Jak (nepo)radí obchodník s cennými papíry

aktualizováno 
Investovat není jednoduché. Na trhu existuje velmi mnoho možností a příležitostí. Nejenže o většině z nich nemá člověk potřebné informace k plnohodnotnému rozhodnutí, ale i u těch, kde informace jsou, není snadné je správně vyhodnotit. Pro rozhodnutí o významnějších investicích tedy mnoho z nás vyhledává radu u investičních odborníků. Individuální servis lze získat zpravidla u obchodníků s cennými papíry nebo pracovníků bank již pro portfolia o velikosti několika set tisíc korun.

Následující příběh, který se odehrál u jednoho z významnějších obchodníků s cennými papíry, ovšem napovídá, že bychom rady investičních odborníků neměli slepě přijímat bez ohledu na renomé instituce, u které poradce pracuje. Rada poradce se může ukázat jako velmi špatná (jako v našem případě), nikdo z nás nemá křišťálovou kouli. Ale fakt, že byla ignorována základní investiční pravidla a veškerá odpovědnost za špatná rozhodnutí byla nekompromisně přesunuta na klienta, je alarmující.

Na podzim roku 2000 navštívil klient obchodníka s cennými papíry s přáním navrhnout portfolio o velikosti několika set tisíc korun ze zahraničních fondů. Rozhovor s pracovnicí obchodníka probíhal asi následovně:

Klient: „Mám asi čtyři sta tisíc korun a rád bych investoval do zahraničních fondů.“
Poradkyně: „Určitě bych vám doporučila technologie, které v posledních měsících významně spadly a vše nasvědčuje tomu, že se trend obrátí a dosáhnete významných zisků. Podívejte se na Nasdaq, kolik v posledních třech letech vydělal, a to i přes významnou jarní korekci.“
Klient: „To zní zajímavě, ale já bych přece jen radši pořádně diverzifikoval a investoval konzervativněji. Neměla byste tam nějaké dluhopisy a akcie velkých světových společností?“
Poradkyně: „Ano, rozumím.“

Poradkyně navrhla klientovi následující portfolio:

  • 21% … globální dluhopisový fond
  • 30% … akcie velkých světových firem
  • 19% … biotechnologie
  • 30% … technologie

Návrh portfolia proběhl velmi rychle a investiční poradkyně nezjišťovala ani celkovou situaci klienta (jiné investice), sklon k riziku či se nezamýšlela nad optimálním měnový složením.

Není překvapením, že výkonnost takto navrhnutého portfolia byla velmi ubohá. Klientovi chodily nepotěšující výpisy. Po roce, spolu s výpisem obsahujícím samá minusová znaménka, obdržel dokonce pozvánku na seminář „Co dělat při poklesu akciových trhů“, který pořádal tentýž obchodník s cennými papíry, u kterého pracovala jeho poradkyně. Tuto ironii klient s povzdechem přehlédl a počátkem tohoto roku svou poradkyni opět navštívil, samozřejmě s velmi nespokojeným výrazem požadujícím vysvětlení.

Zajímají-li vás další informace o  téměř 500 fondech, naleznete je v naší specializované sekci ZDE

Speciálně na české fondy je zaměřena stránka: fondy.idnes.cz

Vysvětlení poradkyně bylo naprosto odzbrojující: „Ale vy jste si přece vybral sám, já jsem vám jenom nastínila možnosti. Navíc ten váš biotechnologický fond je pouze minus 30% a ve srovnání s ostatními vychází takřka nejlépe.“ Námitku klienta, že i tento fond je pod svým benchmarkem, odbyla poradkyně naprosto nelogicky tím, že „tento fond investuje trochu jinak a navíc drží, více než jiné fondy, část svých aktiv v hotovosti“ (!).

Klient znechuceně odešel a vrátí se pravděpodobně, jen až bude chtít své portfolio zlikvidovat. Naštěstí představovala původně investovaná částka relativně malou část jeho majetku a ztrátové investice navíc nemusí prodávat.

Navrhnuté portfolio jsme měli možnost prozkoumat. Více než 70% aktiv fondů bylo denominovaných v dolarech, většina zbytku v eurech. Poradkyně vůbec nevzala v úvahu kurzové riziko a dluhopisovou část investic rozvrhla do dolarů a eur, což je pro korunového investora fatální chyba. Globální akciový fond, který měl vedle dluhopisového fondu splňovat potřebu klientova konzervatismu, měl téměř 30% zainvestováno v technologických nesoftwarových akciích, dalších 30% ve farmacii a 15% v softwarových firmách. Zhruba 70% portfolia bylo tedy investováno ve vysoce rizikových akciích, i když zadání představovalo sestrojit portfolio konzervativní. Klient tak disponoval skutečně vzorově špatně sestaveným portfoliem, které v době návštěvy vykazovalo zápornou výkonnost ve výši téměř 45%! Zahraniční dluhopisový fond připsal za rok a něco pouhá 3% a vyjádřeno v korunách (díky posilující domácí měně) dále přispěl k propadu agresivních akcií, místo aby ho tlumil.

Těžko říci, zda je tento případ ojedinělý. Doufáme, že ano. Snad poradkyně obchodníka s cennými papíry výše zmíněný seminář navštívila a ostatní její klienti již budou méně nespokojení a ocitnou se blíže ke splnění svých cílů.

Jakou máte zkušenost s pomocí investičního poradce? Využili jste ji někdy? Vyplatila se vám nebo jste naopak litovali, že jste poradci důvěřovali?

 

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

První koloběžku mu vyrobil tatínek, dnes mají obrat 120 milionů

Marek Kostka otec, Marek Kostka syn

Rodinná firma KOSTKA – kolobka vyrostla společně se stále rostoucí oblibou koloběžkování. Své produkty, které si od...

Úrokové sazby u hypoték dál padají. Sílí propad hypotečního trhu

ilustrační snímek

Hypotéky zlevňují už sedmý měsíc. Průměrná úroková sazba poklesla z lednových 3,00 procent na srpnových 2,61 procenta....

KOMENTÁŘ: Recese je jistá, krize bude třešinka na dortu

Martin Mašát

Titulek podle ekonoma Martina Mašáta prodává. Proto se poslední dobou vyrojilo mnoho ekonomů a analytiků, kteří vědí,...

O penzijní spoření se v Česku zvedá zájem. Účastnické fondy vynášejí

ilustrační snímek

Češi začínají brát spoření na důchod opět víc do svých rukou. Zvedá se zájem o doplňkové penzijní spoření v...

Vůdcovství se dá osvojit. Ta schopnost je otevřena všem, říká psycholog

Docent Jan Urban je autorem publikace Ekonomie bez mýtů a iluzí s podtitulem Co...

Být vůdcem znamená vyvolávat v druhých důvěru a jistotu. Lídrům lidé vycházejí vstříc, a to bez jakéhokoli donucení....

Další z rubriky

KOMENTÁŘ: Co mají společného bitcoin a zlato

Ilustrační snímek

Bitcoin je novodobá digitální měna, o které se hodně píše. Zlato je klasika. Je to drahý kov a historicky se prostě...

KOMENTÁŘ: Nejdůležitější vlastnosti investora v krizi? Nejen psychická odolnost

Ilustrační snímek

Kdo by nechtěl své peníze zhodnotit skvělou investicí. Jenomže investování se neobejde bez určité míry rizika. Jak se...

Není bond jako bond, říká ekonom o investicích do firemních dluhopisů

ekonom Lukáš Vácha, Conseq Investment Management

Firemní dluhopisy či obligace a bondy, jak se také označují, mohou být skvělá investice i propadák. Kdo chce do nich...

Jak nenechat ležet peníze ladem a vydělat na penzijním spoření

Ilustrační snímek

Každý rok řeší tisíce lidí otázku, co udělají s penězi, které si naspořili v penzijním připojištění. Někteří najdou pro...

Advantage Consulting, s.r.o.
AUTOMOBILOVÝ VÝVOJÁŘ - ELEKTRO

Advantage Consulting, s.r.o.
Praha, Středočeský kraj
nabízený plat: 30 000 - 35 000 Kč

Najdete na iDNES.cz