České penzijní fondy spravují v současné době více než 63 mld. Kč úspor, které si u penzijních fondů nechává zhodnocovat již 2,6 mil. klientů. Tyto klienty zpravidla nejvíce zajímá, jak jimi vybraný penzijní fond dokáže jejich úspory zhodnotit. Na tuto otázku odpovídá výše připsaného zhodnocení. Aktuální výše výkonnosti fondů za rok 2002 je již známa a o výši zhodnocení úspor účastníků se rozhoduje právě v tomto období, kdy se konají valné hromady. Výše zhodnocení úspor účastníků se mezi fondy různí. Z jakého důvodu?
Výnosy se obecně odvíjejí zejména od schopnosti fondů investovat prostředky účastníků (v rámci zákonem daných investičních omezeních), dále od aktuální situace na finančním trhu (od výše úrokových měr) a od výše nákladů, se kterými fondy hospodaří. Uvedené faktory se v konečné fázi odrážejí v dosažených hospodářských výsledcích. Zisk dosáhly všechny penzijní fondy a jeho celková výše překročila v roce 2002 poprvé hranici 2 mld. Kč, přičemž dosáhla zhruba třetinového nárůstu oproti předcházejícímu období. A právě výše výnosu účastníků penzijního připojištění je závislá na dosaženém čistém zisku a na rozhodnutí akcionáře o jeho rozdělení. Výše výnosu není penzijním fondem zaručena, garantovány jsou pouze dosažené výnosy (hodnota klientských úspor nemůže klesnout). Z hlediska rizikovosti se portfolia jednotlivých fondů příliš neodlišují, přičemž jejich struktura odpovídá portfoliu konzervativních dluhopisových podílových fondů.
Přemýšlíte, jak se zajistit na stáří? Pak navštivte naši speciální sekci, věnovanou PENZIJNÍMU PŘIPOJIŠTĚNÍ.
Výše dosahovaného zhodnocení je nižší než u dluhopisových fondů, neboť náklady penzijních fondů z řady důvodů převyšují náklady jiných druhů správy velkých portfolií - podílové fondy. Postupně se však provozní náklady penzijních fondů snižují a svou výkonností se tak stále více přibližují. Více naleznete zde.
Jak se úspory zhodnocují?
Způsob zhodnocování úspor účastníků penzijního připojištění je následující: měsíčně jsou připisovány na individuální účty u fondu vklady účastníka, čtvrtletně státní příspěvky a jednou ročně výnosy. Výpočet podílu na výnosech se řídí daným penzijním plánem (fondům je zákonem uloženo zahrnout do penzijního plánu zásady, podle kterých se účastníci fondu podílejí na výnosech fondu), přičemž vždy nejméně 5 % výnosu připadá do rezervního fondu a nejvíce 10 % se rozděluje podle rozhodnutí valné hromady. Zbylá část se použije ve prospěch účastníků a osob, jejich penzijní připojištění skončilo v roce, za který je výnos připisován. Pro výpočet výnosu by měla být fondy použita metodika Asociace penzijních fondů, kdy čistý zisk penzijního fondu určený k rozdělení účastníkům se dělí sumou průměrného stavu účtů všech klientů (vypočtených na denní bázi). Na výši připsaného podílu má vliv termín připsání podílu na výnosech (určen penzijním plánem) a rovněž termín připsání státního příspěvku, který je často připisován s určitým zpožděním. Z toho důvodu se může jednorázové vyrovnání od různých fondů při stejných parametrech odlišovat v řádů několika tisíců.
Kolik připíší fondy za rok 2002?
Za loňský rok se zhodnocení bude dle zveřejněných informací pohybovat v rozpětí mezi cca 3 až 4,6 % p.a. Výši již známých výnosů naleznete v následující tabulce:
| PF | Čistý zisk/čtvrtl. prům. objemu prostředků účastníků | Zhodnocení za rok 2002 | Zhodnocení za rok 2001 |
| PF KB | 5,15% | 4,63% | 4,40% |
| ČSOB PF | 4,86% | 4,26% | 3,90% |
| Generali PF | 4,80% | 4,10% | 4,60% |
| ING PF | 4,43% | 4,10% | 4,80% |
| Allianz PF | 4,47% | 3,72% | 4,36% |
| Credit Suisse LP PF | 4,05% | 3,41% | 4,25% |
| PF České spořitelny | 4,04% | 3,50% | 3,80% |
| Zemský PF | 3,81% | 4,11% | 4,60% |
| Hornický PF Ostrava | 3,77% | 3,24% | 2,37% |
| ČMPF | 3,35% | 3,00% | 3,20% |
| PF České pojišťovny | 3,28% | 3,20% | 3,80% |
| ABN Amro PF | 3,25% | 3,50% | 4,10% |
| ČP penzijní fond* | 2,65% | 2,32% | 2,48% |
Zdroj: penzijní fondy
Pozn: případný kladný rozdíl mezi připsaným zhodnocením a výší zisku rozpočítaný dle objemu prostředků účastníků může být způsoben dotací fondu
* dříve Commercial Union PF
Hledáte informace o životním pojištění? Nenechte si ujít tuto SEKCI.
Podle dosud zveřejněných výsledků se výše výnosů mezi jednotlivými fondy odlišuje v rozmezí 1 % – 2 % p.a. Neplatí ovšem, že velké penzijní fondy zhodnocují úspory lépe než menší penzijní fondy. Největší fondy ve skutečnosti připisují klientům spíše průměrné výnosy, neboť strategie největšího tržního podílu je zpravidla spojena s dodatečnými náklady. Bezhlavé přestupování mezi fondy nelze doporučit. Pokud jste ale uzavřeli penzijní připojištění na delší dobu a váš fond patří z hlediska výkonnosti dlouhodobě mezi ty podprůměrné, rozhodně stojí přestup k výkonnějším fondům za úvahu. Výše zhodnocení úspor závisí v dlouhodobém horizontu právě na výši připisovaných výnosů. Ačkoliv je výše podílů na výnosech za loňský rok pod mírně pod úrovní roku 2001, reálně byly úspory zhodnoceny více (meziroční výše inflace ke konci loňského roku činila 0,6 %). Reálné zhodnocení úspor lze předpokládat i do budoucna, přičemž na jeho výši budou mít vliv i přijatá legislativní opatření a postavení penzijního připojištění v reformovaném systému důchodového zabezpečení.
Jak jste spokojeni s připisovanými výnosy penzijního připojištění? Jakého výnosu budou podle Vás penzijní fondy dosahovat v budoucnu? Těšíme se na názory.
