KOMENTÁŘ: Exportérům končí po intervencích lenošení, lidé ať se radují

  15:12aktualizováno  15:12
Exportérům se bude po té jistotě stýskat, ale pro ekonomiku jako celek a pro lidi je to lepší, říká ke konci devizových intervencí ČNB Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant.

Ilustrační snímek. | foto: Evropská komise

ČNB držela korunu od listopadu 2013 slabší nad hranicí 27 CZK/EUR. Dnes ji pustila, kurz o dvacet, třicet haléřů posílil - alespoň tak to teď vidím na Bloombergu.

Vzhledem k tomu, jak velké jsou na měně spekulativní pozice, je to ale trošku překvapení - čekal bych větší výkyvy sem a tam.

Aleš Michl, externí poradce ministra financí, ekonom fondu Quant

Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant

Kurz teď bude lítat sem tam - k silnější úrovni ho potlačí poptávka po koruně od exportérů. Vývozci mají eura z tržeb ze zahraničí a směňují do korun - export je rekordní, i když je hodně firem zajištěno, dříve či později budou směňovat nebo se dále zajišťovat a tlačit na posílení kurzu.

Směrem ke slabšímu kurzu naopak budou tlačit spekulanti - budou realizovat zisk a korunu zase prodávat, stahovat se pryč, což kurz zase oslabí...

Každopádně, silnější měna by měla umožnit sbližování našich mezd s německými - kurz bude tlačit firmy k větší produktivitě - silná měna je pro firmy bič, slabá umožňuje zahálku.

Kam to dojde za těch pár dnů, týdnů, neví nikdo - odhadem by to mělo jít směr 26 a dál k 25 CZK/EUR...

Intervence České národní banky skončily. Koruna posiluje

Chybou centrální banky bylo, že to držela tak dlouho. A tak přijdou náklady za intervence - to bude účet za tu divně dlouhou politiku:

1) ČNB vytiskla kupu nových korun, ty jednou bude muset úročit, aby nezpůsobily velkou inflaci - tohle bude zbytečný náklad pro ekonomiku - a snadný zisk pro banky, které mají u centrální banky úložky.

2) Splaskne kupa bublin, které intervence nakupily: exportu končí lenošení. Domácím firmám může přibýt konkurence z levnějšího dovozu. Na trhu dluhopisů může splasknout bublina - vytisknuté koruny byly často uklízeny do státních dluhopisů.

3) ČNB se dívala vždy na intervence až moc pragmaticky, šla hlava nehlava za svým cílem. Je ale třeba dívat se na problém také národohospodářsky. Před intervencemi měla ČNB ztrátu 200 miliard korun. Díky přikupování eur a oslabení koruny se dostala do zisku. Jenomže až koruna jednou vice posílí, banka se dostane do ještě větší ztráty, než ve které byla v minulosti.

Ztráta je problém. Ekonomicky vzato je to součást veřejného dluhu. Se záporným kapitálem by normální banka mířila do konkurzu. Navíc jejich ztráta je někoho jiného zisk, který by jinak nebyl. Divný to svět...

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Autor:

Nejčtenější

Scala startuje na 370 tisících. Škoda chce Čechům nabídnout bohatou výbavu

Škoda Scala

Škoda v pátek startuje prodej svého nového vozu. Základní provedení modelu Scala s benzinovým agregátem 1,0 TSI/70 kW s...

Češi usilovně třídí, recyklaci PET lahví však bojkotuje „rukávek“

Smršťovací fólie na PET lahvích obsahuje chlor. Proto bez odstranění takzvaného...

Češi patří v Evropě v třídění PET lahví mezi lepší spotřebitele, zpět se těchto lahví vybere osm z deseti. Některé...

VIDEO: Semafory k WC, pohyby jako robot. Jak to chodí v českém Amazonu

Lidé s vozíky projíždějí labyrintem uliček, kde je v regálech naskladněno 20...

Distribuční centrum Amazonu v Praze působilo dosud spíš jako nedobytný hrad. Jak to uvnitř chodí, se veřejnost...

Nápisy na taškách matou. Výroba papírových škodí víc než těch plastových

V Penny Marketu přestali nabízet jednorázové igelitky, v nabídce mají například...

Řada lidí si raději než igelitku koupí v obchodě tašku z papíru. Od pokladny pak odchází s dobrým pocitem, že jsou...

Topíme svíčkou. Nové bytovky už musí mít téměř nulovou spotřebu energie

ilustrační snímek

Všechny nové budovy s obytnou plochou větší než 350 metrů čtverečních musí mít od prvního ledna téměř nulovou spotřebu...

Další z rubriky

Cifršpioni zajistili rekordní částku, jedná se o více než sedm miliard

Ilustrační snímek

Česká finanční zpravodajská jednotka FAÚ má za sebou nejúspěšnější rok ve své historii. Za loňský rok cifršpioni...

Banky mají prostor, aby lépe úročily vklady, říká centrální bankéř Michl

Člen bankovní rady ČNB Aleš Michl.

Centrální banka opakovaně zvedla svou úrokovou sazbu, v bankách se to však projevilo jen částečně. Hypotéky sice...

Cena dřeva za rok klesla o polovinu. Na kůrovci se dá ale i dobře vydělat

Práce s motorovou pilou je hlučná. Ve Žďáru to bude v neděli problém.

Pro majitele lesů je to pohroma. Cena za kůrovcové dřevo balancuje na hranici ziskovosti a nic nenapovídá tomu, že se...

Najdete na iDNES.cz