Čtvrtek 29. července 2021, svátek má Marta
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 29. července 2021 Marta

Prohra škarohlídů? Prohlédněte si grafy, jak Trump rozhýbal trhy

  13:00
Většina analytiků, expertů i médií věštila před americkými volbami ekonomickou katastrofu, pokud v nich zvítězí Donald Trump. Nic z toho se nestalo. Naopak, dva týdny po volbách ovládla trhy euforie. Americké akciové indexy trhají rekordy, dolar je proti euru nejsilnější za poslední rok. Zvedají se ceny „rizikových“ komodit, jako jsou drahé kovy. Naopak ztrácí zlato, k němuž se investoři obvykle uchylují, když mají obavy o další vývoj ekonomiky.

Republikánský kandidát Donald Trump zvítězil v amerických prezidentských volbách nad demokratkou Hillary Clintonovou. (9. listopadu 2016) | foto: Reuters

Co se tedy stalo? Investoři milují příběhy. „Řada lidí na burze možná vůbec nevěděla, co reálně Trump chce dělat, četli jen novinové titulky a báli se,“ říká spolumajitel fondu Quant Aleš Michl.

Teď však Wall Street začal věřit, že republikáni, kteří vedle prezidenta zcela ovládnou i obě komory Kongresu, nakopnou americkou ekonomiku k rychlejšímu růstu. Nejen desítkami miliard dolarů z veřejných peněz, ale také oslabením regulace a snížením daní z příjmů pro domácnosti i firmy.

Optimismus na trzích zřejmě odráží i to, že Trump po zvolení vystupoval mnohem smířlivěji než během kampaně. „Z Trumpových vystoupení vymizely ty nejpopulističtější návrhy. Přesto si myslím, že reakce trhů je trochu přestřelená,“ říká hlavní ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš.

Jak Trump zamíchal cenami

Není totiž jisté, jak se očekávání trhů promítnou do reálné ekonomiky. Tedy zda Kongres na všechny ohlášené plány skutečně kývne, či zda se Trump nevrátí ke svým ostřejším plánům, které by americké ekonomice mohly spíše uškodit.

Pokud však bude dolar dál posilovat, může se to neblaze projevit i v Česku. Například zdražením pohonných hmot, které se právě za americkou měnu nakupují. Někteří analytici, například ze Société Générale či Barclays, přitom čekají, že dolar kvůli nejistému vývoji v eurozóně posílí příští rok na úroveň 1 : 1 s eurem.

Na druhou stranu však může přílišné posílení dolaru v delším období americkou ekonomiku poškodit. A to zejména ve výrobním sektoru, od jehož zaměstnanců Trump čerpal velkou část své podpory. Během kampaně zdůrazňoval, že chce americký průmysl podporovat a chránit před světem.

Tyto postoje zvoleného prezidenta ostatně vysvětlují i to, proč se na trzích tolik daří základním surovinám a kovům.

Jak Trump zamíchal cenami

* cena v případě mědi u dolarů uvedena v centech

Někteří analytici dokonce nyní čekají, že po Trumpově zvolení má Amerika nakročeno k nejdéle trvajícímu ekonomickému růstu v historii. „Šance, že ekonomický růst bude nyní trvat déle než rekordních deset let v 90. letech minulého století, je mnohem vyšší,“ říká hlavní akciový stratég Deutsche Bank David Bianco.

Mají tomu pomoci infrastrukturní projekty. Trump chce za nové silnice, mosty, letiště a zeď na hranicích s Mexikem utratit v průběhu deseti let bilion dolarů. Kromě toho slíbil finanční injekci armádě.

A k tomu je potřeba vzít v úvahu výpadek příjmů do federálního rozpočtu po snížení daní. Pokud své daňové plány prosadí, může podle odhadu Tax Policy Center vzrůst zadlužení až o sedm bilionů dolarů.

V součtu tak může dojít k tomu, že se současný federální rozpočtový deficit, který se pohybuje těsně nad třemi procenty HDP, během dvou let zdvojnásobí.

Jak Trump zamíchal cenami

To však může vadit kongresmanům, kteří Bílému domu schvalují rozpočet. Republikáni, za něž Trump kandidoval, mohou mít problém s tím, že se zadlužení USA během pěti let zvýší o celou třetinu. „Kongresmanům může teoreticky také vadit, že při nízké nezaměstnanosti je pozitivní přesah vládních výdajů do zbytku ekonomiky již relativně nízký,“ doplňuje Bureš.

Dolar ale zřejmě nyní posiluje i díky tomu, že se americká centrální banka Fed zřejmě chystá v nejbližší době zvedat úrokové sazby. Z posledních vyjádření členů Fedu totiž vyplývá, že dostatečný růst tamní ekonomiky už tento krok umožňuje. A příslib vyšších úroků investory láká, zvlášť když v eurozóně drží sazby pod nulou.

Navíc, pokud ekonomika díky Trumpovým fiskálním stimulům poroste svižněji, než se dosud čekalo, je pravděpodobné, že Fed bude zvedat sazby rychleji. A tlak na posilování dolaru tím ještě stoupne.

Jak Trump zamíchal cenami

Růst akcií i dolaru může mít ještě další vysvětlení než jen Trumpovo vítězství a očekávané světlé zítřky amerického hospodářství. Ekonom Michl vidí za současným růstem akcií i komodit velké množství peněz, které centrální banky pumpují do ekonomiky.

„Tiskne se už tolik peněz, že není kam je jinam dávat. Všude jsou bubliny, ale americké akcie jsou pořád lepší než předražené evropské státní dluhopisy. Akcie v USA jsou podle našeho modelu stále o 10,5 procenta podhodnocené,“ počítá Michl. Černé scénáře se nenaplnily. Trhy čekají, že Trumpův vstup do Bílého domu americkou ekonomiku nakopne.

Myslíte si, že optimistický vývoj na trzích bude v nejbližších měsících pokračovat?

Hlasování skončilo

Čtenáři hlasovali do 0:00 pátek 2. prosince 2016. Anketa je uzavřena.

Ano 1430
Ne 300
  • Nejčtenější

Británii děsí prázdné regály. Chybí jídlo, lidé z obchodů se vyhnou karanténě

Britská vláda oznámila, že vybraní dodavatelé a skladníci obchodů s potravinami dostanou výjimku z nařízené desetidenní...

Británie chce překopat brexitovou dohodu. Máte, co jste si schválili, zní z EU

Necelý rok poté, co po mnoha pokusech uzavřela Británie obchodní dohodu s Evropskou unií, žádá Spojené království její...

Funguje to. Služba Zapomenuté miliardy našla stamiliony z privatizace

Prostřednictvím služby Zapomenuté miliardy brněnského startupu Stock Convertor získali Češi za měsíc fungování 320...

Češi mohou mít funkční přístav u moře. Stačí kývnout na hamburskou výměnu

Premium Česku opět svitla naděje, že dlouhodobě zanedbané přístavní území v Hamburku přestane dělat u západních sousedů ostudu....

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Dejte zaměstnancům sprchy, uleví se dopravě, vyzývají zastupitelé

Pražští zastupitelé za Piráty Adam Zábranský a Vít Šimral oživili na sociálních sítích debatu o dopravě do zaměstnání....

KOMENTÁŘ: Cesta do elektromobilního pekla. Auta přinášejí víc problémů než výhod

Premium Nová doba elektromobilní nás vrátí o půlstoletí zpátky: auto bude luxus, mobilita taky a draze to zaplatíme všichni. I...

Mlčeti zlato. Profesionální vyjednavač vysvětluje, jak jednat s dětmi či šéfem

Premium Každý člověk vyjednává v průměru pětkrát za den. Doma s partnerem, s dětmi, v práci se šéfem, s podřízenými. Radim...

Český vlk z Wall Street jde k soudu. Hlavní roli v kauze Via Chem má miliardář Sisák

Premium Schyluje se k dlouho očekávané soudní bitvě, v níž je hlavní postavou známý český finančník a miliardář Petr Sisák...

  • Další z rubriky

Robinhood vstupuje na burzu. Aplikace na obchody s akciemi už má vlastní

Americká makléřská společnost Robinhood Markets získala z primární veřejné nabídky akcií (IPO) 2,1 miliardy dolarů (45...

Bude Amazon přijímat bitcoiny? Spekulace vyhnaly cenu na měsíční maximum

V pondělí ráno překročila cena bitcoinu 39 tisíc dolarů (852 tisíc Kč), poprvé od poloviny června. Podle analytiků je...

Zisk Applu se za čtvrtletí zdvojnásobil. Může za to zájem o iPhony a služby

Čistý zisk americké technologické společnosti Apple ve fiskálním třetím čtvrtletí stoupl na 21,74 miliardy USD (472,8...

Nekuřácká Británie. Marlboro po více než sto letech mizí z jejích pultů

Tabákový gigant Philip Morris přestane v příštích deseti letech v Británii prodávat cigarety. Z pultů britských obchodů...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Dabéři Naked Attraction: Byli jsme v šoku, že něco takového může vůbec existovat

Nahota je televizní evergreen a stále dokáže diváky přikovat u obrazovek. Počátkem devadesátých let to bylo Tutti...

Královská rodina znovu pohromadě. Palác ukázal společné foto

Členové švédské královské rodiny se po delší době opět setkali. Snímek, na kterém je král Carl XVI. Gustaf (75) s...

Ostych a stud před kolegy jsou ztracená energie, míní Vica Kerekes

Slovenská herečka maďarského původu Vica Kerekes (40) přijala nabídku režiséra Tomáše Svobody a zahraje si v jeho...

Neteř princezny Diany se vdala. Vzala si o 32 let staršího miliardáře

Lady Kitty Spencerová (30) se vdala. Neteř princezny Diany si vzala jihoafrického módního magnáta Michaela Lewise (62)....

Britney Spears se ukázala nahoře bez. Prý na protest proti otci

Britney Spears (39), která s otcem bojuje u soudu kvůli opatrovnictví a správě jejího majetku, zveřejnila na sociálních...