Neděle 28. února 2021, svátek má Lumír
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Neděle 28. února 2021 Lumír

KOMENTÁŘ: ČNB opsala pravidla pro hypotéky v zahraničí. Je to ale dobře?

  14:00
Česká národní banka dále zpřísnila kritéria pro pořizování hypoték, aby zchladila realitní bublinu. Odvolává se i na zahraničí. Jenže tam už jsou tyto regulace pod palbou kritiky, píše v komentáři Lukáš Kovanda, hlavní ekonom společnosti Cyrrus.

Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Od října bude zase o něco těžší získat hypotéku. Česká národní banka zavádí další kritéria, která bude muset žadatel splňovat. Už nebude hrát roli jen to, kolik dává na kupovanou nemovitost ze svého a kolik si na ni bere ve formě hypotečního úvěru. Kritériem nyní bude také to, jak velký je jeho dluh v poměru k ročnímu příjmu a jak velké jsou jeho splátky k příjmu měsíčnímu.

Zhruba od roku 2010 centrální banky ekonomicky rozvinutějšího světa mohutně zavádějí nový druh regulací. Jejich součástí je i celkem důkladná regulace hypoték. ČNB v tom tedy rozhodně nejede sama.

Ráda se ostatně při zavádění regulací odvolává na to, že „v zahraničí to dělají také“. Budiž. Už však nedodává, že tam tato praxe čelí sílící vlně kritiky.

Lukáš Kovanda, hlavní ekonom Cyrrus

Lukáš Kovanda, hlavní ekonom Cyrrus

Jedním z kritiků je přední americký ekonom Michael Bordo. Ten loni v prosinci publikoval na Stanfordově univerzitě studii, která upozorňuje na nebezpečí plynoucí ze současné posedlosti centrálních bankéřů finanční stabilitou. Prý se jim sice podaří zabránit několika menším krizím, ale ve výsledku způsobí ještě větší krizi, než byla ta z let 2007 a 2008. Bordo zmiňuje právě ten typ regulací, v jejichž rámci nyní bude ČNB přísněji regulovat hypotéky. Připomíná také fatální omyl hasičů v Yellowstonském národním parku. Ti se před lety v rámci snahy o dokonalost rozhodli zlikvidovat sebemenší oheň a zachránit tak i křovinatý podrost. To však neměli dělat. Když jednou při velké bouři udeřilo víc blesků najednou, oheň se mlázím šířil rychleji. Nakonec požár zničil mnohem větší území, než kdyby hasiči nechali malé požáry udělat svoji přirozenou práci.

Najděte si nejvýhodnější hypotéku na trhu ještě dnes.

Stejnou chybu nyní činí centrální bankéři mnohde ve světě. V rámci snahy o dokonalost, o uhašení sebenepatrnějšího doutnání, vytvářejí podmínky, které jednou mohou vyvolat další světovou finanční krizi. Tu minulou, která udeřila před deseti lety, mají také částečně „na triku“.

V prvních letech milénia zejména americká centrální banka totiž nechala svoji základní úrokovou sazbu „příliš dlouho příliš nízko“. Ale podobně jednala i ČNB v letech 2013 až 2017, kdy prováděla svůj intervenční režim. Několik dní po jeho zahájení, v listopadu 2013, guvernér ČNB Singer národ vyzval, aby kupoval „auta, pračky, byty, že levněji už nebude“. Ano, ČNB tehdy nijak neskrývala, že její intervenční režim má navyšovat i ceny nemovitostí.

Centrální banka nakonec zjevně roztočila ceny realit více, než chtěla. Svým intervenčním oslabováním české koruny umocnila efekt nulových úrokových sazeb. Průměrná sazba hypoték v Česku tak klesla na historicky nejnižší úroveň. Nízké, resp. dokonce záporné úroky třeba na bankovních vkladech, resp. dluhopisech, pak z nemovitostí – alespoň s nějakým výnosem – udělaly atraktivnější investiční příležitost. Peníze do nich ve velkém sypali zahraniční spekulanti, investiční fondy i banky.

Samozřejmě, to, že loni zdražovaly nemovitosti v Česku nejrychleji v celé Evropské unii, není jen výsledek kroků ČNB. Důvodem je třeba i známý fakt, že se u nás kvůli mizerné legislativě staví méně, než by mělo. Jenže ČNB svoji spoluvinu zcela smazat nemůže.

Ostatně třeba studie vydaná pod hlavičkou švýcarské centrální banky roku 2012, nazvaná „Housing Bubbles and Interest Rates“, promlouvá docela jasně. Na souboru čtrnácti zemí OECD dokládá, že „existuje úzká souvislost mezi politikou nízkých úrokových sazeb a nafouknutím realitní bubliny“. Jestliže jsme výše uvedli, že centrální banky hasí sebenepatrnější doutnání v rámci své snahy o dokonalost, možná to tedy není přesné. Možná bychom měli říkat, že ona doutnání hasí kvůli vlastním výčitkám svědomí. Důkazů, že příliš nízké sazby nafukují ceny nemovitostí, máme hodně. A důkazů, že ČNB úroky držela příliš dlouho abnormálně nízko, také.

Když nastala minulá světová finanční krize, mnohé evropské země zavedly zvláštní bankovní daň. Například Maďarsko, které ji zavedlo jako jedna z prvních zemí EU, ji zdůvodnilo následovně: banky se musí skládat do fondu, ze kterého budou zachraňovány při příští krizi. ČNB u nás argumentuje – a dlužno říci, že správně –, že zvláštní bankovní daň je nesmysl, protože banky s ní spojené náklady přenesou na běžnou klientelu. Takže i proto ji v Česku zatím nemáme, navzdory snaze zejména ČSSD o její zavedení.

ČNB ale svoji argumentaci, proč bankovní daň nechce, opírá o fakt, že Česká republika patří k několika málo zemím EU, kde při finanční krizi nebyly banky zachraňovány ani haléřem veřejných peněz. Tuzemské banky zkrátka jednaly obezřetně. Česko v té době žádnou bankovní ani finanční krizi nemělo. Rozjela se u nás ovšem ekonomická krize. Ne však jako důsledek selhání našich bank, ale jako důsledek citelného krizového propadu celé globální ekonomiky, jenž nastal v souvislosti s finanční krizí v mnoha zemích světa.

Takže ČNB v jednom případě českým bankám věří a vyzdvihuje jejich obezřetnost (pročež tedy ani nevolá po zvláštní bankovní dani a fondu z jejího inkasa jako v Maďarsku). Zato v jiném případě je dále spoutává tužší regulací hypoték, čímž vlastně říká, že banky obezřetné nejsou a rozpůjčují kdekomu. Z tohoto postoje čiší zjevná nekonzistence. Jednou tak, podruhé onak. Centrální banka by měla být čitelnější a nedělat některé věci jen proto, že je dělají jinde.

Autor:

Daňové přiznání za rok 2020

Interaktivní daňové formuláře vám usnadní práci, protože umí vypočítat daně za vás. Termín pro odevzdání formuláře a úhradu daně za rok 2020 připadá na 1. dubna 2021.

  • Nejčtenější

VIDEO: 5 triků, jak v obchodě otevřete mikrotenový sáček. Rychle a bez nervů

Suché ruce a mikrotenové sáčky - často náš největší nepřítel v obchodech. Někdy je to v oddělení pečiva či ovoce a...

Chci kratší pracovní týden a pět týdnů dovolené, říká Maláčová

Válka o kurzarbeit dospěla do fáze podepisování podmínek mírové dohody. Alespoň to tak působí z úst ministryně práce a...

Mzda přes 29 tisíc v čistém? Pro polovinu ČR utopie, vyplývá z analýzy

Polovina lidí v Česku bere měsíčně méně než 29 tisíc Kč čistého. A desetina lidí má hrubý plat nižší než 21 066 Kč,...

České aerolinie propustí 430 zaměstnanců. Provoz nezastavují, uvádí firma

Chystané změny týkající se další existence ČSA potvrdila mluvčí firmy Vladimíra Dufková. Součástí restrukturalizace je...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jsme pro čtyřdenní pracovní týden, říká Maláčová. Ekonomové nesouhlasí

Před říjnovými volbami do Poslanecké sněmovny se ze strany ČSSD opět objevují debaty na zkrácení pětidenního pracovního...

Dvaadvacet znaků, že s tímhle mužem vás místo pohádky čeká jen utrpení

Premium Některé ženy jako by se zhlédly v popelce. Věří, že oříšky přinášejí prince. Jenže nakonec jsou z nich spíš veverky –...

Inflace požírá uložené peníze. Kam s nimi, aby jich zmizelo co nejméně?

Premium Naspořili jste 200 000 korun, uložili je na účet, těšili se na úroky a po roce zjistili, že jste zbohatli o celých 340...

Biolog Zrzavý: Covid se postará, abychom umírali i na něco jiného než rakovinu

Premium Podle amerického psychologa a genetika Roberta Plomina mají zděděné geny daleko větší význam při utváření naší...

  • Další z rubriky

Řetězce nemohou respirátory vymáhat. Zákazníci jsou zatím disciplinovaní

Od čtvrtka je na frekventovaných místech, jako jsou například supermarkety, nutné nosit respirátor, nanoroušku či dvě...

Epidemie zavřela devatenáct poboček České pošty. Chybí přes šest set lidí

Česká pošta v současnosti trpí kvůli koronavirové epidemii nedostatkem zhruba 650 zaměstnanců z bezmála patnácti tisíc...

Evropská unie chce lidi odnaučit kouřit. Hodlá vychovat beztabákovou generaci

Rakovina je jednou z hlavních příčin úmrtí v Evropě a zároveň miliardový výdaj státních kas. Zraky Evropské komise se...

Dávám hlavu na špalek, že D1 bude v říjnu hotová, prohlásil Havlíček

Modernizace dálnice D1 mezi Prahou a Brnem bude hotova do poloviny října. „Kromě modernizace dálnice bude letos...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Gabriela Koukalová: Exmanžel mě podváděl a myslím, že utrácel mé peníze

Bývalá světová šampionka v biatlonu, dnes moderátorka televizního pořadu Showtime, Gabriela Koukalová přiznává v...

Bondgirl Rosamund Pike žije v Česku. Překvapili ji opilí rafťáci v Krumlově

Britská herečka Rosamund Pike (42), známá například z bondovky Dnes neumírej, se kvůli natáčení s celou rodinou...

VIDEO: 5 triků, jak v obchodě otevřete mikrotenový sáček. Rychle a bez nervů

Suché ruce a mikrotenové sáčky - často náš největší nepřítel v obchodech. Někdy je to v oddělení pečiva či ovoce a...

Zemřel český DJ Thomas Coastline. Bylo mu 35 let

Zemřel známý český DJ Thomas Coastline, vlastním jménem Tomáš Malina. V minulosti prodělal rakovinu tlustého střeva. O...

Chci kratší pracovní týden a pět týdnů dovolené, říká Maláčová

Válka o kurzarbeit dospěla do fáze podepisování podmínek mírové dohody. Alespoň to tak působí z úst ministryně práce a...