Podle analytiků dění na trzích ovlivňuje zpomalení inflace a v souvislosti s tím vyhlídky na uvolnění měnové politiky ze strany evropské centrální banky, ale zejména amerického FEDu.
„Inflace pokračovala v prudkém poklesu a investoři cítí, že se opět blíží zlevňování peněz,“ komentuje aktuální dění na trzích investiční analytik Partners investiční společnosti Martin Mašát.
V eurozóně se inflace dostala na 2,6 procenta meziročně a v České republice jsme se podle Mašáta dokonce dočkali cíle centrální banky, když se inflace za únor dotkla hranice dvou procent. „Na akciových trzích se udržel nebývalý optimismus a akcie opět za poslední měsíc o několik procent posílily,“ shrnuje dění na akciových trzích Mašát.
Inflace se stabilizovala na dvou procentech |
Akciové trhy podrobně
Překvapivě nejvíce se v březnu dařilo evropským akciím, které vyskočily více než o čtyři procenta. Meziročně je na tom však z hlavních trhů nejlépe americký index S&P 500 s výkonností kolem 28 procent.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se tak pohybovala v březnu okolo +3,2 procent. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru skoro o 23,5 procenta.
| 31. 3. 2024 | březen | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-AK | 3,2 | 9,4 | 23,5 | 25,7 | 57,6 | 101,4 | 38 |
| PIF-SPEC | 2,9 | 6,8 | 24,8 | 18,9 | 37,8 | 59,1 | 14 |
- PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
- PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, vykázala na začátku roku na rozdíl od fondů zaměřených na hlavní trhy průměrnou výkonnost +2,9 procent. V této skupině se nachází speciální fondy, které mají odlišné strategie i výsledky. Například sektorové fondy zaměřující se na inovace skončily v solidních kladných číslech, kdežto regionální fondy se zaměřením na nerozvinuté trhy sotva překonávaly nulu.
Smíšené fondy v plusu
Co se týče výkonu smíšených fondů, tak ty podle v souladu s cenami akcií a dluhopisů připsaly klientům kladná zhodnocení. Jejich průměrná hodnota vzrostla meziměsíčně o +1,7 procenta a meziročně jsou 12,5 procenta v zisku.
| 31. 3. 2024 | březen | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-MIX | 1,7 | 4,3 | 12,5 | 10,9 | 20,5 | 29,9 | 50 |
Vývoj na dluhopisových trzích
„Co se týče cen dluhopisů, tak tam svět také není černobílý. Česká národní banka sice už potřetí snížila svoji základní sazbu, tentokrát o 0,5 procenta, a dostala se na úroveň 5,75 procenta, ale dluhopisy zareagovaly opačně a jejich výnos se mírně zvýšil,“ komentuje své oblíbené dluhopisy Martin Mašát.
Důvodů ke zvýšené volatilitě cen dluhopisů je podle něj hned několik: „Úrokové sazby v české koruně se svižně blíží sazbám v Eurozóně a koruna tím ztrácí svoji úrokovou výhodu a přestává být zajímavá pro zahraniční investory. To však může způsobit její oslabení a následně vyšší ceny dovozů, resp. zvýšit tlak na inflaci.“
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo +0,1 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o +7,6 procent výše. Konzervativní investoři používající kvalitní dluhopisové fondy se mohou těšit z reálného zhodnocení svých konzervativních rezerv.
Fondy rizikových dluhopisů díky pozitivní náladě na trzích skončily v březnu s pozitivním zhodnocením +0,6 procent. Meziročně jsou výše o +11,4 procent.
| 31. 3. 2024 | březen | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-DLUH | 0,1 | 1,0 | 7,6 | 5,7 | 8,0 | 10,2 | 17 |
| PIF-HY | 0,6 | 1,9 | 11,4 | 6,0 | 14,2 | 25,4 | 22 |
- PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
- PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Dluhopisové fondy přitom nerostou letos takovým tempem, jako rostly na konci minulého roku. Na druhou stranu, vyšší výnosy dlouhodobých dluhopisů jsou do budoucna výhodné pro konzervativní investory.
