Intervence koruně příliš neuškodila

Polední intervence České národní banky na devizovém trhu zřejmě nepřinesla kýžený efekt. Koruna uzavřela na 32,17 za euro. To znamená, že oproti ránu koruna oslabila o pětadvacet haléřů, ale oproti nejslabšímu kurzu po intervenci stihla posílit o padesát haléřů. Centrální banka nevyloučila v příštích dnech další zásahy.

"Nepřipadá v úvahu, že bychom vyloučili další intervence," prohlásil na tiskové konferenci guvernér ČNB Zdeněk Tůma. 

"Musím říci, že intervence, která zastihla korunu kolem 32,30 za euro, byla odvážná, ale její účinnost musí každý zhodnotit sám," řekl iDNES dealer ČSOB Jan Boháč.

Domnívá se, že dění na trhu z konce minulého týdne bylo pro Českou národní banku velkou výzvou. "Vyplývalo to z logiky věci," řekl Boháč.

Obchodníci ve čtvrtek reagovali na prohlášení guvernéra Tůmy, který očekával posílení koruny v dlouhodobém horizontu. Podle Boháče na nic nečekali a raději prodali euro hned. Díky tomu koruna posílila o desítky haléřů a už v pátek musel viceguvernér ČNB Luděk Niedermayer přispěchat se slovní hrozbou zásahu.

Vzhledem k tomu, že koruna posilovala hned po pondělním zahájení obchodování, svolala Česká národní banka mimořádné zasedání, na kterém rozhodla o intervencích. "Intervence neměla sílu a šla proti trendu," zhodnotil později pro ČTK dealer Société Générale Jan Urich.

"Pondělní zkušenost hovoří jednoznačně - intervence není nástrojem, který by byl dlouhodobě účinný v boji proti silné koruně," souhlasil analytik Komerční banky Jan
Vejmělek.

Bankovní rada se sešla mimořádně už na začátku týdne, ačkoli pravidelná zasedání se konají ve čtvrtek. Příští měnové zasedání bylo naplánováno na 31. ledna. Toto datum zůstává v platnosti. "Pokud bude do 31. ledna koruna sílit, banka zřejmě znovu zasáhne," míní dealer Boháč.

Více o vývoji v minulém týdnu čtěte ZDE.

Vývoj kurzu 21. ledna: Korunu, která ráno otevřela na kurzu 31,92 za euro, zastihlo oznámení o mimořádném jednání ČNB na hodnotě 31,75 za euro. Během necelé hodiny oslabila o téměř šedesát haléřů.

Po oznámení intervencí se propad kurzu ještě prohloubil, ve 13 hodin stálo euro 32,67 koruny. Kurz se tak během několika hodin propadl téměř o sto haléřů.

S blížícím se koncem obchodování ale koruna smazala většinu ztrát, které utrpěla po zásahu centrální banky a uzavřela na 32,17 za euro.

O předchozím snižování
sazeb si přečtěte ZDE.

Banka po dvou měsících sáhla na sazby
Po necelých dvou měsících se centrální banka odhodlala také k dalšímu snížení úroků, za které půjčuje peníze komerčním bankám. Klíčový úrok - takzvaná dvoutýdenní repo sazba - se snížil z 4,75 na 4,5 procenta. V platnost vstoupí od 22. ledna.

Naposledy ČNB sáhla na sazby 29. listopadu loňského roku, kdy sazby klesly o půl procentního bodu na 4,75 procenta.

Podle některých analytiků snížení sazeb podpořené devizovou intervencí nejúčinnějším postupem, který může korunu výrazně oslabit. Například analytik České spořitelny Viktor Mikulecký pro ČTK uvedl, že koruna může oslabit až k 33 za euro. Této hodnoty by podle dřívějších vyjádření jejích představitelů ráda dosáhla i ČNB.

Snížení sazeb pochválil i premiér Miloš Zeman. Opět ale odmítl současné použití intervencí v neprospěch koruny, které označil za neúčinný nástroj.