Dosavadní čtvrtinové zhodnocení řadí tento rok mezi nejsilnější v novodobé historii zlata. S každým dalším procentem vzhůru se však množí spekulace ohledně zlaté bubliny, která co nevidět praskne. Jsou tyto obavy oprávněné?
Zlato je a vždy bylo považováno za jedno z nejbezpečnějších aktiv, ke kterému se lidé uchylují v období strachu a nejistoty. Pokud ve společnosti tyto pocity přetrvávají, poptávka po zlatě zůstává vysoká.
Tomu odpovídá také současná situace, kdy se světové ekonomiky ještě neoklepaly z krize, a už opět dochází k jejich zpomalování. Zlatu hrají do not také další problémy, které se po krizi objevily v celé své kráse. Pokud budou vyřešeny, zlato nebude mít další důvod k růstům. Zatím se však situace příliš nezlepšuje.
Dluhové problémy evropských zemí se neustále prohlubují
Obchodníky stále trápí dluhové problémy některých zemí evropské periferie. Po Řecku, které si už několik měsíců musí půjčovat od Mezinárodního měnového fondu a zbytku zemí EU, se do podobné situace dostává Irsko. Trhy vyžadují osmiprocentní úrokovou sazbu za nákup irských dluhopisů, což je dlouhodobě neudržitelná hladina.
Stále hlouběji se propadá také důvěra v Portugalsko a některé další evropské země včetně Španělska a Itálie. Přes určitá stabilizační opatření dluhy všech zmíněných zemí neustále narůstají a v příštích letech tomu nebude jinak. To může v budoucnu vyvolat bankrot některých zemí a ohrozit také společnou evropskou měnu.
Podobná charakteristika platí také pro USA nebo Japonsko, kterým pomalu začínají dluhy přerůstat přes hlavu. Světová ekonomika je v posledních letech závislá na dluhovém financování, což zlato plně reflektuje.
USA tisknou peníze jako na běžícím páse
V roce 2009 nastoupily USA bezprecedentní cestu tištění peněz, které prostřednictvím různých mechanismů rozdávají finančnímu sektoru. Naposledy na začátku listopadu schválily další pobídku ve výši 600 miliard dolarů. Některé krátkodobé efekty mohou být považovány za přínosné, ale z dlouhodobého hlediska znamenají takové zásahy do ekonomiky cestu do pekel. Více peněz v ekonomice neznamená nárůst bohatství společnosti, ale pouze přerozdělování a inflaci.
Zjednodušeně řečeno, za jeden dolar lze koupit méně zboží a služeb než v minulosti.
Pokračování této politiky je jisté do poloviny příštího roku, navíc další nalévání peněz do ekonomiky může být kdykoliv ohlášeno. Zlato jako nejstarší a prověřený prostředek směny, jehož množství nikdo nemůže uměle navýšit, z této politiky těží.
Nebezpečí měnových válek a protekcionismu stále trvá
Světovým ekonomikám se stále nedaří nastolit stejné tempo růstu jako před krizí. Některé dokonce stále klesají. Proto se snaží hledat cestičky, které by jim pomohly, a to i na úkor ostatních států. Jednou z cest je oslabení domácích měn, které pomůže exportu a vylepší obchodní bilanci se zahraničím.
Pokud se však podobnou cestou vydá více států, nejenže podobná politika ztrácí účinnost (když všichni oslabí své měny, tak se situace pro nikoho nezmění), ale vyvolává třenice v mezinárodním obchodu i vztazích. Navíc oslabování měn je útokem na úspory v ekonomice. Za slabší měnu lze totiž koupit méně dováženého zboží a služeb.
Ochrana domácího trhu neboli protekcionismus může přijít na řadu v zemích, kde snaha o oslabení národní měny nebude úspěšná. Příkladem země, která se dlouhodobě snaží oslabit svoji měnu, může být Japonsko se silným jenem.
Ale také pevný kurz čínského juanu k americkému dolaru, se kterým jsou USA dlouhodobě nespokojeny, vytváří ve světové ekonomice napětí. Mezinárodní třenice a obviňování patří mezi základní prvky nejistoty a strachu investorů, kteří se upínají ke zlatu.
Cesta vzhůru
Dalších důvodů, proč bude i příští rok růstová šňůra zlata pokračovat, je celá řada. Odvrácení popsaných problémů v nejbližší době je nepravděpodobné. Dobrým pomocníkem při řešení hospodářských problémů by byl silný ekonomický růst, který by většinu problémů odstranil.
Pokud však nepřijde, budou se ekonomiky i v následujících letech plácat na místě a jejich situace se může dále zhoršovat. Investoři si to uvědomují a snaží se proti takové situaci pojistit. Zlato je díky svým vlastnostem na předních místech v uvažování investorů i obyčejných lidí, kteří do něj přetavují část úspor.
