Ještě v červenci oslavoval starosta Norimberku Marcus König umístění posledního nosníku na rekonstruované velkolepé budově Quelle, symbolu ekonomického vzkříšení země po druhé světové válce. Finální datum otevření komplexu plného kanceláří, obchodů i bytů je ale nyní najednou v mlze. Developerská firma Gerch Group totiž skončila v insolvenci.
Gerch Group má v současnosti rozestavěných několik projektů v celkové hodnotě čtyř miliard eur (98 miliard korun). Bankrot tak významného hráče je dokladem toho, jak svízelné podmínky v německém stavebnictví panují. Krize vyvolaná koncem éry levných peněz zároveň ukazuje na nejzranitelnější subjekty, kterými nejsou pronajímatelé, ale developeři.
Německo je nemocným mužem Evropy. Jeho ekonomika bojuje se stagnací |
„Ti bojují s vysokými úroky a rostoucími cenami za stavební materiál současně s propadem v cenách nemovitostí,“ říká Marlies Raschke, právník z advokátní kanceláře Noerr, který se insolvencemi zabývá. Dodává, že takových firem v posledních týdnech přibývá. Vedle Gerch Group je v předběžném insolvenčním řízení třeba mnichovská společnost Euroboden nebo Immobilien Group, který se soustředí na investiční výstavbu.
Je to diametrálně odlišná situace oproti posledním letům, kdy byly bankovní úvěry levné. Gerch a jemu podobní si tak mohli díky nízkým úrokům půjčit na celou řadu projektů a obratem je prodat na trhu, který stále jen rostl.
Nejvíce bankrotů je v posledních měsících
Kancelářské budovy se teď ale prodávají za nejnižší částky od roku 2014, tvrdí poradenská společnost Savills. „Recese na německém trhu realit začala před rokem a půl, nejvíce bankrotů ale zažívají developeři v posledních dvou až třech měsících,“ dodává Henning Koch, jeden z největších německých investorů.
Podle německého statistického úřadu se totiž ceny nemovitostí snížily nejvíce od roku 2000, a to meziročně o 9,9 procenta. Ve srovnání s prvním čtvrtletím se pak ceny snížily o 1,5 procenta.
Úleva pro německé stavebnictví. Kvůli krizi ustupují od zelených pravidel |
Developery trápí i pokles cen pozemků, což dělá nové projekty čím dál rizikovější. Navíc ceny za stavební materiál jsou nestabilní, a tak si firmy musí dávat větší obnosy stranou pro nečekané výdaje. V celkovém důsledku pak developerská činnost nemusí být výdělečná.
To věřitelé berou na vědomí. Zástupce vyššího managementu německé banky například řekl, že jejich finanční instituce se snaží navázat vazby na některé ze silnějších developerů v zemi, aby nad nimi mohla případně převzít kontrolu, pokud se jejich projekty dostanou do problémů.
Obrovský projekt Quelle, který čeká na dokončení, se může stát pro norimberskou radnici politickým problémem, pokud by zůstal u ledu příliš dlouho. Kancelář starosty ale tvrdí, že budou práce v areálu brzy pokračovat, jakmile se vyjádří vlastníci jeho jednotlivých částí.
„Majitelé chtějí projekt realizovat nehledě na insolvenci Gerch Group,“ řekli zástupci starosty v prohlášení. „Město podporuje všechny původní plány.“
Německé dálnice jsou zastaralé. Násobně brzdí výstavbu větrných elektráren |
Někteří individuální investoři se svezou na stejné smolné vlně s developery, ti vlastní totiž rizikové dluhopisy, které se obtížně vymáhají. „Z pohledu majitelů dluhopisů byl úrok těchto cenných papírů v posledních letech příliš nízký,“ říká Daniel Bauer, předseda představenstva německé investorské skupiny SdK. „Podstupovali riziko podobné akciím.“
Nesplácení developerů postihne šířeji celý stavební průmysl. Každá pátá stavební firma už teď hlásí zrušené zakázky, což značí nejhorší bilanci od roku 1991. „Je to varovný signál pro celé stavebnictví,“ řekl Ralf Moldenhauer, partner v Boston Counstulting Group ve Frankfurtu a dodal, že větší napětí může teprve přijít.
