Jak snižovat riziko investice?

aktualizováno 
Na trhu jsou faktory, které působí na všechny nebo alespoň většinu akcií, a to stejným směrem. Např. růst úrokových sazeb, pokles hrubého domácího produktu atp. Těmto rizikům se rozkládáním investice nevyhneme. Jak funguje rozkládání rizika?
Past, riziko

Past, riziko | foto: Profimedia.cz

Jako reprezentanta akciového trhu jsme používali index S&P 500, který obsahuje 500 nejvýznamnější amerických společností. Riziko (rozptyl) tohoto indexu byl přibližně 18 %. Podobné hodnoty bychom dostali i při použití jiných indexů, které obsahují třeba tisíce společností.

Podobně funguje rozkládání rizika v případě dluhopisů. Investicí do několika různých dluhopisů snížíme riziko ztráty z důvodů nesplacení jednoho dluhopisu. Jestliže máme v portfoliu 100 různých dluhopisů, znamená nesplacení jednoho z nich ztrátu pouze 1 % z hodnoty portfolia. Investicí do mnoha dluhopisů se nevyhneme riziku poklesu nebo růstu úrokových sazeb. Na změnu úrokových sazeb reagují všechny dluhopisy stejně a je jedno, jestli je emitentem dluhopisu Telecom, ČEZ nebo Komerční banka.

Riziko se dá rozložit i mezi různé typy aktiv

Zatím jsme rozkládali riziko mezi jednotlivé akcie a dosáhli toho, že riziko akciového portfolia bude nižší než riziko jednoho cenného papíru. Přesto mají akcie určité riziko, kterému se dalším rozkládáním nedá čelit. Nezbývá nic jiného, než smíchat dluhopisy a akcie a nástroje peněžního trhu.

Rozložení investice mezi jednotlivé třídy aktiv (akcie, dluhopisy a peněžní trh) přináší další výhody. Jsme schopni snížit riziko (a zachovat výnos) nebo zvýšit výnos (a zachovat riziko). Např. je možné najít takové portfolio, které má lepší vlastnosti než samotná investice do dluhopisů. Investice do samotných dluhopisů měla průměrný výnos 5,31 %. Portfolio ve složení 17 % peněžního trhu, 49 % dluhopisů a 34 % akcií mělo výnos 7,57 % při srovnatelném (mírně nižším) riziku. Je známo, že investice ve složení 20 % akcie a 80 % dluhopisy má nižší riziko než samotné dluhopisy a přitom má vyšší výnos. V našem případě by tato investice měla výnos o 2,4 % vyšší než investice do samotných dluhopisů a zároveň o 0,27 % nižší riziko.

Peněžní trh je na našem grafu reprezentován bodem s nejnižším výnosem. Kolem peněžního trhu je dost bodů, které mají srovnatelné riziko, ale vyšší výnos. Např. portfolio složené z 85 % z peněžního trhu, 10 % dluhopisů a 5 % akcií má riziko jen o 0,05 % vyšší, ale výnos o 0,55 % vyšší. Nadvýnosu ve výši cca 0,5 % ročně je dosaženo díky vhodné diverzifi kaci portfolia. Nejlepší portfolia vytvořila křivku, nad kterou se další diverzifi kací nelze dostat. Každý investor si tak může vybrat portfolio, které odpovídá jeho vkusu. Volí kompromis mezi výnosem a přijatým rizikem.

Graf: Výnos a riziko různě složených portfolií z akcií, dluhopisů a peněžního trhu

Portfolia mají různé výnosy a různá rizika. Při vhodné volbě můžeme získat portfolio, které má lepší charakteristiku výnos × riziko, než např. samotné dluhopisy. V grafu jsou použity hodnoty akcií, dluhopisů a peněžního trhu z posledních 80 let
v USA.

Právě kvůli široké diverzifikaci portfolia je vhodné používat pro investování podílové fondy, které obsahují ve svých portfoliích desítky nebo stovky cenných papírů. Při investici např. do akciového fondu vlastníme tolik akciových titulů, že nás neohrozí fi nanční problémy jedné společnosti. Protože akcie mají svá specifi cká rizika, je vhodné tento fond kombinovat ještě s fondy dluhopisovými nebo fondy peněžního trhu.

Osobní a rodinné finance

1. díl: Bankovní vklad jako spořící produkt
2. díl: Vyplatí se životní pojištění 
3. díl: Stavební spoření: ano, či ne
4. díl: Hypotéka: Pro a proti
5. díl: Jak stát podporuje hypotéky?  
6. díl: Úvěry ze stavebního spoření: jak na to?
7. díl: (Ne)výhody stavebního spoření
8. díl: Americká hypotéka: pro a proti
9. díl: Úvěry: bankovní, či nebankovní  
10. díl: Která rizika lze pojistit?
11. díl: Pojištění pro případ smrti nebo dožití

12. díl: Úrazové pojištění: na co se vztahuje?  
13. díl: Pojištění majetku: co všechno lze pojistit?
14. díl: Spoření a investování jako cesta k cíli
15. díl: Která investice bude v jakém čase lepší?
16. díl: Likvidita aneb omezení jednotlivých investic
17. díl: Jak chápat a měřit riziko investice
18. díl: Diverzifikace: nevsaďte všechno na jednu kartu  


Úryvek je z knihy "Osobní a rodinné finance, 2. aktualizované vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Naučte se investovat
Investování pro začátečníky

Deriváty, hedžové fondy, offshorové společnosti


Autor:

Daňové přiznání 2019

Do 1. dubna musí podat daňové přiznání osoby samostatně výdělečně činné, ale i zaměstnanci (více zde). Využijte interaktivní formulář pro daňové přiznání za rok 2018.

Nejčtenější

Daňové přiznání za rok 2018: využijte chytré interaktivní formuláře

Ilustrační snímek

Vyplnění daňového přiznání není pouze záležitostí živnostníků a podnikatelů, ale často jej podávají i zaměstnanci....

Na dovolené v Rakousku rozbili drahý servis. Naštěstí byli pojištění

Jako je nutné si včas rezervovat zimní dovolenou, je nutné si včas sjednat...

Se dvěma malými syny vyjeli nedávno lyžovat do Rakouska. Před odjezdem se nechali pojistit a udělali dobře. Devadesát...

Vyrábějí jedinečné výrobky z kůže. A stačí jim k tomu baťovské stroje

Brašnářství Tlustý

Ivan Petrův je vystudovaný právník a 15 let řídil softwarovou firmu. Před sedmi lety ovšem svět IT opustil a vrhl se do...

Bolavý zub mu neošetřili. Zanedbal jste prevenci, vzkázal dentista

Ilustrační snímek

Praktik, zubař a gynekolog. Ke všem těmto lékařům můžeme na preventivní prohlídku. Podle údajů pojišťoven svého práva...

Důchodcem načisto: reportáž, jak jsem si začala vyřizovat státní penzi

Ilustrační snímek

Začít si vyřizovat starobní důchod je pro mě tak trochu zvláštní situace. Už samotné slovo starobní mi zní divně. Moje...

Další z rubriky

Nezaviněná autonehoda v cizině? Povinné ručení vám mnohdy nepomůže

Ilustrační snímek

Zažila to řada českých řidičů. I když autonehodu na evropských silnicích nezavinili, škodu nakonec uhradili ze svého,...

Životní pojištění buď máte, nebo nemáte. Kdy se vyplatí?

Ilustrační snímek

Životní pojištění odmítáme nejčastěji se slovy, že nám se nemůže nic stát, nemáme na něj peníze, nebo nevěříme...

Češi mají mnohdy nesmyslné životní pojistky, říká odborník

Petr Borkovec

„V životním pojištění jsou Češi velmi často podpojištěni a mají nesmyslná připojištění,“ říká generální ředitel...

Technická analýza vybraných titulů PSE / BIG EXPERT - akcie: týden od 18. 2. 201...

Technická analýza vybraných titulů PSE / BIG EXPERT - akcie: týden od 18. 2. 201...

Kurzy.cz Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týd...

Najdete na iDNES.cz