Cena zlata průběžně stoupá již od října 2022. Zpočátku jeho růst kompenzoval předchozí ztráty způsobené růstem amerických úrokových sazeb, trend však přetrval a v posledních týdnech cena zlata strmě vystřelila.
Minulý týden tak poprvé v historii prolomila metu 2 300 dolarů (tedy téměř 54 000 korun) za troyskou unci (31,1 gramu). Důvodů je podle expertů několik. Mezi hlavní patří hlad centrálních bank po zlatu.
Zlato zlomilo další rekord. Překonalo metu 2 300 dolarů za troyskou unci |
Na růst ceny má dále vliv také blížící se snižování úrokových sazeb amerického FED. „K překvapení mnoha tržních expertů Fed v letošním roce zatím ignoruje silně uvolněné finanční podmínky, jako jsou rostoucí úvěrová dostupnost, silný růst akcií, iracionální chování kolem technologických titulů a kryptoměn,“ říká analytik společnosti BHS Timur Barotov.
Zlato, ale i řada dalších reálných aktiv, totiž vždy reagují na očekávané snižování úrokových sazeb právě růstem své ceny. „Komodity totiž nenesou úrok, a to je činí v prostředí vysokých úrokových sazeb relativně méně atraktivní,“ doplňuje ekonom Komerční banky Jaromír Gec.
Dalším důvodem pro růst ceny zlata je globální zájem ze strany investorů. „Část z nich může nakupovat zlato kvůli ochraně proti inflaci,“ říká analytik České spořitelny Jiří Polanský.
„Česká národní banka vloni zněkolikanásobila držení zlata a pokračuje v nákupech i letos. Postupně směřuje k cíli nakoupit do devizových rezerv sto tun zlata a znovu vytvořit takzvaný zlatý poklad. Ačkoli měl tento plán guvernéra Aleše Michla mnoho odpůrců, ukazuje se, že to byl geniální tah, na kterém banka slušně vydělává,“ říká Vladimír Pikora, hlavní ekonom CFG. Podobně v současné době postupuje třeba i čínská centrální banka.
Ve válce je riziko
Silný zájem přichází také z Číny. „Domácnosti vzhledem ke špatné situaci na tamním nemovitostním i akciovém trhu hledají alternativní investiční příležitosti,“ dodává Jaromír Gec s tím, že lákat je může právě zlato.
Svou roli hrají také rizika v globální ekonomice. „Pokud by došlo k výraznému zhoršení ekonomického vývoje ve světě, pravděpodobně by nastal velmi rychlý pokles cen akcií a úrokových sazeb, což atraktivitu zlata zvyšuje,“ dodává Polanský.
Uzbekistán zachvátila zlatá horečka. Dobytek spadne do jam, bojí se pastevci |
Rizika vidí ekonomové například v pokračující válce na Ukrajině nebo konfliktu na Blízkém východě.
Vysoké ceny zlata ale na českou ekonomiku výraznější vliv mít nebudou. Pravděpodobně může stoupat cena luxusního zboží jako jsou šperky či , hodinky, mírně vzrůst mohou náklady v průmyslových odvětvích, kde se zlato používá.
„Zlato se stále používá v lepší elektronice. Je ho tam ale tak málo, že to finální cenou moc nepohne. Myslím, že kdo nesleduje ceny elektroniky na denní bázi, ten zdražení nepozná. Podobné to bude i jinde,“ dodává Vladimír Pikora.
Budoucnost je sporná
Otázka dalšího vývoje ceny zlata zůstává sporná. „Pro příští měsíce může zůstat vysoká, navíc se nedá vyloučit její další růst. Důvody, které nyní vedou k vyšší poptávce, se v blízké budoucnosti pravděpodobně nezmění,“ myslí si Jiří Polanský.
„Já se domnívám, že pokud americká centrální banka letos sníží své úrokové sazby, dostaneme se až nad 2 400 dolarů za unci. Nicméně objevují se i názory, že půjde zlato až na 2 600 dolarů za unci. To by znamenalo, že se ještě letos zlato zhodnotí o dalších třináct procent,“ říká Vladimír Pikora.
Singapur, Čína, Turecko, Indie a Česko. Pět zemí světa rekordně nakupuje zlato |
Opatrnější ve výhledu je Komerční banka i její francouzská matka Société Générale. Ty další nárůst ceny zlata na finančních trzích neočekávají. „Poslední data totiž představují riziko, že by inflace ve Spojených státech nemusela klesat tak rychle, jak se předpokládalo,“ uvádí Jaromír Gec. Tudíž ani tamní úrokové sazby by nemusely být americkou centrální bankou sníženy v takové míře, s jakým trhy momentálně počítají.
