Čtvrtek 13. května 2021, svátek má Servác
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 13. května 2021 Servác

Ekonomové: Ratingová konkurence prospěje, zavedené agentury někdy chybují

  14:37
Na přelomu roku se začalo mluvit o vzniku nové ratingové agentury, která by konkurovala velké světové trojce - Standard & Poors, Moody's a Fitch. Německý podnikatel Roland Berger už shání 300 milionů eur na rozjezd "evropské" hodnotitelské firmy. Ekonomové věří, že konkurence prospěje.

Obchody na burze. Ilustrační snímek. | foto: Patrick SinkelAP

Pro novou "ratingovku" ale bude těžké prosadit se mezi desetiletí zavedenými institucemi. Bude si muset získat důvěru, ale rozhodně ne tím, že bude na evropské země hodnější při přidělování známek.

"Samotné snižování ratingů přichází často pozdě. Jasně to ukázal příklad Řecka," říká ekonom ČSOB Jan Čermák, kde je slabé místo stávajících světových agentur, které ovlivňují, nakolik mají investoři chuť riskovat.

Českým ekonomům iDNES.cz položil dvě otázky:
1. Myslíte, že má smysl vznik nové agentury, a nebude se o ní smýšlet jako o instituci, která nadržuje Evropě?
2. Křivdí stávající tři světové agentury evropským zemím, nebo jsou jejich rozhodnutí adekvátní?

Ekonom ČSOB Jan Čermák.

Ekonom ČSOB Jan Čermák.

Petr Čermák, ČSOB
1. Domnívám se, že vyšší konkurence by prostředí ratingových agentur rozhodně neuškodila. Otázkou samozřejmě je, jak by nový subjekt na trhu přijali investoři. Až čas by pravděpodobně ukázal, zda by si agentura získala jejich důvěru.

2. Rozhodnutí agentur jsou podle mého názoru adekvátní. Dokonce se domnívám, že by byl vhodný ještě agresivnější přístup. Samotné snižování ratingů přichází často pozdě. Jasně to ukázal příklad Řecka. Je celkem přirozené, že z politických kruhů přichází největší míra kritiky, protože ratingové agentury ukazují na neschopnost politiků řešit vysoké dluhy svých zemí. Na mezinárodní úrovni bývají často jediným hlasem, který upozorňuje na dluhové problémy zemí. Mnohdy však pozdě. V posledních letech jsou navíc pod stále větším politickým tlakem, který může mít negativní vliv na jejich rozhodování.

David Marek

Hlavní ekonom Patria Finance David Marek

David Marek, Patria Finance
1.
Čím více ratingových agentur, tím lépe. I v tomto odvětví platí, že konkurence je lepší než oligopol, kde dominují tři firmy. Konkurence by pomohla zlevnit služby ratingových agentur a tlačila by na zkvalitnění jejich práce. V principu je jedno, zda se prosadí ratingové agentury z Ameriky, Evropy, Asie či jiného kontinentu, důležitá je však jejich nestrannost a tu lze obtížně předpokládat, budou-li zakládány a řízeny vládou té či oné země.

2. S&P, Moody’s a Fitch udělaly řadu chyb při hodnocení finančních derivátů navázaných na hypotéky v USA, při snižování ratingu zemí eurozóny ale odvádějí svou práci dobře. Stačí se podívat na současné ekonomické charakteristiky západoevropských zemí a nic jiného než snížení ratingu vám vyjít ani nemůže.

Michal Brožka, ekonom Raiffeisenbank

Ekonom Raiffeisenbank Michal Brožka.

Michal Brožka, Raiffeisenbank
1. Proč ne, konkurence je zdravá. Ale z počátku půjde o agenturu bez reputace, přičemž zatím nevíme, na jakých principech bude fungovat. Tak se o ní bude smýšlet a bude trvat léta, než si reputaci vytvoří, pokud si ji vůbec vytvoří.

2. Ratingové agentury často reagují se zpožděním za realitou. V poslední době jako by se snažily překročit svůj vlastní stín a někdy tak rozhodnutí může být unáhlené. I když by bylo v metodice ratingů co zlepšovat, netroufnu si tvrdit, že by postup vůči evropským zemím byl systematicky vychýlený. Připomeňme, že i USA přišly minulé léto o "tři áčka".

Obálka knihy Všechno je jinak

Ekonomka a ředitelka Next Finance Markéta Šichtařová.

Markéta Šichtařová, Next Finance
1. Finanční trh v tom má jasno - a teď nesoudím, zda má pravdu, či nemá. Považuje vznik nové agentury za přebytečný. I kdyby nakrásně nová ratingová agentura byla zcela nezávislá a skutečně plnila svou roli svědomitě, bez nadržování, finanční trh jako celek k ní bude mít předsudky. Nová agentura totiž bude mít jednu zásadní chybu: bude nová. Podobné instituce nebo třeba ekonomické indikátory bez historie nikdy nemají takovou kredibilitu jako dlouhodobě zavedení kolegové.

2. Nekřivdí. Dokonce mnohdy Evropě ještě "nadržují" - protože jak jinak si vysvětlit, že rating Francie klesá tak ukrutně pomalu, ačkoliv její veřejné finance a bankovní sektor se rapidně zhoršují již od léta? Problém je ale v tom, že někdy to jako křivda navenek může vypadat.

Vtip je totiž v tom, že ratingové agentury musí správně ohodnotit riziko, s jakým daná země dokáže splatit své závazky, a aby mohla splatit své závazky, musí se nejprve dostat k penězům prostřednictvím nové půjčky. A pokud na trhu panuje nedůvěra vůči dané zemi, dostává se k penězům draze a obtížně. Agentura jí proto musí snížit rating. No a nižší rating zase ještě víc vyplaší trh a země se kvůli rostoucí nedůvěře ještě složitěji dostává k penězům. Neboli rating jí musí být znovu snížen. Je to začarovaný kruh. Chyba ovšem není na straně ratingových agentur, chyba je na straně dané země, že nedokáže na první snížení ratingu odpovědět představením dostatečně důvěryhodného programu na stabilizaci svých veřejných financí.

  • Nejčtenější

Největší realitka chystá hromadné aukce bytů. Ceny zvýšíme o statisíce, tvrdí

Společnost M&M Reality začíná ve čtvrtek streamovat aukce svých nemovitostí. Největší tuzemská realitní kancelář tím...

Ceny bytů ještě porostou. Za 10 let budou dvojnásobné, říká analytik

Rozstřel Růst cen nemovitostí bude v ČR i nadále pokračovat. Nezastavila jej ani ekonomická krize v souvislosti s pandemií...

„Rasistická“ rýže Uncle Ben´s končí. Dostala nové jméno i obal

Celosvětově známá značka rýže, dosud známá pod názvem Uncle Ben’s, oficiálně změnila jméno. Nyní se bude v regálech...

Kolik chceš, abych bral? V IT firmě si zaměstnanci vzájemně určují výši mzdy

Argentinská softwarová firma 10Pines razí poměrně unikátní mzdovou politiku. Třikrát ročně se všichni zaměstnanci...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Covidová pomoc se v Česku zneužívá čím dál víc. Podvody končí i na policii

Odhalených podvodů s covidovou pomocí přibývá. Finanční správa podala kvůli neoprávněnému čerpání bonusu už 109...

Lékařské špičky v kauze obřích pojistných podvodů. Hrozí jim až 10 let

Premium Uznávaní doktoři „léčili“ neexistující zranění. V kauze tří stovek pojistných podvodů za 50 milionů korun je obžalováno...

Procházku vypnu, slibuje Rakić. Uznávaný sudí analyzuje: Dokázal by to, ale...

Premium Z Jiřího Procházky se mezi konkurenty polotěžké váhy UFC (93 kg) stává žádané zboží. O novou dvojku divize si hlasitě...

Nejproočkovanější země světa zavádí tvrdá opatření. Covid mají i očkovaní

Premium Na Seychelách vyskočil součet všech případů za více než rok pandemie v posledních třech dnech o třináctinu. Problém je...

  • Další z rubriky

Digitální Česko už máme, ale práce je ještě dost, shodují se experti

Pandemie urychlila zavádění moderních technologií do firem i do státní správy. Podle odborníků, kteří se sešli na...

Podnikání v Česku je na vzestupu. Letos už vzniklo téměř 11 tisíc firem

V dubnu v ČR vznikl rekordní počet společností. Za první čtyři měsíce roku podnikatelé založili 10 744 nových firem. To...

Paliva v Česku v týdnu znovu zdražila. Litr benzinu se blíží k 32 korunám

Pohonné hmoty v Česku za poslední týden znovu zdražily. Litr nejprodávanějšího benzinu Natural 95 se aktuálně u...

Evropskou ekonomiku čeká rychlejší oživení, Česko přidá skoro 3,5 procenta

Ekonomika Evropské unie letos i v příštím roce především díky rychlejšímu uvolňování protipandemických omezení poroste...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Bohuš Matuš se oženil v Krtkově světě. Vzal si o 30 let mladší Lucii

Bohuš Matuš (47) a Lucie Palkaninová (18) jsou manželé. Vzali se ve středu odpoledne v rodinném parku Krtkův svět v...

Havlové je po očkování špatně. Nerada jsem se podřídila celku, napsala

Dagmar Havlová (68) se fanouškům na sociálních sítích svěřila s tím, že jí momentálně není dobře. Po první dávce...

Udělal chybu, bude pykat, říká moderátorka Křížková o manželově trestu vězení

Modelka a moderátorka Lucie Křížková (36), rozená Váchová, se na Instagramu svěřila s překvapivou novinkou z osobního...

Dům sestavili na pozemku za den. Na 56 metrů čtverečních se vešlo vše

Jednašedesátka, tedy obytný dům s pořadovým číslem Freedomky No. 061, byl na pozemku sestaven, k překvapení sousedů,...

Televize NBC odmítá vysílat Zlaté glóby, Cruise kvůli porotě vrací trofeje

Americká televize NBC nebude příští rok vysílat slavnostní předávání Zlatých glóbů. Rozhodla se tak po vlně...