytňákem na východ

Premium Nemám rád kempy s jejich davovou atmosférou, hlukem a stísněným prostorem a hotely jsou pro mě nenávratně statické,...

Recept na dlouhověkost? Chirurg Pafko vysvětluje, čím si zkracujeme život

Premium Profesor Pavel Pafko o tom, proč si u televize neotevře lahváč, o malém štěstí pro každý den a taky o poučném úrazu na...

  • Další z rubriky

PPF vykoupí zbytek podílů minoritních akcionářů O2, rozhodla valná hromada

Majoritní akcionář PPF odkoupí zbylé akcie O2. Akcionáři O2 o tom rozhodli na valné hromadě, která se uskutečnila od...

Budoucnost solárů? Na vodě! Plovoucí fotovoltaika dorazila do Česka

Premium První větší fotovoltaické elektrárny sklidily v Česku obrovskou kritiku. Nejen kvůli přepálené finanční podpoře, ale i...

Železničáři loni zrušili pět desítek přejezdů. Opravdový boom se teprve čeká

Premium Z české železnice zmizelo během loňského roku více než pět desítek železničních přejezdů. Přestože jde...

Úředníci ztěžují vyplácení pomoci, podle finanční správy jde o výjimky

Někteří podnikatelé si stěžují, že finanční úřady zdržují, nebo dokonce zastavují žádosti o kompenzační bonus. Úředníci...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Mysleli, že mám miliony. A já žila na ubytovně, vzpomíná Nicol Lenertová

Premium Na biologického otce si Nicol Lenertová už nevzpomíná, jen říká, že byl pro ni i její mámu nebezpečný. Během dětství...

Survivor: Nahota i pomlouvání Pazderkové za jejími zády, že je labilní

Po odstoupení zpěváka Vojtěcha Drahokoupila kvůli psychickým potížím ze show Survivor se diváci dočkali i prvních...

Do Česka poprvé připlula loď naložená uhlím z Austrálie. Má pomoci Ostravsku

Do Děčína v sobotu ráno poprvé připlula po Labi loď naložená černým uhlím z Austrálie, informovala Česká televize a...

Devadesátky: Hlavně nehraj jako já, řekl Vetchý Bartošovi o společné postavě

Postavu Tomáše Kozáka v Případech 1. oddělení hraje Ondřej Vetchý. V mladší verzi policisty v Devadesátkách se proměnil...

Angelica: Mám ráda svoje prsa, i když ve 12 letech nebylo lehké se s nimi sžít

Burleska je vlastně teatrální striptýz, svlékání z krásných korzetových kostýmů. „Používáme spoustu peří, kostýmy jsou...