Očekávání analytiků podle agentury Reuters bylo, že provozní zisk Samsungu podle ve středu zveřejněných předběžných kvartálních výsledků spadne meziročně o 78 procent, na 1,6 miliardy dolarů (36 mld. Kč). Samsung oznámil menší propad, na v přepočtu 41,5 miliardy korun; před rokem to však bylo 205 miliard.
Na propadu zisků se nejvíc podepsala divize čipů, Samsung Semiconductors, která zaznamenala provozní ztrátu 52 miliard korun, tedy zhruba o třetinu menší než v předchozích dvou kvartálech. Největším segmentem této divize jsou paměťové čipy; poptávka po nich utrpěla kvůli celkovému poklesu poptávky po mobilech a počítačích. Samsung také vyrábí procesory, především pro spotřebitelskou elektroniku – a v tomto oboru trpí ještě víc než u pamětí.
Poptávka po procesorech Samsungu klesá nejen kvůli oslabení zájmu o koncové produkty. Firma má navíc problémy držet krok s konkurencí v podobě tchajwanského TSMC. Lídr trhu, americký Qualcomm, který výrobu svých čipů outsourcuje do TSMC a právě Samsungu, totiž zvažuje, že by své nejmodernější čipy nechával vyrábět pouze v TSMC.
Čínsko-americká válka o čipy pokračuje. Čína omezuje vývoz gallia a germania |
Problémy Samsungu s pokročilými čipy ilustruje fakt, že ve svých nových vrcholových mobilech Galaxy S23 už nepoužívá vlastní procesory Exynos, ale procesory Qualcomm. Navíc je Samsung pod tlakem i u levnějších čipů: například Mediatek, tchajwanský specialista na levné čipy, vyvinul nové řešení s architekturou „System on Chip“ (SOC), které hrozí vytlačovat z trhu čipy Exynos.
Samsung nyní drží nad vodou mobilní divize, která podle Reuters očekává provozní zisk přes 50 miliard korun. Akcie firmy, které se v době vrcholící covidové epidemie dostaly na historické maximum 66 dolarů, se aktuálně obchodují okolo 52 dolarů.
Kontrast s raketovým růstem Nvidia
Ztráty Samsungu z procesorového byznysu ostře kontrastují s růstem poptávky po čipech společnosti Nvidia. Ta těží z dramatického nárůstu poptávky po čipech určených pro aplikace v oblasti umělé inteligence. Ty vyžadují zpracování obrovských množství velmi jednoduchých úloh – což je podobná práce jako zpracování grafiky. Nvidia se původně specializovala právě na grafické čipy; v reakci na nové požadavky je dokázala adaptovat pro práci s algoritmy strojového učení a trh s takzvanými AI čipy s nimi ovládla. Má na něm podíl okolo 90 procent a podle analytiků Citibank, které cituje server MarketWatch, si ho dva až tři roku udrží.
Úspěch společnosti Nvidia se odrazil v rostoucím zisku i kursu jejích akcií. Její poslední reportovaný kvartální provozní zisk, v přepočtu 160 miliard korun, představuje dvanáctinásobný meziroční nárůst.
Akcie Nvidia se prvních patnáct let od debutu pohybovaly okolo pěti dolarů, okolo roku 2018 začaly nesměle růst, na začátku roku 2019 byly na 40 dolarech – a od začátku letošních prázdnin se pohybují okolo 450 dolarů. Za dobu, kdy akcie Samsungu ztratily oproti historickému maximu pětinu své hodnoty, vystřelily akcie Nvidie na 3,5násobek.
Dramaticky rozdílně vychází u těchto dvou akcií také porovnání ukazatelů P/E, tedy poměru kursu k výnosům společnosti. Jde o indikátor důvěry investorů, že firma dokáže přeměnit své stávající výnosy v budoucí hodnotu pro akcionáře. V kursu akcií Samsungu jsou výnosy započteny třináctkrát, zatímco u akcií Nvidie 110krát.
