„V lednu došlo k obrovskému přílivu spekulativního kapitálu, který sází na posílení koruny po blížícím se konci kurzového závazku. Zároveň se proti budoucím kurzovým pohybům začali více zajišťovat čeští exportéři. V důsledku tak musela ČNB masivně intervenovat. Odhadujeme, že během minulého měsíce musela centrální banka skoupit eura za 350 miliard korun,“ uvedl ekonom Komerční banky Marek Dřímal.
Čísla o intervencích však nejsou oficiální. Objem lednových intervencí zveřejní ČNB za měsíc. Někteří ekonomové nicméně na základě dílčích dat o vývoji bilance ČNB a devizových rezerv míří ještě výš. Část analytiků tipuje, že banka v lednu nakoupila eura za 400 miliard korun. Tak či tak, intervenční smršť byla nejvyšší v historii. Rezervy v eurech stouply ke konci ledna na 97 miliard eur a přesáhly tak 55 procent HDP.
Z údajů o vývoji bilance ČNB je podle hlavního ekonoma Generali Investments CEE Radomíra Jáče zároveň patrné, že koncem ledna spekulativní tlaky na budoucí posilování koruny v porovnání s prvními lednovými týdny polevily.
Další vlna spekulantů?
Ekonom ČSOB Petr Dufek nicméně tvrdí, že s blížícím se koncem režimu slabé koruny „může ještě řada spekulantů využít příběhu o budoucím posílení koruny, které jim vykompenzuje záporný úrokový výnos na trhu a ještě přinese další zhodnocení“.
K ukončení kurzového závazku má ČNB přistoupit ve druhém čtvrtletí letošního roku, někteří však sázejí na to, že klíčové datum se blíží a přijde už na jaře. Ze současných 27 korun potom euro začne zlevňovat.
Dosavadní měsíční rekord drží listopad 2013, kdy intervence odstartovaly a centrální banka na devizovém trhu nakoupila eura za 202 miliard korun. O lednových intervencích bude centrální banka informovat 7. března.
ČNB od zahájení intervencí nakoupila eura za 900 miliard korun. V prosinci 2016 pak pokračovala v intervencích proti posilující koruně, když na devizovém trhu utratila zhruba 88 miliard korun. O měsíc dříve přitom ČNB utratila za intervence jen asi 14 miliard korun. Vyplývá to z údajů o devizových obchodech, které ČNB v úterý zveřejnila.
Cílem devizových intervencí bylo oslabit kvůli nízké inflaci korunu a držet její kurz poblíž 27 korun za euro. Bankovní rada ČNB minulý týden zopakovala, že jako pravděpodobný termín ukončení režimu devizových intervencí vidí polovinu roku 2017. Rada zároveň uvedla, že kurzový závazek neukončí dříve než ve druhém čtvrtletí.
| Období | Obchody (v mil. eur) | Přepočet (v mld. Kč) |
|---|---|---|
| prosinec 2016 | 3 257,0 | 87,94 |
| listopad 2016 | 524,0 | 14,15 |
| říjen 2016 | 3 961,0 | 106,95 |
| září 2016 | 3 685,0 | 99,5 |
| srpen 2016 | 1 059,0 | 28,59 |
| červenec 2016 | 307,0 | 8,29 |
| červen 2016 | 313,0 | 8,45 |
| květen 2016 | 575,0 | 15,53 |
| duben 2016 | 393,0 | 10,61 |
| březen 2016 | 0 | 0 |
| únor 2016 | 623,0 | 16,82 |
| leden 2016 | 2 154,0 | 58,16 |
| prosinec 2015 | 1 540,0 | 41,58 |
| listopad 2015 | 369,0 | 9,9 |
| říjen 2015 | 0 | 0 |
| září 2015 | 2 322,0 | 62,69 |
| srpen 2015 | 3 734,5 | 100,83 |
| červenec 2015 | 1 032,5 | 27,88 |
| listopad 2013 | 7 499,0 | 202,47 |
| CELKEM | 33 348 | 900,34 |
Zdroj: ČNB
