Pětatřicetiletý Balakov je posledním pamětníkem slavných momentů bulharské reprezentace v současném mužstvu. Proslulý exekutor trestných kopů odehrál za národní tým 83 zápasů a dal 14 gólů.
V roce 1994 se podílel na postupu Bulharska do semifinále mistrovství světa, po debaklu na šampionátu ve Francii stejně jako většina jeho vrstevníků reprezentaci opustil. Před dvěma lety se však vrátil s cílem pomoci národnímu celku k návratu na výsluní, ale tento záměr mu nevyšel.
