Ceny akcií v říjnu neohrozily rostoucí inflační čísla, která atakují mnohaleté rekordy nejen v České republice, ale i v Evropské unii či v USA. A neohrozily je ani výpadky v dodavatelsko-odběratelských řetězcích, které sužují nejednu západní firmu.
„Centrální banky se dívají na hrozbu inflace a současné problémy firem s růstem cen energií a nedostatkem materiálu a komponent, které dál zvyšují cenovou hladinu, jako na dočasný fenomén. Prozatím na inflaci nereagují. Světlou výjimkou je Česká národní banka, která začala na zdražování reagovat,“ říká investiční stratég Partners Martin Mašát.
Podle něj tak zdrženlivost centrálních bank a dobré výsledky některých z firem posunuly ceny akcií, respektive akciových fondů na nová maxima.
Akciové fondy se zvedly o několik procent výše
Ceny akcií v USA a Evropě v říjnu vzrostly o +7 %, respektive o +5 %. Pokračující pozitivní nálada na akciových trzích znamenala, že průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice dosáhla v říjnu nadprůměrných +4,3 procenta.
„Meziročně mají klienti v akciových fondech majetek o třetinu vyšší a jen za letošní rok zhodnocení činí +18,2 procenta,“ tvrdí Martin Mašát s odkazem na výsledky Partners index podílových fondů.
V říjnu rostly i speciální akciové (regionální či sektorové) fondy. Ty v průměru přidaly +3,6 procenta a meziročně jsou výše o 34,3 procenta. Za hlavními trhy ale zaostaly středoevropské akciové trhy. Na druhé straně právě ony zaznamenaly velice dobré výsledky v září.
| říjen | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-AK | 4,3 | 18,2 | 33,8 | 43,3 | 58,0 | 154,5 | 38 |
| PIF-SPEC | 3,6 | 15,8 | 34,3 | 36,2 | 45,0 | 67,5 | 15 |
- PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
- PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Partners Index smíšených fondů
Dluhopisy na inflaci v říjnu reagovaly pro změnu negativně a jejich ceny se propadly. Výsledkem je další pokles cen dluhopisových fondů. I z toho důvodu už tak dobrý výsledek nepřinesly smíšené fondy. Ty mají ve svých portfoliích jak akcie, tak dluhopisy.
„Smíšené fondy dosáhly v říjnu, hlavně díky kladnému příspěvku akciových pozic, na průměrnou výkonnost +1,5 procenta a meziročně jsou výše o 11,4 procenta,“ vysvětluje Martin Mašát.
| říjen | Od počátku roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-MIX | 1,5 | 6,1 | 11,4 | 15,1 | 16,3 | 41,4 | 59 |
Zlevňování dluhopisů ještě neskončilo
Meziroční růst inflace v Česku atakuje hranici pěti procent. Česká centrální banka na to reaguje zvyšováním úrokových sazeb.
„Protože do inflace ještě naplno neprobublaly ceny energií, benzínu a potravin, můžeme čekat další růst inflačních čísel, a číslo sedm procent nebude daleko,“ domnívá se investiční odborník Mašát.
V tomto prostředí spadly ceny dluhopisů a například 5letý český státní dluhopis se svým výnosem dostal na 2,8 procenta. Přitom na počátku roku vynášel investorům pouhých 0,8 procenta.
Teď v říjnu ale průměrná výkonnost dluhopisových fondů byla -1,0 procenta. Meziročně je to už dokonce pokles o 2,6 procenta.
| říjen | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-DL | -1,0 | -2,5 | -2,6 | 1,6 | -1,8 | 11,3 | 19 |
| PIF-HY | -0,4 | 1,9 | 5,8 | 10,9 | 11,0 | 48,7 | 22 |
- PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
- PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisy
„Konzervativní investoři spořící v bezpečných dluhopisových fondech se sice nově mohou těšit na vyšší výnosy, ale aktuálně mají za sebou období propadu cen dluhopisů,“ upřesňuje Martin Mašát.
Dále doplňuje, že utahování rizikových prémií šlo proti obecnému růstu výnosů, a proto fondy rizikových dluhopisů ztratily v říjnu pouze 0,4 procenta. Meziročně pak v říjnu přidaly +5,8 procenta.
