Letošní výplachy na burzách přišly po roce, kdy se akciím mimořádně dařilo. Investovat začali i lidé, které by to dříve vůbec nenapadlo. Globální ekonomická situace spolu s negativními očekávání a nervozitou na trzích ale přinesla sérii ztrát a investorům velká zklamání.
Většina akciových indexů dosáhla svého ročního minima v letošním druhém čtvrtletí, od té doby se jim podařilo mírně růst. K dorovnání celoročních ztrát ale mají stále hodně daleko.
„Jakkoli tento růst vypadá lákavě, stále je to růst na medvědím trhu (trh, který má klesající tendenci, pozn. red.). Varujeme investory, aby se nenechali strhnout,“ řekla Lisa Shalettová, investiční ředitelka společnosti Morgan Stanley Wealth Management. „Inflace není zdaleka zkrocena, odhady zisků je třeba korigovat a nadšení na akciovém trhu prostě není podpořeno dynamikou trhu,“ mírní očekávání Shalettová.
Zisky čekáme v jednotkách procent
Průzkum agentury Reuters proběhl v období od 9. až 23. srpna mezi více než 150 analytiky, kteří se zaměřují na akciové trhy. Ukázal, že téměř všechny ze sedmnácti indexů, které byly zahrnuty v dotazování, čekají po zbytek roku pouze jednociferné zisky. Ani v tom ale není úplná jistota. Více než 60 procent analytiků totiž uvedlo, že jejich prognózy do konce roku 2022 připouští i poklesy.
„Očekáváme pokračující slábnutí růstové dynamiky, což znamená pokles akciových trhů. Přestože řada nedávných makrodat byla příznivá, domníváme se, že to v základu nic nezmění,“ uvedl Sebastian Raedler, vedoucí evropské akciové strategie v BofA.
Jako hlavní rizika pro akciové trhy Raedler vyzdvihl agresivní zpřísňování ze strany amerického Federálního rezervního systému, potenciální nedostatek dodávek plynu v Evropě nebo zadlužení nemovitostí v Číně.
Riziko velkých výprodejů je nízké
Většina z dotazovaných analytiků (83 ze 108) očekává, že volatilita (kolísání ceny. U akcií se takto vyjadřuje míra jejich rizikovosti, pozn. red.) na jejich místním trhu v příštích třech měsících vzroste. O něco více než polovina, 57 ze 108, uvedla, že pravděpodobnost dalšího výrazného výprodeje v posledním čtvrtletí je nízká.
Zatímco u globálních akcií se převážně očekávalo, že rok zakončí v červených číslech, nejhůře na tom nakonec budou evropské trhy. Ty se totiž potýkají s prohlubující se hospodářskou krizí. Podle výsledků průzkumu se zdá, že nedávné oživení evropských akcií se zastaví a na úroveň z konce roku 2021 se vrátí až za více než rok. Důvodem jsou obavy z omezení dodávek energií, zpomalení ekonomického růstu a vysoké inflace.
Dokonce i u amerického indexu S&P 500 se očekává, že rok 2022 zakončí téměř o deset procent níže než na jeho začátku. Pouze akcie rozvíjejících se trhů, jako jsou Indie, Brazílie a Mexiko, měly podle prognóz zaznamenat v průběhu roku 2022 významné zisky.
