Pátek 27. května 2022, svátek má Valdemar
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Pátek 27. května 2022 Valdemar

Expert: Na Číně jsme závislí víc, než myslíme. Pád akcií nás ohrožuje

  4:00
Propad na čínském akciovém trhu může zprostředkovaně dorazit i do Česka. Domácí vývoz je totiž na Číně závislý víc, než to na první pohled vypadá. „Když Čína půjde přechodně dolů, nás to se zpožděním zabrzdí,“ říká v rozhovoru pro iDNES.cz investiční stratég Raiffeisenbank Aleš Michl.

Trudná nálada na burze v čínském městě Chang-čou (27. července 2015) | foto: AP

Čínské akcie za poslední měsíc ztratily třetinu své hodnoty. Je to jen korekce na trhu, nebo se investoři bojí, že čínskou ekonomiku čekají problémy?
Na burze se odráží reálná ekonomika. Podobně jako když akcie padaly před recesí v USA. A já se těším na to, až spadnou ještě víc, abych si je nakoupil. Ale ten pád nemusí být způsoben jen vývojem v Číně samotné. Když se v roce 2013 spekulovalo na růst úroků v USA, taky akcie padaly. A nyní se spekuluje znovu.

Přibrzdí se tedy růst v Číně?
Zpomalení růstu je zdravé a Číňané to vědí. Už teď tvoří investice, například do infrastruktury asi polovinu HDP. Nemůžete donekonečna takto stavět a stimulovat ekonomiku, protože byste skončili s kupou nadbytečných kapacit a spoustou špatných úvěrů.

Čínské trable

Čínské akcie od poloviny června výrazně klesají. V pondělí vykázaly nejvyšší denní propad za více než osm let. Pokles akcií vyvolal obavy o finanční stabilitu druhé největší ekonomiky světa. Vláda přijala řadu opatření, mimo jiné zakázala prodej akcií všem akcionářům s vyšším než pětiprocentním podílem ve firmě.

zdroj: ČTK

Byl jsem v Číně tuším pětkrát. Třeba v Čching-tao si stavěli přes jeden záliv nejdelší most a tunel na světě. Mít přes jeden záliv dvě stavby, to je nesmysl. Čína nemůže hnát růst pořád jen betonem. Pokud se realitní bublina příliš nafoukne a nebude krýt skutečné potřeby měst, začnou se v ní pod tíhou nadbytečných kapacit objevovat díry a splaskne.

Je to prostě stejný bankovní socialismus, který nefungoval v Česku v 90. letech a i v Americe vybublal do recese.

Co tedy budou Číňané dělat, přestanou investovat?
Čína potřebuje sladit změny ve své ekonomice tak, aby naučila své obyvatele utrácet. A aby využila jejich útraty k dalšímu růstu, kdy bude vliv průmyslu oslabovat. Potřebují to prostě přetočit z betonu na trochu víc spotřeby. Zatímco dříve čínská propaganda nabádala lidi ke spoření, současná reformující se Čína má před obchodními domy nápisy vybízející k útratám.

Čínu tenhle proces bude stát několik let zpomalení, možná i recesi. Pak ji ale nakopne další urbanizace, stěhování se lidí do měst a vznik velkých megaměst. Něco podobného co zažila Evropa při průmyslové revoluci.

Které sektory zasáhne případný pokles nejvíce?
Kvůli pádu cen může být postižen realitní byznys. A pak banky kvůli špatným úvěrů. A také veškeré šedé bankovnictví, kdy úvěry dávají i velké státní podniky.

Hrozí Číně vedle té akciové bubliny, která teď splaskla, ještě nějaké další bubliny?
Brzy vyrostou z mediální bubliny, že jsou nejlevnější, že tam se vyrábí levně. Nebude to pravda. Lidé budou chtít přidat. Do Číny se již nebude chodit jako do super nejlevnější země. Čína bude o průmyslových klastrech, které propojují firmy s dodavateli, a o lidech stěhujících se do megaměst kvůli touze vydělat peníze a utrácet. To, co tam bude zahraniční firmy držet, již nebude nízký plat, ale třeba to, že v okruhu hodiny budou mít na výběr ze stovky dodavatelů.

Může se propad v Číně přelít i do české ekonomiky?
Traduje se, jak jsme závislí na Německu. Na první pohled to vypadá jasně, do Německa míří třetina českého exportu. Ale všechny díly, dráty, kabely, displeje a sedadla jsou hodnotově pro český vývoz do Německa dvakrát podstatnější než auta. Většina těch dílů se v Německu dá dohromady, přidá se k tomu výzkum, vyleští se to, zabalí a zamíří do USA nebo Číny.

Proto je klišé říkat, že jsme šíleně závislí na Německu, když vyvážíme díly, které jsou tam smontovány a exportovány dál. Jsme závislí na Číně - a USA - víc, než si myslíme. Tam se rodí poptávka po německých, potažmo českých exportech. Když Čína půjde přechodně dolů, nás to se zpožděním zabrzdí.

Autor:
  • Nejčtenější

Část dětí dostane 5 000 Kč automaticky, zbytek bude žádat elektronicky

Rodiče, kteří na své potomky pobírají příspěvek na dítě, dostanou státní pětitisícovou pomoc automaticky. Ostatní budou...

Přejmenujte hostinec, hrozil žalobou módní časopis. Majitelé se mu vysmáli

Společnost Condé Nast, vlastník značky mezinárodního módního časopisu Vogue, pohrozila právními kroky malému hostinci v...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Výlohy jsou plné, ale obchody zavřené. Jak sankce rozkládají ruskou ekonomiku

Ve chvíli, kdy Vladimir Putin jakožto prezident Ruské federace oznámil invazi na Ukrajinu, zdálo se, že válka je od...

Rubl je nyní nejvýkonnější měnou světa. K euru je nejsilnější za sedm let

Ruský rubl v posledních dnech nadále posiluje a vůči euru se během pondělí dostal dokonce na své sedmileté maximum....

Nový Zéland se otevřel, mladí prchají. Já kdysi taky, chlácholí premiérka

S uvolněním covidových restrikcí nyní sice na Nový Zéland míří desetitisíce turistů, tisíce Novozélanďanů, a to...

V předdůchodu si odpočinu a pak se uvidí. Možnost, o které se moc neví

Premium Má do penze pět let a je v předdůchodu na tři roky. Na víc totiž nemá naspořeno. Že to nejde? Ale ano. Legislativa to...

Mami, ty se uzdravíš! Jana Vránová o synově cestě do NHL i boji s rakovinou

Premium Před sedmi lety si prožila peklo. Bojovala s rakovinou lymfatických uzlin a nevěděla, jak to synovi, hrajícímu tehdy...

Půst, občas večeře, čtyři kávy denně. Jak jíst podle výživového poradce Havlíčka

Premium Strava ovlivňuje nejen naši váhu či kondici, ale i náladu a zdravotní stav. Ostatně až dvě třetiny všech nemocí mají...

  • Další z rubriky

Stát řeší, jak rozeběhnout inflací pozastavené stavební zakázky

Vytvoření zvláštního fondu, ze kterého by stát vyplácel stavební firmy, snížení DPH, nebo naopak zvýšení limitu pro...

Thomayerova nemocnice chce šetřit energie, projde modernizací za 365 milionů

V pražské Thomayerově nemocnici začaly práce na projektu energetických úspor. Profukující okna a nefunkční radiátory by...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

E-shopy růst přecenily. Úvěry, expanze a odliv zákazníků. Přežijí jen některé

Premium Většina internetových obchodů si v posledních letech zvykla na dvouciferný růst, nyní však musí často čelit poklesům...

Solární boom Česko zaspalo, před námi jsou Poláci i Maďaři, říká expert

Vysíláme Návratnost střešních solárních panelů je v současnosti velmi rychlá, podle šéfa Solární asociace Jana Krčmáře je kratší...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Muž s penisem na předloktí. Pěstoval si ho šest let pro transplantaci

Je to vlastně příběh protkaný smutkem, groteskní fyzickou modifikací, ale se šťastným koncem. A též s mnoha otázkami....

Část dětí dostane 5 000 Kč automaticky, zbytek bude žádat elektronicky

Rodiče, kteří na své potomky pobírají příspěvek na dítě, dostanou státní pětitisícovou pomoc automaticky. Ostatní budou...

Češi posílají na pomoc Ukrajině „ďáblův kočár“

Po pondělním zasedání Kontaktní skupiny pro Ukrajinu zazněla na tiskové konferenci několikrát informace, kterou...

V Charkově se skrývá tajemný supertank, příliš drahý pro sériovou výrobu

Válka na Ukrajině vstupuje do nové fáze. Rusové se po Kyjevu stahují i z okolí Charkova a chystají se zřejmě soustředit...

Zakladatel Microsoftu Bill Gates používá mobil, který byste nečekali

Miliardář a zakladatel Microsoftu Bill Gates se pochlubil tím, jaký aktuálně používá smartphone. Ačkoli Microsoft...