Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Podílové fondy i akcie ukrajují z výnosů. Co je příčina, vysvětlují analytici

Ceny akcií i dluhopisů po optimistickém prvním čtvrtletí zabrzdily. Hlavním důvodem dubnového pesimismu mezi investory byla rostoucí inflace v USA, která pohřbila naději na brzké uvolnění přísné měnové politiky. Alespoň tak hodnotí dění na finančních trzích analytici.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Očekávání, kdy a jak razantně letos americký Fed sníží sazby, nedefinuje pouze dluhopisový trh, ale i ten akciový. Co se týče Ameriky, Fed je v obtížné situaci. Zatímco inflace na jedné straně neklesá, jak by si představoval, ekonomika výrazně zpomaluje. A poslední dubnová data z trhu práce, která patří spolu s inflací k hlavním sledovaným údajům, vyloženě propadla.

Americká ekonomika v dubnu vytvořila zhruba 175 000 pracovních míst. Trh ale očekával až 280 000 nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti v USA tak stoupla na 3,9 procenta.

„Údaje z trhu práce v USA naznačují zpomalení ekonomiky, což by podpořilo snížení úrokových sazeb o něco dříve, než se nyní myslelo. Zvyšuje se tak pravděpodobnost snížení úrokových sazeb již v září,“ říká analytik XTB Tomáš Cverna.

KVÍZ: Fix and flip nebo wholesaling? Vyznáte se ve světě realitních investic?

Doplňuje, že vysoké úrokové sazby v USA nesvědčí akciovým trhům a do obtížné situace dostávají i ostatní měny, které proti dolaru v posledních měsících výrazně oslabují. Například japonský jen proti dolaru za poslední dobu ztratil přes deset procent.

Jaká je situace v Česku?

„V České republice se investoři dočkali dalšího snížení základních úrokových sazeb ze strany České národní banky, ale ani to nezabránilo nárůstu dlouhodobých výnosů, respektive poklesu cen dluhopisů,“ popisuje dění na trzích investiční analytik skupiny Partners Martin Mašát.

Česká národní banka (ČNB) přitom snížila sazby i v květnu. Aktuálně je tak hlavní úroková sazba na 5,25 procenta. Snižování sazeb při 2procentní inflaci je přirozené. Česká ekonomika sice v letošním prvním kvartále rostla, ale jen o 0,4 procenta meziročně.

KOMENTÁŘ: Všechny rozumné investice jsou dnes drahé. Až na jednu

„Zmíněné indikátory podporují další pokles základní úrokové sazby. Je ale velmi pravděpodobné, že na dalších zasedáních ČNB dosavadní tempo snižování sazeb zpomalí, aby se inflace i do budoucnosti udržela pod kontrolou,“ dodává Martin Mašát.

Vývoj na akciových trzích

Ceny akcií v dubnu podobně jako dluhopisy ztratily mírně na hodnotě. Mezi segmenty, které trpěly nejvíce, patřil technologický sektor, který za poslední půlrok zažil díky sázce investorů na využití umělé inteligence extrémní nárůst hodnoty.

„Výsledek je, že akciové trhy v dubnu poprvé od podzimu minulého roku zlevnily a meziměsíčně odepsaly zhruba čtyři procenta. Naopak akcie rozvíjejících se trhů zisky udržely, a to zejména díky růstu čínských a středoevropských akcií,“ říká Martin Mašát s odkazem na Partners Index akciových podílových fondů.

Podle Indexu průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v dubnu okolo -2,6 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři ale i tak stále v plusu v průměru 19,3 procenta.

Výkonnosti akciových fondů (v %)
30. 4. 2024dubenOd poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-AK-2,66,519,320,148,895,838
PIF-SPEC0,06,822,617,835,558,514
  • PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
  • PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

Tradičně velice silné výsledky reportovali giganti Microsoft a Alphabet, vlastník Google. A nerostou jen technologičtí tahouni akciových trhů, ale i některé rozvíjející se akciové trhy.

„Například index akciových trhů středoevropských zemí, včetně české burzy, vykázal kladné zhodnocení kolem tří procent,“ uvádí příklad Mašát.

Výnosy dluhopisů rostou, jejich ceny klesají

Výnos amerického 10letého státního dluhopisu v dubnu vystoupal až na 4,7 procenta. A obdobně stouply i výnosy tuzemských dlouhodobých dluhopisů. Oproti tomu ale přirozeně klesly ceny dluhopisů. A to negativně dopadlo na konzervativní dluhopisové fondy, jak vyplývá z Partners Indexu dluhopisových podílových fondů.

Index uvádí, že průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc činilo -0,7 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o +6,3 procenta výše.

Výkonnosti dluhopisových fondů (v %)
30. 4. 2024dubenOd poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-DLUH-0,70,36,34,68,09,017
PIF-HY-0,41,510,45,114,224,522
  • PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
  • PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů

Fondy rizikových dluhopisů také mírně klesly díky všeobecnému růstu výnosů a skončily v dubnu se zhodnocením -0,4 procenta. Meziročně jsou výše o 10,4 procenta.

Obdobně jako akcie a dluhopisy se vyvíjel i výkon smíšených fondů, které patří v České republice k nejoblíbenějším. I to ukazuje Partners Index podílových fondů, tentokrát v oblasti těch s portfolii namixovanými z akcií a dluhopisů.

Výkonnost smíšených fondů (v %)
30. 4. 2024dubenOd poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-MIX-1,62,710,27,717,127,550

Smíšené fondy v souladu s korekcí cen akcií a dluhopisů odepsaly meziměsíčně -1,6 procenta a meziročně jsou 10,2 procenta v zisku.

Autor:

Nejčtenější

Soused pode mnou netopí a mně je zima. Jak řešit podobný problém

Premium

Bydlení v panelovém domě přináší řadu výhod, mnohdy ale i nevýhod. Jednou z nich může být problém s teplotou v bytě, zejména pokud soused pod vámi přes zimu vypne topení. Jak se bránit a jak problém...

Daňové přiznání za rok 2024: využijte formuláře pro internetové podání

Jako každý rok i letos musí mnoho podnikatelů, drobných živnostníků i další osoby samostatně výdělečně činné podat daňové přiznání a přiznat své příjmy. Vyplnit růžový formulář musí i někteří...

Tradiční řemeslo se dědí po generace. Nejmladší z rodiny mu dal moderní směr

Své první kalhoty ušil v dědečkově dílně, bylo mu tehdy osm. Patnáct let pracoval jako návrhář pro známou českou značku. Navzdory úspěchu i jistotě se rozhodl podnikat na vlastní pěst a začal budovat...

Ve firmě se konečně přidávalo. Kdy je to fér a kdy nespravedlnost

Možná to znáte i vy, konečně dostanete přidáno a navýšení je docela velké. Jenomže stejně přidáno dostanou i ti, kdo se moc nepřetrhnou. „To není fér!“ říkáte si. V takových situacích se totiž „do...

Zachrání manželství nebo urychlí rozvod. Jak pomůže manželská smlouva

Manželská smlouva je u nás je poměrně novým právním institutem. Umožňuje manželům upravit si vzájemné majetkové vztahy odlišně od zákonem stanoveného režimu, tedy například společné jmění zúžit nebo...

Nadřeme se míň a vyrobíme víc, říká šéf a spolumajitel známé firmy

Přijmeme pracovníky do výroby i do kanceláře... Poptávka, kterou výrobní podniky v posledních letech opakují do úmoru. Někdy se odezvy dočkají, většinou však nikoliv. Díky novým technologiím ale...

18. února 2025  6:36

Pojištění zdražuje. Stálý problém je podpojištění nemovitostí

I letos musí domácnosti a firmy počítat s dražším pojištěním, především u nemovitostí a vozidel. To kvůli růstu cen realit, ale i materiálu a práce v autoservisech. Do cen promluví i loňské povodně a...

18. února 2025

Ve firmě se konečně přidávalo. Kdy je to fér a kdy nespravedlnost

Možná to znáte i vy, konečně dostanete přidáno a navýšení je docela velké. Jenomže stejně přidáno dostanou i ti, kdo se moc nepřetrhnou. „To není fér!“ říkáte si. V takových situacích se totiž „do...

17. února 2025

Z číšníka IT technikem. I taková změna v kariéře je možná

Celý život pracoval v gastronomii, léta byl číšníkem ve vyhlášené restauraci hotelu Alexandria v Lázních Luhačovice. Stejně tak ale Petr Gaman už od základní školy inklinoval k technice a počítačům....

16. února 2025

To nechci, proč mi to Google nainstaloval do mobilu? Uživatelé se bouří

V posledních týdnech začal Google instalovat do telefonů s Androidem novou systémovou aplikaci, která má uživatele...

Shodila jsem 23 kilo. Táta říkal, že se na to nedá koukat, přiznala Cibulková

Bývalá slovenská profesionální tenistka Dominika Cibulková (35) po narození dětí výrazně přibrala. V rozhovoru pro...

Kanye West a Bianca Censori se rozešli, raper zveřejnil podivný vzkaz

Raper Kanye West (47) a jeho žena Bianca Censori (30) se podle zdrojů blízkých páru rozešli a směřují k rozvodu....

Muže děsí můj svalnatý zadek, popisuje žena problémy při hledání partnera

Třiadvacetiletá influencerka Kerolay Chavesová z Brazílie, kterou na Instagramu sledují miliony lidí, shání životního...

Mimozemšťani, bába pod kořenem. Skryté vtipy v Kingdom Come 2 jsou geniální

Česká středověká hra Kingdom Come: Deliverance 2 je venku už víc než týden a hráči postupně objevují více či méně...