Nekonečná chuť domácností k nákupům katapultovala ve třetím čtvrtletí českou ekonomiku k nejlepšímu výsledku za dva roky. Hrubý domácí produkt se oproti minulému kvartálu zvedl o 0,7 procenta.
Výsledek ale ovlivnil také loňský propad způsobený povodněmi. Odhad vývoje ekonomiky od letošního července do září z pera Českého statistického úřadu se totiž srovnává s loňským růstem ve výši 1,7 procenta.
Statistici také zpřesnili předběžný odhad hospodářského růstu v letošním druhém čtvrtletí. Podle revize HDP stoupl o 2,4 procenta namísto původně uváděných 2,1 procenta.
Odhad za letošní první kvartál se nezměnil, a tak za tři čtvrtě roku stoupl hrubý domácí produkt meziročně o 2,7 procenta.
Spotřeba domácností nebere konce
"V uplynulém čtvrtletí meziročně rostly především výdaje domácností na konečnou spotřebu a také tvorba hrubého fixního kapitálu," uvedl ČSÚ.
Tvorba hrubého fixního kapitálu vzrostla meziročně o 3,9 procenta, především díky výstavbě bytů a výrobních prostor a investic do strojního vybavení továren (často zahraničních vlastníků).
Naopak negativně stejně jako v předchozím čtvrtletí negativně působilo meziroční prohloubení salda obchodní bilance, která byla meziročně o 5,6 miliardy korun horší. - více zde
Poklesly i výdaje vládního sektoru.
"To je podle nás ale spíš příznivá zpráva. Pokud je vláda schopna snižovat svou spotřebu už nyní, pak je velká pravděpodobnost, že se jí to podaří i v budoucnu a reforma veřejných financí bude mít úspěch," míní Vladimír Pikora z Volksbank.
Domácnosti však všechny propady překonaly. S vyššími mzdami a úvěry lidé zvýšili své útraty meziročně o více než sedm procent.
Celkové výdaje na konečnou spotřebu (nejen domácností) tak k růstu přispěly 3,9 procentního bodu, tvorba kapitálu zvedla HDP o jeden procentní bod. Deficit zahraničního obchodu zapříčinil pokles o 1,5 procentního bodu.
Ne všichni jsou nadšeni
"Dynamika soukromé spotřeby je srovnatelná jen s nechvalně proslulým rokem 1996, po němž následovala finanční krize. Potěšitelné v posledních údajích je zvýšení investiční aktivity, které zvrátilo předchozí stagnaci v tvorbě fixního kapitálu," míní Pavel Sobíšek HVB Bank.
Dodal, že pokud by mělo tempo soukromé spotřeby vydržet na současné úrovni déle, bylo by to pádným důvodem ke zpřísnění měnové politiky.
"Nižší nárůsty mezd a vyšší inflace v příštím roce nicméně problém nadměrné poptávky z velké části vyřeší," dodal Sobíšek.
K dlouhodobému udržení růstu ale podle něj spotřeba domácností nebude ani zdaleka stačit a je nutné, aby nastartovala také západoevropská ekonomika a saldo zahraničního obchodu se zlepšilo.
"Protože reálné příjmy domácností kvůli vyšší inflaci neporostou tak rychle jako letos, tempo růstu spotřeby domácností viditelně ochabne. Oživení globální ekonomiky však přinese další zvýšení investičních výdajů firem a čistých exportů zboží i služeb," přikyvuje Ivo Nejdl z Raiffeisenbank.
Na další rizika upozorňuje Markéta Šichtařová z Volksbank. Míní, že z růstu zapříčiněného nákupy na dluh může mít vrásky Česká národní banka.
Její bankovní rada na svém posledním zasedání sice jednomyslně rozhodla o zachování rekordně nízkých úrokových sazeb, ale k jejich zvýšení podle Šichtařové nakonec zřejmě sáhne dříve než čekalo, aby zpomalila nevídaný růst zadlužování domácností. S tím souhlasí i Ivo Nejdl.
Podle většiny bankovních analytiků se dá předpokládat, že spotřebitelská poptávka v posledních třech měsících roku ještě poroste a zvednou se i investice do fixního kapitálu. Proto většina ekonomů svůj odhad celoročního růstu HDP zvýšila na tři procenta.
 Graf vývoje HDP České republiky. Údaje o meziročním růstu za čtvrtletí v procentech podle stálých cen roku 1995. Třetí kvartál 2003 = předběžný odhad. Pramen: Český statistický úřad. |
