Sobota 30. května 2020, svátek má Ferdinand
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Sobota 30. května 2020 Ferdinand

Jak si vybrat mezi největšími penzijními fondy?

  0:05aktualizováno  0:05
Téměř každému je jasné, že by měl spořit s velkým a finančně velmi silným penziním fondem. Takových fondů je však u nás již mnoho. Jak si tedy vybrat z těch nějvětších?
Na rozdíl od stavebního spoření je penzijní připojištění uzavíráno na velmi dlouhou dobu, a to mnohdy až na 40 let. Je proto logické, že výběru penzijního fondu se vyplatí věnovat zvýšenou pozornost. Mezi nejdůležitější kritéria, kterými byste se při tomto výběru měli řídit, patří:

  • Jméno fondu a jeho akcionářská struktura
  • Velikost fondu
  • Investiční strategie fondu
  • Zhodnocení prostředků fondu
  • Nízké provozní náklady

O tom, jak se orientovat v těchto důležitých kritériích, jsme psali již v komentáři Jak si vybrat penzijní fond?.
Problém je v tom, že prvním dvěma kritériím vyhovuje téměř deset penzijních fondů (relativně vysoký majetek pod správou a silný a renomovaný vlastník) a jejich investiční strategie jsou velmi podobné. Jak tedy zvolit mezi těmito deseti fondy?
Podívejme se tedy podrobněji na dvě posledně zmíněná kritéria: Zhodnocení prostředků fondu a výše provozních nákladů.

Zhodnocení prostředků fondu – málo podstatné

Mnoho lidí se v případě výběru nejen penzijního fondu, ale i podílového dívá na minulou výkonnost fondu. Většina odborníků se domnívá, že podílové fondy by se neměly vybírat podle minulé výkonnosti, protože investor nemá žádnou záruku, že fond dosáhne podobné výkonnosti i v budoucnosti. Toto pravidlo platí dvojnásob pro penzijní fondy. Jinými slovy, díky určitým specifikům v případě penzijních fondů, je sledování minulé výkonnosti penzijního fondu naprosto bezpředmětné.

Je tomu tak díky poněkud zvláštním pravidlům pro oceňování majetku fondu a vykazování výnosů. Penzijní fondy totiž do výnosů zahrnují pouze realizované zisky a ztráty, tzn. pouze v případě prodeje určitého aktiva. A vždy je plně v rukách manažerů fondu, která aktiva se prodají (za předpokladu, že není fond nucen masivně vyprodávat své investice díky enormním požadavkům klientů na výběr). V praxi to většinou funguje tak, že si manažeři fondu řeknou, jaký výnos asi připíše svým klientům konkurence a rozhodnou se připsat svým klientům podobný výnos a podle toho pak prodají (a pak třeba znovu nakoupí) určité investice.

Jinými slovy výše výnosu záleží do jisté míry na rozhodnutí manažerů fondu. Samozřejmě tomu tak není absolutně, protože manažeři musí pro prodej vybírat z konkrétních investic, které pro fond v minulosti provedli. Tzn., jsou-li veškeré momentální investice ztrátové, nelze nijak standardně vyprodukovat zisk. Penzijní fondy tedy můžou teoreticky skrývat velmi špatnou investici nekonečně dlouhou dobu. V praxi většinou k prodeji této špatné investice dojde zároveň s prodejem nějaké jiné investice s výborným výnosem a oba výsledky se tak vykompenzují. Druhou variantou je postupný výprodej špatné investice.

Můžeme tedy shrnout, že hospodaření penzijních fondů je velmi netransparentní a tudíž by nemělo sloužit jako podklad pro výběr konkrétního fondu.

Výše provozních nákladů – velmi důležité

Velmi důležitá je naopak výše provozních nákladů, podobně jako je tomu u podílových fondů (převážně náklady za vstup do fondu a jeho správu). Dá se předpokládat, že dlouhodobě bude investiční výkonnost penzijních fondů přibližně stejná (zvláště pokud budou nadále trvat velmi přísná omezení, kam všude mohou penzijní fondy investovat). Rozdíl v konečném zisku, který klient penzijního fondu získá, bude tedy velmi pravděpodobně spočívat ve výši provozních nákladů fondu. Pro srovnání fondů je třeba sledovat určitý poměr, a to nejlépe výši provozních nákladů vůči průměrným spravovaným aktivům, případně i též vůči průměrnému počtu klientů. Tyto důležité informace bychom měli od různých fondů bez problému získat.

Výši provozních nákladů si zjistíte ve výkazu zisků a ztrát. Velikost aktiv zase najdete v rozvaze fondu. Pro výpočet poměrových ukazatelů lze použít jednoduchý vzorec:

Provozní náklady v daném roce / (aktiva na konci minulého roku/2 + aktiva na konci daného roku/2)

Penzijní fondy si podle těchto ukazatelů můžete setřídit v Interaktivním výběru.
Vysoké provozní náklady jsou v současnosti hlavním problémem v hospodaření penzijních fondů. Především kvůli nim vykazují penzijní fondy v poslední době výnos pouze přibližně ve výši inflace, což pro dlouhodobého investora jistě není potěšitelné. Hlavní příčinou vysokých nákladů jsou vysoké provize vyplácené prodejcům fondů. Provize v průměru činí trojnásobek měsíční úložky klienta, což je náklad opravdu vysoký!

Poměr provozních nákladů vůči aktivům bývá také velmi vysoký během prvních let fungování fondů, kdy mají fondy vysoké fixní náklady, ale objem spravovaných aktiv je nízký. V budoucnu by tedy s dalším růstem aktiv mělo dojít ke zlepšení tohoto poměru a ke zlepšení výnosů připisovaných klientům.

Z pohledu výše poměru provozních nákladů vůči aktivům vychází absolutně nejlépe Penzijní fond Komerční banky.

Více informací naleznete v sekci věnované Penzijním fondům.

Pokud máte zájem uzavřít smlouvu o penzijním připojištění s některým ze šesti největších penzijních fondů, navštivte náš Supermarket.

Pro snazší orientaci vám take přinášíme přehled aktuálního srovnání penzijních fondů:

Největší penzijní fondy

Název fondu

Objem spravovaných aktiv k 30.6.2001 v tis. Kč

Počet klientů k 30.6.2001

Vojenský otevřený PF

8 073 744

325 198

PF Komerční banky

7 360 221

253 928

Českomoravský PF

5 453 996

308 119

PF České pojišťovny

4 959 890

313 399

PF České spořitelny

4 520 099

330 000

ING PF

4 199 234

205 862

WINTERTHUR PF

4 178 124

214 887

ABN AMRO PF

3 057 598

189 075

Allianz PF

2 087 596

102 200

Commercial Union PF

1 828 455

113 419

Zdroj: Asociace penzijních fondů

Průměrné roční zhodnocení od založení fondu

Název fondu

Průměrné roční zhodnocení od založení fondu

PF Komerční banky

6,94%

PF České pojišťovny

6,66%

WINTERTHUR PF

6,46%

Vojenský otevřený PF

6,43%

Českomoravský PF

6,36%

ING PF

6,27%

Allianz PF

5,92%

ABN AMRO PF

5,39%

Spořitelní PF

5,36%

Zdroj: Výpočty Fincentra

Provozní náklady fondů

Název fondu

Náklady na aktiva za r. 2000

PF Komerční banky

1,58 %

Vojenský otevřený PF

1,91 %

PF České spořitelny

2,78 %

PF České pojišťovny

2,84 %

Allianz PF

2,95 %

ING PF

3,24 %

WINTERTHUR PF

4,21 %

Českomoravský PF

4,86 %

ABN AMRO PF

9,14 %

Zdroj: Výpočty Fincentra

Co považujete za nejdůležitější kritérium při uzavírání penzijního připojištění Vy? Kterému z penzijních fondů důvěřujete nejvíce?

Autor:
  • Nejčtenější

Zrušení daně z nabytí nemovitosti budí rozpaky. Kdo na něm vydělá?

Vláda schválila zrušení čtyřprocentní daně z nabytí nemovitosti výměnou za zrušení odpočtů úroků u úvěrů na bydlení z...

Peníze z brigády dal do cesty po Indii. Díky tomu úspěšně podniká

Je mu teprve pětadvacet, a přestože se mu v začátcích moc nedařilo, nevzdal se. Dnes už ho podnikání živí. Jak sám...

KOMENTÁŘ: Zájem o penzijní fondy roste. Jak je ale využít na maximum

Češi si začínají uvědomovat, že v otázce důchodu se nemohou na stát spolehnout, a proto se na stáří raději připravují...

Když chybí peníze v domácím rozpočtu: je rozumné vypovědět stavební spoření?

Premium Možná se vám v důsledku pandemie snížil příjem. A možná jste dokonce bez práce. O kolik přijdete, když zrušíte stavební...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

KVÍZ: Znalost cizích jazyků se počítá. Vyznáte se v certifikátech a zkouškách?

Snad v každém inzerátu na volné pracovní místo najdete požadavek na znalost cizího jazyka. Možná jste strávili pět let...

Virus se mění pod rukama. Přírodní izoláty se tak nechovají, vysvětluje Peková

Premium Do povědomí širší veřejnosti se molekulární bioložka a viroložka Soňa Peková z laboratoře Tilia dostala pro své neshody...

Svoboda na dvou kolech Čechy láká. Porovnali jsme nejpopulárnější skútry

Premium Skútr, to znamená hlavně svobodu pohybu namísto stání v kolonách. V porovnání s automobilem nabízí levnější a...

Mám už celé krize dost, hyperbola strachu je šílená, říká šéfkuchař Pohlreich

Premium Když vidíte sedět Zdeňka Pohlreicha v úplně prázdné restauraci Next Door v centru Prahy, kde jste si dřív bez rezervace...

  • Další z rubriky

Zmapovali jsme aktuální nabídku spořicích účtů. Některé banky zvýšily úroky

Spořicí účty sice inflaci neporazí, přesto na nich mají Češi spoustu peněz. Kolik vynášejí a jaký je trend v úrokových...

Jak se změnily bankovní služby v čase: co zůstalo a co už je minulost

Před rokem 1989 byly bankovní služby v tehdejším Československu na zcela jiné úrovni než dnes. Sporožiro, vkladní...

Bankéřka: Děti jsou už zvyklé mít bankovní účet, má to ale pravidla

Dříve byly děti zvyklé mít kapesné po ruce či v kasičce. Dnes je pro 54 % dětí a teenagerů samozřejmostí mít peníze na...

Žebříček nejlepších spořicích účtů se totálně proměnil, sazby padají

Kvůli koronavirové pandemii lze očekávat silnou recesi. Česká národní banka proto v březnu dvakrát snížila základní...

Vodafone měl masivní výpadek. Hodiny nefungovaly prakticky žádné služby

Lidé po celém Česku zaznamenali ve čtvrtek odpoledne výpadky služeb Vodafonu včetně bývalých služeb UPC, ať už šlo o...

Monika Bagárová porodila. Dcera dostala jméno po mamince Muradova

Zpěvačka a porotkyně SuperStar Monika Bagárová (25) je maminkou. Se šťastnou novinkou se pochlubila fanouškům na...

Milenec? Ano, ale nezapomínejte na důležitá pravidla nevěry

Nejen muži, ale i ženy často utíkají za potěchou mimo domov. Hledají si milence, který jim dá to, co ve vlastní ložnici...

Museli jsme prodat chalupu. Dcera se rozvádí a potřebuje peníze, říká Žilková

Veronika Žilková opustila minulý měsíc v Izraeli svého manžela Martina Stropnického a vrátila se do Česka. Její maminka...

Zrušení daně z nabytí nemovitosti budí rozpaky. Kdo na něm vydělá?

Vláda schválila zrušení čtyřprocentní daně z nabytí nemovitosti výměnou za zrušení odpočtů úroků u úvěrů na bydlení z...