Dluhopisy, nebo akcie? Toť otázka.

V posledních měsících se akciové fondy pravidelně střídaly v poklesech a růstech. Listopad ale přinesl změnu. Po úspěšném říjnu se všichni obávali korekcí, ale akciové trhy nadále mířily vzhůru. Naopak některým dluhopisům se příliš nedařilo. Blíží se konec jejich éry?

Zahraniční akciové fondy s povolením Komise po cenné papíry k veřejné nabídce v České republice navázaly na úspěchy z října a opět s odstupem překonaly ostatní kategorie fondů. Indexy na hlavních akciových trzích získaly od 3% do 6%. Výrazněji se odlišil pouze Nasdaq. Který si připsal více než 11%. Po nepříliš vydařeném říjnu zabodovaly i fondy peněžního trhu a některé dluhopisové fondy. Profitovaly zejména ze snížení úrokových sazeb v USA a ve střední Evropě. Dalším významným faktorem byla opět nabytá důvěra v korporátní dluhopisy.

Průměrná listopadová výkonnost zahraničních fondů
Typ fondů	Průměr kategorie
Akciové fondy	3,62 %
Smíšené fondy	1,61 %
Dluhopisové fondy	1,37 %
Fondy peněžního trhu	0,19 %

Zdroj: AKAT ČR

Fondy peněžního trhu a dluhopisové fondy

Předchozí články, které se rovněž věnovaly vývoji zahraničních fondů za příslušný měsíc, máte možnost shlédnout zde, a to za:

březen

duben

květen

červen

červenec

srpen

září

říjen

Dluhopisy po nevydařeném říjnu zažily v první polovině listopadu lepší časy. Přispělo k tomu snížení úrokových sazeb v USA a v některých zemích střední Evropy. Evropská centrální banka (ECB) sice zachovala sazby na stávající výši, ale tlak zvenčí na jejich snížení je enormní. Investoři počítají s tím, že ECB tlak nevydrží a dojde ke snížení sazeb alespoň o 25 bazických bodů. Proto i evropské dluhopisy zažily příznivý měsíc a posilovaly. Dalším pozitivním impulsem bylo snížení kreditního rizika u korporátních dluhopisů. V říjnu totiž došlo v důsledku neustálých poklesů kurzů akcií ke zvýšení rizikové prémie u dluhopisů, a tím k poklesu jejich ceny. V listopadu se výnosy vrátily na původní úroveň a dluhopisy tak opět posílily.

Lze počítat s příznivým vývojem i nadále? Situace není tak růžová, jak napovídají výsledky.  Na vyspělých trzích již neexistuje velký prostor pro další snižování sazeb. Navíc americká ekonomika ohlásila ve třetím čtvrtletí vyšší než očekávaný růst. Přidáme-li k tomu ještě údaje o zlepšující se spotřebitelské důvěře a mírně rostoucí inflaci, pak by se sázka na dluhopisy nemusela vyplatit. Výše uvedené skutečnosti se už začínají projevovat na amerických státních dluhopisech, které se po výraznějším růstu vracejí na původní úroveň.

Dluhopisové fondy
nejlepší		nejhorší
Název	výkonnost	Název	výkonnost
ABN Amro Global Emerging Markets Bond	10,11 %	Erste Dollar Bond	- 1,61 %
JB Europe High Yield Bond	8,47 %	Erste Dollar Trend	- 1,45 %
Parvest European High Yield Bond	7,93 %	HSBC Sterling Bond	- 1,37 %

Zdroj: AKAT, Fincentrum

Pokles sazeb a obnovení důvěry věrně zobrazuje i tabulka nejvýkonnějších fondů.

Více nejen o zahraničních, ale i českých fondech se dozvíte ZDE.

Přední místa zaujaly fondy investující buď na rozvíjejících se trzích nebo do rizikovějších korporátních dluhopisů.

Fondům peněžního trhu dominoval ING Český fond peněžního trhu. V říjnu skončil na posledním místě. Nyní tak pouze vymazal předchozí ztrátu. Více o říjnových potížích tohoto fondu se dozvíte ZDE.

Fondy peněžního trhu
nejlepší		nejhorší
Název	výkonnost	Název	výkonnost
ING Český fond peněžního trhu	0,66 %	Janus US Dollar Reserve	0,01 %
Janus Euro Reserve	0,60 %	MFS Dolar Reserve	0,01 %
KBC Multicash Euro	0,57 %	JB Swiss Franc Cash	0,03 %

Zdroj: AKAT, Fincentrum

Akciové a smíšené fondy

Nejvyšší výnosy, ale i ztráty zaznamenaly samozřejmě akciové fondy. Nejvíce se dařilo fondům zaměřeným na technologické akcie. K hlavním pozicím fondu KBC Equity Euro Technology patří finská Nokia, jejíž akcie v listopadu posílily o více než 10%. Mezi nejslabšími fondy uplynulého měsíce převažovaly fondy zaměřené na Japonsko, které se pomalu, ale jistě propadá do další recese. 

Akciové fondy
Nejlepší		nejhorší
název	výkonnost	název	výkonnost
KBC Equity Euro Technology	24,58 %	KBC Equity Medical Technologies	- 8,78 %
ING (L) Invest IT	24,47 %	HSBC Japanes Opportunities	- 4,91 %
KBC Equity Internet	24,11 %	KBC Equity Food & Beverages	- 4,56 %

Zdroj: AKAT, Fincentrum

Smíšeným vévodily znovu fondy s vysokým podílem akcií. Pozitivní zprávou pro investory do smíšených fondů je, že všechny skončily ve sledovaném období v kladných číslech.

Smíšené fondy
nejlepší		nejhorší
název	výkonnost	název	výkonnost
Parvest Horizon 30 Euro	6,58 %	Credit Suisse PF Fixed Income	0,26 %
Parvest Dynamic Euro	5,99 %	Erste Fiducia	0,48 %
Pioneer Mix 5	4,31 %	Pioneer Mix 1	0,51 %

Zdroj: AKAT, Fincentrum

Investovali byste nyní raději do akcií, nebo do dluhopisů? Nebo máte peníze schované ve slamníku? Těšíme se na vaše názory!