V úvodu je třeba říci, že boj s inflací nekončí. Centrální banky udržovaly příliš dlouhou dobu úrokové sazby extrémně nízké a některé sáhly k experimentům typu kvantitativního uvolňování. Vlády potom neváhaly vytvářet obří rozpočtové deficity. Tím vznikly základní podmínky pro velký návrat inflace.
Martin Tománek Martin Tománek, investiční analytik Partners
|
Dobrou zprávou je, že klíčové centrální banky po počátečním váhání proti inflaci rázně zakročily. Americký FED v uplynulém roce zvedl základní úrokovou sazbu celkem sedmkrát – naposledy v prosinci, kdy se sazba dostala do rozpětí 4,25 – 4,50 procent. Šéf FED Jerome Powell se přitom vyjadřuje v tom smyslu, že cyklus zvyšování sazeb není u konce.
Úrokové sazby v prosinci 2022 zvýšila i Evropská centrální banka. Její základní úroková sazba se dostala na 2,50 procenta.
V poslední době tak míra inflace o něco poklesla. Investoři by však měli předpokládat, že boj ještě není vyhraný. Rychlý návrat ke dvouprocentní inflaci není moc pravděpodobný.
Kam tedy dnes investovat?
Tip 1 Trhy šly dolů, nakupujte
Máme za sebou velice obtížný rok, kdy výrazné poklesy zaznamenaly akcie i dluhopisy. A to je důvod k optimismu. Obecně totiž platí, že čím nižší ceny akcií a dluhopisů jsou, tím vyšší je jejich budoucí výnosový potenciál.
Tip 2 Vsaďte na akcie z tradičních oborů
Atraktivní jsou nadále zejména hodnotové akcie. Tedy akcie z tradičních odvětví typu farmacie, energie, banky a podobně. Nicméně pro drtivou většinu investorů lze doporučit jednoduchý a poněkud ignorantský přístup: držet vyvážený mix hodnotových a růstových akcií.
Tip 3 Příležitost v podobě realitních investičních trustů
Cenově atraktivní jsou i realitní investiční trusty (REITs), které pro dlouhodobého investora aktuálně představují zajímavou nákupní příležitost.
Tip 4 Pozor na komodity
Někteří investoři mají v současné době tendenci směřovat příliš velkou část svého majetku do komodit, a to v důsledku jejich solidní výkonnosti v poslední době. Někteří preferují komoditní fondy, jiní jednotlivé komodity, například zlato. Faktem ovšem je, že komodity jsou vysoce volatilní a z hlediska výkonnosti na dlouhém horizontu výrazně zaostávají za akciemi. Komodity jsou vhodné maximálně jako doplněk (nikoli základní stavební kámen) investičního portfolia.
Tip 5 Zařaďte do portfolia i cizoměnové fondy
V roce 2022 se objevily prognózy, podle kterých je Česká republika ohrožená měnovou krizí. Tyto předpovědi by měl investor ignorovat. Česká koruna samozřejmě potenciálně oslabit může. Pravděpodobnost černých scénářů je však velmi nízká. Navíc investor se může pro případ poklesu koruny jednoduše zajistit tím, že do svého portfolia zařadí cizoměnové fondy (USD, EUR).
