Nejočekávanější událostí minulého týdne bylo jednoznačně zasedání americké centrální banky, která dle očekávání trhu ponechala sazby nezměněny na 2,0 %. Co se týče sazeb, Fed nezklamal. Zklamání ovšem přišlo až v doplňujícím vyjádření, kde Fed udělal jen malý dětský krůček směrem ke zvyšování sazeb. Trh tak neuvěřil, že Fed opravdu chce a má odvahu v současné situaci zvyšovat úrokové sazby, a dolar se propadl k euru oproti předchozímu týdnu asi 0,7 % k 1,57 USD/EUR.
Propad amerického dolaru měl za následek růst ceny ropy, která si vytvořila nový rekord, když pokořila hranici 140 USD/barel. Ropa Brent se během pátečního odpoledne obchodovala dokonce za 142 USD/barel. Drahá ropa zhoršuje výhled na inflaci jak v USA, tak jinde ve světě a zhoršuje také výhled na americkou ekonomiku. Důvodem růstu ceny ropy byla také hrozba Libye, země s největšími zásobami ropy v Africe, snížit produkci ropy v reakci na schválenou legislativu v USA ohledně terorismu.
Rostly také ceny ostatních komodit jako například zlata na 924 USD za unci v reakci na slabý dolar a drahou ropu, což je stejný důvod pro dosažení nových maxim ceny kukuřice a sojových bobů, které se používají pro výrobu biopaliv. Vzrostla také výrazně cena pšenice až na 9,44 USD/bušl.
Obchodování na trzích narušila také ve čtvrtek řada horších očekávání na výsledky jednotlivých finančních institucí, což prohloubilo obavy z mnohem větších odpisů bank, upuštění od vyplácení dividend a nutnosti navyšovat kapitál. Navíc naděje na zlepšení stavu americké ekonomiky v druhém pololetí se snižují se stále zvyšující se cenou ropy a přetrvávajícími dopady kreditní krize. Americký dolar může dále ztratit půdu pod nohama v tomto týdnu kvůli předpokládanému zvýšení sazeb Evropskou centrální bankou a sníženou likviditou kolem Dne nezávislosti, který Američané slaví v pátek.
Akcie celosvětově v červených číslech
Akciové trhy se tak především v druhé polovině týdne celosvětově propadaly. Americký Nasdaq ztrácel v průběhu pátečního odpoledne od počátku týdne dokonce 4,2 %, S&P 500 pak 2,6 % a Dow Jones 3,4 %. Britský FTSE 100 ztratil přibližně 2,4 % a japonský Nikkei přibližně 1,4 %. Index S&P se tak pohybuje na úrovních z března letošního roku, kdy situace celosvětově na trzích byla hodně špatná a americká centrální banka byla nucena reagovat prudkým snižováním úrokových sazeb.
Výprodeje na akciových trzích se nevyhnuly ani středoevropskému regionu. Index PX skončil týden nejhůře, poklesem přibližně o 4,9 %. Budapešťský BUX ztratil jen 0,5 % a polský WIG ztratil 3,4 %. Jde o výprodeje již čtvrtý týden v řadě.
Zvýšená averze k riziku pomohla jenu a švýcarskému franku
Růst averze k riziku tradičně pomáhá měnám používaným na financování investic, jako je japonský jen a švýcarský frank. Investoři tyto měny nakupují, aby mohli uzavřít své spekulativní rizikové pozice. Japonský jen posílil k dolaru přibližně o 1,1 %, švýcarský frank asi o 1,5 %, k euru pak respektive o 0,2 % a 0,6 %.
Koruna dále posiluje
Koruna si minulý týden připsala další zisky a během pátečního odpoledne se obchodovala pod 24 korunami za euro. Posílila tak v minulém týdnu asi o 0,8 %, a to i přesto, že centrální banka sazby na svém pravidelném zasedání nezvedala a šance na další zvýšení sazeb se výrazněji nezvýšily. Základní úroková sazba tak dle očekávání zůstala nezměněna na 3,75 %. Jako hlavní důvod ČNB uvedla silnou korunu.
Dále zasedala také centrální banka v Maďarsku, která proti očekávanému zvýšení ponechala sazby nezměněné na 8,5 %. Forint přesto dokázal posílit a oslabení po oznámení rozhodnutí centrální banky bylo velice pomíjivé. Úrokové sazby jsou v Maďarsku stále nejvyšší v EU a centrální banka je připravena dále zvyšovat sazby, pokud by se inflační výhled zhoršil, což naznačí zpráva o inflaci, která bude zveřejněna v srpnu. Negativní nálada na trzích dolehla ovšem koncem týdne také na forint, a ten proto v minulém týdnu posílil pouze o 0,3 % k euru na 237 HUF/EUR.
Centrální banka v Polsku ovšem nezklamala a dle očekávání zvýšila úrokové sazby v zemi o 25 bodů, základní sazbu na 6,0 %. Polský zlotý také reagoval posílením, ovšem taktéž se dostal koncem týdne pod tlak díky výprodejům na trzích. Zlotý posílil asi jen 0,1 %, přesto dosahuje stále nových maxim, tento týden na 3,3463 PLN/EUR.
Národní banka Slovenska také zasedala v minulém týdnu a ponechala dle očekávání sazby nezměněné na 4,25 %. Dá se očekávat, že NBS vyčká na rozhodnutí ECB, která pravděpodobně zvedne sazby v eurozóně v příštím týdnu, čímž budou sazby na Slovensku a v eurozóně sladěny. V případě, že by ECB hýbala ještě dále letos sazbami, NBS by ji následovala. Slovenská koruna nadále obchoduje v úzkém intervalu kolem 30,30 SKK/EUR a víceméně vyčkává na stanovení konverzního kurzu, které je naplánováno na 8. července.
