Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Řecko letos opustí euro, říká analytik České spořitelny Jedlička

  15:32aktualizováno  18. června 12:58
Evropě se kvůli dluhům podlamují kolena. Na zem už spadlo Řecko, blízko k pádu má i Španělsko, Portugalsko, Itálie a Kypr. Řecké volby jsou sice mírnou úlevou, ale rizika jsou státe obrovská. "Řekové na splacení 100% dluhu nemají a nevyloučil bych, že do budoucna budou následovat další odpisy," řekl v on-line rozhovoru Jan Jedlička z České spořitelny.

Jan Jedlička, manažer EU Office České spořitelny

Podle Jedličky Řecko ještě letos vystoupí z eurozóny, a to navzdory tomu, jak dopadly volby. (více o volbách čtěte zde)

Proč si to myslí? "Ke splácení dluhů se nemůžete jen uspořit. Musíte mít i zdroj pro jejich splácení, tj. dostatečné příjmy státního rozpočtu. Ten budete mít, když ekonomika pojede - tedy když Řekové radikálně zvýší svou produktivitu, řekněme o cca 50 %. A toho Řekové dosáhnou buď zvýšením pracovního úsilí o 50 %, nebo snížení ceny své práce (mezd) o 50 % nebo zavedením slabší měny o 50 %. Sázím spíše na poslední variantu," řekl Jedlička.

On-line rozhovor

Co má Evropa dělat, aby se dostala z dluhové krize? Odpovědi analytika Jana Jedličky čtěte zde.

Jeden ze čtenářů namítl, že devalvace měny bude znamenat navýšení řeckého dluhu, který mají Atény v eurech. Analytik to ale vyvrací. "Cca 90 % vydaných řeckých státních dluhopisů jsou podle řeckého práva a v případě přechodu na ´novou drachmu´ by se i u těchto dluhopisů změnila dlužná částka na drachmy," odpověděl. I tak bude ale podle něj nutné, aby se odepsala další část řeckého dluhu.

Další restrukturalizace dluhu, tedy že by investoři přišli o další peníze v Řecku, hrozí, myslí si Jedlička. Dosud investoři přišli o polovinu nominálního dluhu.

"Přesto i při superoptimistickém scénáři šlapající řecké ekonomiky bude činit její veřejný dluh v roce 2020 zhruba 120 % HDP (nyní 160 %). To je nadále neudržitelné. Z toho vyplývá, že privátní investoři odepíší další část dluhu. Padne tabu a do odpisů se budou muset zapojit i veřejnoprávní investoři," dodal. O část peněz by tak přišly státy eurozóny v čele s Německem, Evropská centrální banka nebo MMF.

Řecké a evropské bolesti

Evropě se začal zadrhávat krok v okamžiku, kdy v květnu roku 2010 poskytla první půjčku Řecku. Před dvěma lety se zdálo, že půjčka zemi, která je členem "prestižního klubu" platícího eurem, postaví na nohy. Nestalo se.

Řecko totiž nevyužilo čas na nápravu efektivně. Naordinované úspory zavádělo pomalu a nedůsledně. Částečně proto, že obyčejní Řekové nechápali, proč mají najednou začít razantně šetřit, když šlo řadu let žít na dluh tak hladce. Proti zaváděným reformám se tak dlouhodobě bouřili. A částečně i proto, že někteří řečtí politici spoléhali na to, že Evropa kvůli své provázanosti s jejich zemí musí za Řeckem stát chtě nechtě i dál.

Jan Jedlička

V oblasti financí se pohybuje od roku 1999, kdy po absolvování VŠE začal pracovat jako analytik ve společnosti Conseq Finance. Od roku 2004 je členem analytického týmu v EU Office České spořitelny, od roku 2010 v pozici manažera tohoto útvaru.

V rámci své práce analyzuje makroekonomický vývoj v Evropské unii, mapuje podmínky pro podnikání v jednotlivých členských zemích a sleduje klíčové společné evropské politiky.

Zmýlili se. Evropa se sice ještě jednou vydírat nechala a poslala Řecku další pomoc. Tím se však vyčerpala a pokračovat touto cestou nemůže. Pokud se nyní ukáže, že Řecko není schopno plnit dohody ani v rámci druhé mezinárodní pomoci, třetí půjčka už nepřijde.

Pokud Řecko opustí euro, bude podle Jedličky záležet na tom, jak se k této situaci postaví Evropská centrální banka. Pokud se rozhoupe k mimořádným krokům, jako je například garance veškerých vkladů klientů v portugalských a španělských bankách, potíže se mohou překonat. Podobně léčivě může podle Jedličky působit i rozhodnutí Německa o tom, že přejímá záruky za dluhy ostatních členů přes společné evropské dluhopisy.

Pokud však tyto nestandardní kroky nikdo nezahájí, potíže Řecka se přelijí dál a Evropu čekají krušné roky. "Dluhy, které se nahromadily, nelze jen tak škrtnout. V Evropě zůstanou a jednotlivé státy se budou s jejich odepisováním potýkat řadu let. Záleží na tom, jak bouřlivě," uzavírá Jedlička.

Autoři: ,
  • Nejčtenější

Hello Kitty slaví padesátiny. Celý svět si myslí, že je to kočička, jenže není

25. dubna 2024  11:25

Kulatý obličej se dvěma trojúhelníkovýma ušima, drobný čumáček, vousky a červená mašle na uchu....

Číst iDNES.cz se vyplatí. Megahra o statisíce korun pro věrné čtenáře vrcholí

15. března 2024  15:02,  aktualizováno  24.4 9:32

Na portálu iDNES.cz vrcholí Megahra o peníze. Do pondělí 29. dubna může každý čtenář s registrací...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Desítky tisíc letů nad Evropou hlásí rušení signálu GPS. V podezření Rusko

23. dubna 2024  10:37

Navigační systémy letadel na trasách nad Pobaltím i nad dalšími oblastmi hlásí stále více...

Nová vábnička pro miliardáře: ponorná superjachta jako pevnost plná luxusu

23. dubna 2024  20:16

Rakouská firma vyvíjí hračku pro super bohaté zájemce o cestování, bezpečnost a luxus. Je to 165...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Německá atomová kauza pokračuje. Opozice hledá viníky za odklon země od jádra

26. dubna 2024

Německem v posledních dnech hýbe kauza zveřejněných dokumentů německého měsíčníku Cicero týkající...

Češi si na důchod šetří na „spořáku“, o možnostech investic nemají dostatek informací

1. května 2024,  aktualizováno  1:55

Advertorial Sedm z deseti Čechů tuší, že jim výše jejich budoucího starobního důchodu nebude stačit na pokrytí...

Z prodejen mizí košíky do ruky. Hodily se na malý nákup, skuhrají zákazníci

1. května 2024

Z českých obchodů začínají mizet malé příruční nákupní košíky. Zákazníci se tak často musí spokojit...

V kuchyni jsem i brečela, ale zocelilo mě to, říká kuchařka Nemčková

1. května 2024

Premium Vždy ji bavilo vařit. A od vítězství v MasterChefu se odrazila do nejlepších restaurací ve Velké...

Mangrovníky za lepší vzduch. V Dubaji se rodí další megalomanský projekt

30. dubna 2024  20:55

Pobřežní regenerační projekt Dubai Mangroves (Dubajské mangrovníky) má ambici stát se jedním z...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Horňáci versus dolňáci. Víme, čemu muži dávají přednost, a je to překvapení

Ženské tělo je pro muže celkově velmi atraktivní a nabízí jejich očím mnoho zajímavých partií. Největší pozornosti se...

Hello Kitty slaví padesátiny. Celý svět si myslí, že je to kočička, jenže není

Kulatý obličej se dvěma trojúhelníkovýma ušima, drobný čumáček, vousky a červená mašle na uchu. Taková je Hello Kitty,...

Muž má recept na dlouhověkost, v jednašedesáti je ve skvělé formě

Dave Pascoe chce dokázat světu, že i v důchodu můžete vypadat jako za mlada a také se tak cítit. Stačí dodržovat pár...

SVJ si bude brát úvěr na opravu balkonů. Musím platit, i když ho nemám?

Výhodou bytu ve vlastnictví je, že ho můžete kdykoli prodat, pronajmout či rekonstruovat, aniž byste potřebovali...

Jsou nebezpeční či přešlechtění. Evropa zakazuje chov oblíbených psích plemen

Premium Máte doma jezevčíka? Francouzského buldočka? A co třeba pitbulla, rotvajlera nebo nějakého velkého ovčáckého psa? Tak...