Akciové fondy hlásí výrazné zisky

Měsíc červenec byl z pohledu investování měsícem akcií. Akciové podílové fondy svou výkonností převálcovaly dlohopisové, které po období vysokého růstu zaznamenaly ztráty. I tentokrát vám přinášíme přehled výkonností zahraničních fondů, pro které byl uplynulý měsíc velice zajímavý. Kde tedy bylo vašim penězům nejlépe?

Od ukončení války v Iráku rostou akcie výrazným tempem. Americké akciové trhy už překročily úroveň, na kterých se ocitly po teroristických útocích z 11. září 2001, což se evropských trhům zatím nepodařilo. Odhady růstu HDP ve Spojených státech výrazně předčily očekávaní trhu. Dopad irácké krize a slabosti ekonomiky ochabují.

Očekávaní dobrých výsledků firem poslalo akcie nahoru, ještě před jejich zveřejněním. Všechny akciové indexy zaznamenaly velmi slušný růst, i když  nejsledovanější S&P 500 si připsal za červenec jenom 1,62 %. Již 82 % společností z indexu oznámilo výsledky a až 64 % těchto společností překonalo očekávaní investorů.

Akcie výrazně rostly

Americký akciový trh taktéž pozitivně přijal zprávu z Iráku o smrti synů Saddáma Husajna a sérii pozitivních makroekonomických zpráv ohledně objednávek na zboží dlouhodobé spotřeby a trhu nemovitostí. Posílení dolaru též příznivě zapůsobilo na příjmy firem tvořících  velkou část tržeb v USA. Stále však není jasné, jestli dluhopisy již mají to nejlepší za sebou a nastal čas akcií nebo ne. Vzhledem ke konci irácké krize je reálná šance, že trend růstu akcií bude pokračovat a dojde k obnovení posilovaní dolaru.

Evropské akcie prošly minulý měsíc výrazným růstem. Trhy potěšily hlavně výsledky evropských firem. Rostly indexy FTSE Velké Británie, CAC 40 Francie a německý DAX si připsal dokonce 10,84 %, i když v posledních dnech sledujeme jeho korekci k nižším hodnotám, protože dlouhodobý trend slabé německé ekonomiky se nemění.

Evropské ekonomice by pomohlo další snížení úrokových sazeb, které je možné očekávat v druhé polovině roku, vzhledem k silnému euru, nízké inflaci a slabé ekonomice. Oživení ekonomiky bude pomalejší než v USA, hlavně kvůli silnému euru. Výraznější růst však lze čekat až v příštím roce.

ZAHRANIČNÍ FONDY AKCIOVÉ
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
F T JAPAN A ACC EUR	FRANKLIN TEMPLETON INVESTFUNDS	EUR	17,36	n/a
CS EF (LUX) SMALL & MID CAP GERMANY	CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT	EUR	12,57	12,98
PARVEST WORLD SPEC. SITUATIONS	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	USD	11,94	-9,29
Nejhorší za měsíc
GLOBAL ENERGY	PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT S.A.	USD	-3,64	4,96
ESPA STOCK PHARMA - DIV.	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-2,74	0,63
GLOBAL TELECOMS	PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT S.A.	USD	-2,09	16,15
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
PARVEST HOLLAND	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	1,48	-36,88
CS EF (LUX) GLOBAL INTERNET	CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT	USD	7,48	68,85
Průměrná výnosnost zahraničních akciových fondů			4,98	-5,58

Zdroj: AKAT

Na první příčku v měsíční výkonnosti se vyšvihl dřívější outsider,  Franklin Templeton Japan EUR. Za červenec si připsal +17,36 %. Fond investuje drtivou většinu svých aktiv do japonských akcií. Za ním skončil Credit Suisse Small&Mid Cap Germany s výkonností 12,57 %. Fond investuje do malých společností s tržní kapitalizací pod 3 miliardy EUR se sídlem v Německu. Jako nejhorší skončil Global Energy (Pioneer investment) se ztrátou 3,64 %.

Průměrná výkonnost zahraničních akciových fondů za měsíc červenec byla 4,98 %. Na špici výkonnosti za rok se drží Credit Suisse Global Internet fond, který svým podílníkům zhodnotil aktiva o 68,85 %. Fond investuje do společností, které se podílí na vývoji internetového obchodu a E-Commerce. Po splasknutí bubliny nové ekonomiky se však fondy tohoto typu budou nadále potýkat s nedůvěrou investorů.
 
Dluhopisy se propadají

Chcete se stát milionářem? A když se jím stanete, jak jím zůstat? Poradíme vám - nenechte si ujít Investiční strategii pro třetí tisíciletí.

Pokles cen dluhopisů stále pokračuje ve všech vyspělých ekonomikách. Období růstu způsobené útlumem vyspělých ekonomik a vlna snižování úrokových sazeb, která měla na dluhopisy příznivý vliv, je minulostí.

Z projevu Alana Greenspana bylo patrné, že Fed má největší zájem na oživení americké ekonomiky a deflační hrozbu odsouvá na vedlejší kolej. Pro americké dluhopisové trhy to znamenalo výrazné ztráty. Mnoho ukazatelů napovídá, že další snížení úrokových sazeb není potřebné, avšak ke zvýšení sazeb nedojde dřív než v průběhu následujícího roku.

Závěr je tedy jasný. Jestliže dojde k nastartování ekonomického růstu, dojde i k růstu inflace společně s úrokovými sazbami. Ten poté vyústí do poklesu cen dluhopisů. Pozvolna by tedy mělo dojít k obratu trendu posilování cen dluhopisů. Analytici doporučují zvýšit podíl akcií v portfoliu, protože osud dluhopisů je nejistý.

Situace na evropském dluhopisovém trhu víceméně kopírovala dění v USA. Dluhopisy se vydaly cestou poklesu, i když méně výraznou. I v Japonsku zaznamenaly vládní dluhopisy pokles cen a akcie druhé největší ekonomiky světa se vydaly na cestu vzhůru.

ZAHRANIČNÍ FONDY DLUHOPISOVÉ
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
PARVEST INTERNATIONAL BOND	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	USD	4,78	22,97
PARVEST CANADIAN DOLLAR BOND	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	CAD	3,60	10,71
F HIGH YLD EUR A ACC	FRANKLIN TEMPLETON INVESTFUNDS	EUR	3,16	17,91
Nejhorší za měsíc
BOND USA A	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-8,55	-4,70
BOND MORTGAGE A	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-5,71	-4,42
T GLBL BOND B DIS	FRANKLIN TEMPLETON INVESTFUNDS	USD	-5,60	16,70
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
ABN AMRO FUNDS-LATIN AM.BOND F	ABN AMRO IF	USD	2,38	60,04
JB CONVERT BOND	JULIUS BAER MULTIBOND	CHF	1,19	-33,26
Průměrná výnosnost zahraničních dluhopisových fondů			-1,05	5,33

Zdroj: AKAT

Jaké jste měli v červenci šance zhodnotit své peníze? Kde se dá nejvíce vydělat? Více ZDE.

Nejhůře se ze zahraničních dluhopisových fondů dařilo Bond USA A fondu (Erste-Sparinvest). Jeho aktiva ztratily –8,55 % a svezly se na poklesu dluhopisového trhu. Naopak 4,78% zisk si připsal Parvest International Bond, který šel proti trhu.

Dluhopisové fondy v průměru za měsíc červenec ztratily –1,05 %. Při pohledu na roční výkonnost je hvězdou ABN Amro - Latin America Bond Fund. Fond investuje do převoditelných cenných papírů vynášejících úroky v USD v Latinské Americe (Ekvádor, Brazílie, Argentina) a nese s sebou nadprůměrná investiční rizika.

ZAHRANIČNÍ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
KBC MULTI CASH CAD MEDIUM	KBC AM	CAD	0,36	4,93
KBC MULTI CASH CAD	KBC AM	CAD	0,27	2,22
PARVEST SHORT TERM STERLING	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	GBP	0,25	1,15
Nejhorší za měsíc
UNI-GLOBAL "MAX 3 ROKY" (USD)	UNIGESTION	USD	-0,53	2,39
RAIFFEISEN DOLAROVÝ	RAIFFEISEN KAG	USD	-0,51	4,13
UNI-GLOBAL "MAX 3 ROKY" (EUR)	UNIGESTION	EUR	-0,42	4,30
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
RAIFFEISEN EVROPSKÝ	RAIFFEISEN KAG	EUR	-0,16	5,38
T US$ LIQ RES BX DIS	FRANKLIN TEMPLETON INVESTFUNDS	USD	-0,10	-0,71
Průměrná výnosnost zahraničních fondů peněžního trhu			0,03	0,85

Zdroj: AKAT

Výkonnost zahraničních fondů fondů a smíšených fondů ZDE.

Fondy peněžního trhu zůstaly fakticky na stejných úrovních. Průměrná výnosnost zahraničních fondů peněžního trhu byla +0,03 %. Nejlépe se vedlo KBC Multi Cash CAD Medium (+0,36 %), nejhůře dopadl ESPA Cash Dollar z Erste-Sparinvest (-1,37 %). Po započtení znehodnocení koruny v červnu jsou výnosy ještě nižší.

Koruna je slabá

Jaké triky se používají v investiční společnostech? Jak nás podvádějí portfolio manažeři fondů? Více ZDE.

Investory, kteří vložili své peníze do zahraničních podílových fondů bude určite zajímat vývoj kurzu koruny k světovým měnám. Negativní náhled zahraničních investorů na středoevropský region, výplaty dividend velkých firem, ztráta vládní většiny spojená s hrozbou předčasných voleb a nakonec pokles úrokových sazeb na úroveň v eurozóně způsobily, že koruna uzavírala červenec na 32,23 CZK/EUR, což je ztráta –2,09 % a oproti dolaru dokonce –4,09 %. Kurz koruny a eura se v průběhu měsíce dostal až k hranici 32,40 CZK/EUR.

Kurz koruny bude v blízké době určovat domácí politické události. V případě krize by kurz koruny mohl poklesnout až na úroveň 33,00 CZK/EUR.