Je lepší v době finanční krize akcie prodávat, protože ceny půjdou ještě níže, nebo investovat, protože tak levně již nakupovat nepůjde? Zůstane otřesů ušetřena česká koruna, nebo budou její kursy k marce a dolaru padat podobně jako většina měn východní Evropy?
Výhledy jsou podle expertů spíše pesimistické, poslední zbytky důvěry v tuzemský kapitálový trh zřejmě vyprchaly. Zahraniční investoři odprodali prakticky za libovolnou cenu své podíly a těm domácím zůstaly akcie, které mohou prodat jen za cenu o několik desítek procent nižší, než ještě před několika týdny nebo před rokem. Hlavní indikátor burzovního počasí - index PX 50 sestoupil k hranici 370 bodů, tedy nejníže za posledních pět let.
PRAŽSKÁ BURZA BUDE STAGNOVAT
Jedna akcie nejobchodovanějšího titulu pražské burzy - SPT Telecom - se dala ještě koncem července prodat či koupit za čtyři sta sedmdesát až čtyři sta devadesát korun. Investoři se mohli radovat, vždyť oproti počátku roku to představovalo nárůst o více než sto korun na kus. Počátkem září se SPT propadl prakticky na úroveň z počátku letošního roku. Jeho akcie se obchodují v průměru za 380 korun za kus. Nárůst na výsluní vbrzku analytici neočekávají. "Dříve než za jeden a půl až dva roky se kurs na 470 korun nevrátí," tvrdí makléř společnosti Atlantik FT Michal Března. Optimističtější je Lubomír Hejtman ze společnosti Oesterreicher a spol. Na 450 korun za akcii by se titul mohl vrátit již do konce roku," odhaduje Hejtman. "Pro středně- a dlouhodobé investory je to každopádně nejzajímavější podnik tuzemského trhu," dodal.
I kdyby se SPT Telecom probral a na původní úroveň vystoupil skutečně až za rok a půl, pro investory to stále může představovat zajímavou spekulaci. Třiadvacetiprocentní výnos totiž představuje více než patnáctiprocentní roční zhodnocení. To je více než vynese termínovaný účet.
Kromě Telecomu má největší růstový potenciál Unipetrol. "Akcie SPT Telecom nebo Unipetrolu jsou nyní tak nízko, že i v jednoročním horizontu slibují zajímavý výnos, domnívá se například Pavel Capouch ze Stratego Investu. "Pro trpělivé investory jsou dnes atraktivní snad všechny tituly prestižního parketu SPAD," dodává Lubomír Hejtman.
Většího nárůstu by se měly dočkat cenné papíry kvalitních fondů z kupónové privatizace v souvislosti s jejich blížícím se otevřením. "Klientům doporučuji nakupovat SPIF Český, 1.IF Živnobanky, PF IKS KB Plus, protože se domnívám, že výnos je u nich téměř jistý," vysvětlil důvod investice Jan Černý z Universal Banky.
Podstatně skeptičtější je makléř Tomáš Pětivoký: "Majetek v řádu několika desítek tisíc korun bych nechal celý na termínovaném vkladu, protože investovat tak malý obnos nemá podle mě smysl."
ZAHRANIČNÍ TRHY POROSTOU RYCHLEJI
Rychlé zlepšení situace na tuzemském kapitálovém trhu není na obzoru. Vývoj doma bude s jistým zpožděním jen kopírovat vývoj hlavních světových trhů. "Spojené státy a Německo mají v současnosti největší růstový potenciál," tvrdí například Michal Března ze společnosti Atlantik finanční trhy. Brokerský dům Finos ústy Tomáše Pětivokého sází také na růst japonského trhu. Účastnit se nového boomu tamních trhů jde nejsnáze nákupem zahraničního otevřeného podílového fondu. Koupit si je přes pobočky ČSOB, Commerzbank, Erste bank, Bank Austria-Creditanstalt a dalších mohou však zatím jen ti bohatší. Minimální objem investice je totiž většinou stanoven na sto tisíc korun. Výjimkou není ani milionová hranice.
KORUNA SI POVEDE LÉPE
Zatímco v hodnocení neradostných perspektiv kapitálového trhu se odborníci zhruba shodnou, v prognózách české koruny jsou podstatně větší rozdíly. Odhady jejího kursu koncem roku kolísají v rozmezí od 18 do 20 korun vůči marce. Díky malému zahraničnímu zadlužení se koruně zřejmě vyhne osud forintu a zlotého, nemluvě o ruském rublu, které v posledních týdnech nepřetržitě oslabují.
Vzhledem k přibližně čtyřnásobně vyšším výnosům korunových termínovaných vkladů není výhodné převést veškeré úspory do deviz. "Za optimální považuji třetinu úspor v devizách a zbylé dvě třetiny v korunách," doporučuje hlavní ekonom Živnostenské banky Pavel Sobíšek. Opačný názor má Petr Šimčák ze společnosti Moneco. "Očekávám, že koncem roku bude stát německá marka dvacet korun," tvrdí Šimčák. Ani on však nepovažuje za aktuální útěk do deviz, ale rovnoměrné investování do podílových fondů Pioneer Trust, Interkonto a Sporoinvest.
Výhledy jsou podle expertů spíše pesimistické, poslední zbytky důvěry v tuzemský kapitálový trh zřejmě vyprchaly. Zahraniční investoři odprodali prakticky za libovolnou cenu své podíly a těm domácím zůstaly akcie, které mohou prodat jen za cenu o několik desítek procent nižší, než ještě před několika týdny nebo před rokem. Hlavní indikátor burzovního počasí - index PX 50 sestoupil k hranici 370 bodů, tedy nejníže za posledních pět let.
PRAŽSKÁ BURZA BUDE STAGNOVAT
Jedna akcie nejobchodovanějšího titulu pražské burzy - SPT Telecom - se dala ještě koncem července prodat či koupit za čtyři sta sedmdesát až čtyři sta devadesát korun. Investoři se mohli radovat, vždyť oproti počátku roku to představovalo nárůst o více než sto korun na kus. Počátkem září se SPT propadl prakticky na úroveň z počátku letošního roku. Jeho akcie se obchodují v průměru za 380 korun za kus. Nárůst na výsluní vbrzku analytici neočekávají. "Dříve než za jeden a půl až dva roky se kurs na 470 korun nevrátí," tvrdí makléř společnosti Atlantik FT Michal Března. Optimističtější je Lubomír Hejtman ze společnosti Oesterreicher a spol. Na 450 korun za akcii by se titul mohl vrátit již do konce roku," odhaduje Hejtman. "Pro středně- a dlouhodobé investory je to každopádně nejzajímavější podnik tuzemského trhu," dodal.
I kdyby se SPT Telecom probral a na původní úroveň vystoupil skutečně až za rok a půl, pro investory to stále může představovat zajímavou spekulaci. Třiadvacetiprocentní výnos totiž představuje více než patnáctiprocentní roční zhodnocení. To je více než vynese termínovaný účet.
Kromě Telecomu má největší růstový potenciál Unipetrol. "Akcie SPT Telecom nebo Unipetrolu jsou nyní tak nízko, že i v jednoročním horizontu slibují zajímavý výnos, domnívá se například Pavel Capouch ze Stratego Investu. "Pro trpělivé investory jsou dnes atraktivní snad všechny tituly prestižního parketu SPAD," dodává Lubomír Hejtman.
Většího nárůstu by se měly dočkat cenné papíry kvalitních fondů z kupónové privatizace v souvislosti s jejich blížícím se otevřením. "Klientům doporučuji nakupovat SPIF Český, 1.IF Živnobanky, PF IKS KB Plus, protože se domnívám, že výnos je u nich téměř jistý," vysvětlil důvod investice Jan Černý z Universal Banky.
Podstatně skeptičtější je makléř Tomáš Pětivoký: "Majetek v řádu několika desítek tisíc korun bych nechal celý na termínovaném vkladu, protože investovat tak malý obnos nemá podle mě smysl."
ZAHRANIČNÍ TRHY POROSTOU RYCHLEJI
Rychlé zlepšení situace na tuzemském kapitálovém trhu není na obzoru. Vývoj doma bude s jistým zpožděním jen kopírovat vývoj hlavních světových trhů. "Spojené státy a Německo mají v současnosti největší růstový potenciál," tvrdí například Michal Března ze společnosti Atlantik finanční trhy. Brokerský dům Finos ústy Tomáše Pětivokého sází také na růst japonského trhu. Účastnit se nového boomu tamních trhů jde nejsnáze nákupem zahraničního otevřeného podílového fondu. Koupit si je přes pobočky ČSOB, Commerzbank, Erste bank, Bank Austria-Creditanstalt a dalších mohou však zatím jen ti bohatší. Minimální objem investice je totiž většinou stanoven na sto tisíc korun. Výjimkou není ani milionová hranice.
KORUNA SI POVEDE LÉPE
Zatímco v hodnocení neradostných perspektiv kapitálového trhu se odborníci zhruba shodnou, v prognózách české koruny jsou podstatně větší rozdíly. Odhady jejího kursu koncem roku kolísají v rozmezí od 18 do 20 korun vůči marce. Díky malému zahraničnímu zadlužení se koruně zřejmě vyhne osud forintu a zlotého, nemluvě o ruském rublu, které v posledních týdnech nepřetržitě oslabují.
Vzhledem k přibližně čtyřnásobně vyšším výnosům korunových termínovaných vkladů není výhodné převést veškeré úspory do deviz. "Za optimální považuji třetinu úspor v devizách a zbylé dvě třetiny v korunách," doporučuje hlavní ekonom Živnostenské banky Pavel Sobíšek. Opačný názor má Petr Šimčák ze společnosti Moneco. "Očekávám, že koncem roku bude stát německá marka dvacet korun," tvrdí Šimčák. Ani on však nepovažuje za aktuální útěk do deviz, ale rovnoměrné investování do podílových fondů Pioneer Trust, Interkonto a Sporoinvest.
