VIX: měřič strachu, který napoví, kdy investovat

aktualizováno 
Každého investora dnes zajímá, kdy už konečně nastane uklidnění situace na akciových trzích. Klade si otázku, kdy už bude konec nesmyslným výkyvům při jakékoli důležitější zprávě. A právě volatilita, resp. index, který ji měří, může investorům mnohé napovědět.
Panika a strach dnes doprovází mnohého obchodníka s akciemi.

Panika a strach dnes doprovází mnohého obchodníka s akciemi. | foto: Profimedia.cz

Index VIX jako měřítko volatility na trzích
Už několik let je za měřítko pro volatilitu na trzích považován index VIX, který je měřítkem implicitní volatility pro put a call opce na index S&P 500 (SPX), s nimiž se obchoduje na Chicago Board Options Exchange (CBOE).

. Volatilita

míra průměrné intenzity kolísání kurzů cenných papírů a deviz i úrokových sazeb během určitého časového období 

Zjednodušeně řečeno, ukazuje očekávanou 30denní volatilitu na trzích, které jsou reprezentovány širokým indexem S&P 500.

Index VIX vznikl v roce 1993 a původním podkladovým aktivem (do září 2003) bylo osm nejobchodovanějších put a call opcí na index S&P 100 (OEX).
Index VIX velmi často využívají opční obchodníci. Volatilita totiž výrazně ovlivňuje hodnotu opčních kontraktů. Čím je vyšší volatilita podkladového aktiva, tím je vyšší hodnota opce, protože se zvyšuje šance, že opce skončí v době své expirace "v penězích". 

. Opce

právo koupit nebo prodat konkrétní množství aktiv (akcií, deviz, obligací) za stanovenou opční cenu

VIX: indikátor paniky a strachu
VIX má obecně inverzní vztah k akciovým indexům, takže když index S&P 500 stoupá, index VIX klesá, a naopak.

Investoři používají VIX jako indikátor paniky nebo index strachu. Když je na extrémně vysokých hodnotách (obvykle nad 30 až 35 body), jde o známku toho, že panika a nejistota na trzích jsou na maximu.

Dá se také říci, že kdo měl potenciál panice podlehnout, ten jí již podlehl, a trhy jsou na minimu (panika se postarala o to, aby se všichni, kdo jí podlehli, zbavili svých cenných papírů). Proto jsou takové hodnoty pro mnohé známkou toho, že akciové trhy jsou na minimu a v nejbližší době by mohlo dojít k obratu a počátku růstového trendu.

Naopak pokud jsou hodnoty indexu VIX minimální (kolem hladiny 10 bodů), na trhu vládne spokojenost a investoři neočekávají u akcií žádné výrazné pohyby. Právě tyto situace jsou často tichem před bouří.

V angličtině se VIX charakterizuje velmi jednoduše: "If VIX is high, it’s time to buy, if VIX is low, it’s time to go."

Nic není dokonalé
Přestože je index VIX poměrně spolehlivým indikátorem vrcholů paniky na trzích, není (podobně jako ostatní nástroje technické analýzy) dokonalým nástrojem bez chyb. Zejména hodnoty, které jsou všeobecně považované za extrémní, nemohou být považovány za pevně dané a mění se v návaznosti na situaci na trzích.

Při běžném vývoji jsou za extrém považovány hodnoty přes 30 bodů, dnes, kdy trhům vládne chaos, dosahuje index VIX na maximech hodnot přes 40 bodů. To samé platí pro minimální hodnoty, které se běžně pohybují kolem hodnoty 10 i méně. Dnes ale může znamenat začátek dalšího propadu akcií překročení 20bodové hranice.

Mnoho kritiků připomíná, že vzájemná závislost indexu VIX a jednotlivých akcií (resp. opcí na ně) je příliš přeceňována. Poukazují na to, že index VIX ukazuje volatilitu očekávanou v příštích 30 dnech, přičemž splatnost opcí na jednotlivé akcie se často pohybuje v intervalech od dvou do šesti měsíců.

Další slabinou indexu je, že reprezentuje volatilitu celého trhu a všech jeho sektorů, přičemž volatilita jednotlivých sektorů je poměrně různá (volatilita technologických akcií je zpravidla vyšší než například titulů v sektoru utilit). 

Více čtěte na Investujeme.cz.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

První koloběžku mu vyrobil tatínek, dnes mají obrat 120 milionů

Marek Kostka otec, Marek Kostka syn

Rodinná firma KOSTKA – kolobka vyrostla společně se stále rostoucí oblibou koloběžkování. Své produkty, které si od...

Úrokové sazby u hypoték dál padají. Sílí propad hypotečního trhu

ilustrační snímek

Hypotéky zlevňují už sedmý měsíc. Průměrná úroková sazba poklesla z lednových 3,00 procent na srpnových 2,61 procenta....

KOMENTÁŘ: Recese je jistá, krize bude třešinka na dortu

Martin Mašát

Titulek podle ekonoma Martina Mašáta prodává. Proto se poslední dobou vyrojilo mnoho ekonomů a analytiků, kteří vědí,...

O penzijní spoření se v Česku zvedá zájem. Účastnické fondy vynášejí

ilustrační snímek

Češi začínají brát spoření na důchod opět víc do svých rukou. Zvedá se zájem o doplňkové penzijní spoření v...

Vůdcovství se dá osvojit. Ta schopnost je otevřena všem, říká psycholog

Docent Jan Urban je autorem publikace Ekonomie bez mýtů a iluzí s podtitulem Co...

Být vůdcem znamená vyvolávat v druhých důvěru a jistotu. Lídrům lidé vycházejí vstříc, a to bez jakéhokoli donucení....

Další z rubriky

Čtrnáct základních pojmů, které by měl znát každý začínající investor

Ilustrační snímek

Chcete se pustit do investování, ale nevíte, kde přesně začít? Co třeba s pár pojmy, které patří k úplným základům....

Není bond jako bond, říká ekonom o investicích do firemních dluhopisů

ekonom Lukáš Vácha, Conseq Investment Management

Firemní dluhopisy či obligace a bondy, jak se také označují, mohou být skvělá investice i propadák. Kdo chce do nich...

KOMENTÁŘ: Vysoko úročené dluhopisy jsou risk. A skoro vždy nevýhodný

Martin Mašát

Rozmohl se nám tu takový nešvar. V české kotlince se z ničeho nic objevilo mnoho dluhopisových investorů. Najednou...

Investujte, abyste se měli líp. Poradíme vám, jak na to

ilustrační snímek

Tvořit rezervy na horší, respektive lepší časy by mělo být samozřejmostí. Jednou z možností je investovat do podílových...

Advantage Consulting, s.r.o.
JUNIOR VÝVOJÁŘ C++

Advantage Consulting, s.r.o.
Středočeský kraj
nabízený plat: 35 000 - 50 000 Kč

Najdete na iDNES.cz