Pátek 30. září 2022, svátek má Jeroným, Ráchel
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Pátek 30. září 2022 Jeroným, Ráchel

Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru dojdete, když se začtete do finančních médií. Co bublina vůbec je a které investice dnes skutečně vykazují známky spekulativní mánie, přibližuje investiční analytik Partners Martin Tománek.

Spekulativní mánie končí vždy stejně. Protože je těžké zbavit se investice přinášející vysoké výnosy, většina lidí neprodá včas a prodělá. Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Spočítejte si možný výnos vaší investice.

V období před finanční krizí v roce 2008 jsme bublinu neviděli nikde. Jistě, hrstka lidí poukazovala na nebezpečně rostoucí rizika. Ostatní je však v lepším případě považovali za škarohlídy a chronické pesimisty, v horším případě za blázny.

V současné době je všechno jinak. Dnes vidíme bublinu všude, i tam, kde žádná není. Jak vypadá skutečná bublina, takzvaná spekulativní mánie, popisuje profesor ekonomie na Yaleově univerzitě Robert Shiller: „Zprávy o svižném růstu cen vedou k nadšení investorů a vždy se objeví nějaký výklad či příběh, který má cenové zvýšení opodstatnit. Tento výklad potom přitahuje stále širší vrstvu investorů, čímž se roztáčí cenová spirála.“

Bubliny se mohou nafukovat velmi dlouho. Pro mnoho lidí je nesnesitelná pouhá představa, že se jejich soused či kolega z práce chlubí vysokými výnosy z investic, zatímco oni stojí mimo trh. Tato lidská přirozenost bubliny pohání, stejně jako touha o napodobení něčeho, co je právě moderní a co „dělají prostě všichni“.

Které tři investice tedy dnes vykazují známky spekulativní bubliny?

1. bublinaRealitní trh v Praze a dalších velkých městech

V Praze je málo nových bytů a stavebních povolení zrovna moc nepřibývá. Vzhledem k tomu, že ceny nemovitostí v poslední době rostou velice svižně, lidé si mezi sebou šíří příběhy o snadném zisku. Něco ve stylu „můj byt má minimálně o polovinu vyšší hodnotu než před dvěma lety“. Spousta lidí si myslí, že nemovitost je vůbec nejlepší investice.

Studie ukazují, že ceny nemovitostí na dlouhém horizontu drží krok s inflací. Reálný výnos se tedy pohybuje kolem nuly. Ceny nových bytů v Praze aktuálně rostou meziročně o více než 20 %. V kontextu historických dat se však stěží jedná o udržitelný a normální vývoj.

Americký investor Howard Marks popisuje splasknutí realitní bubliny v USA v roce 2008, kdy miliony Američanů ztratily střechu nad hlavou, slovy: „Panovalo slepé přesvědčení, že rezidenční a jiné nemovitosti poskytují jistý zisk a ochranu před inflací. Příliš volný přístup ke kapitálu s nízkými úrokovými sazbami a uvolněnými podmínkami motivoval k zadlužování, které se ukázalo jako nadměrné.“

Nelze si nevšimnout určitých podobností s realitním trhem v Praze. A netýká se to zdaleka jen Prahy. Jasné známky bubliny vykazují například Vancouver nebo Oslo.

2. bublinaOd Tesly se čekají zázraky

Tesla jede na vítězné vlně. Tedy soudě podle jejích akcií, které od začátku letošního roku vzrostly o víc než 50 %. Akcie mnohých tradičních automobilek přitom výrazně zaostaly. Investoři si Tesly velmi cení, v současné době má tržní hodnotu srovnatelnou s General Motors. Před pár týdny byla krátce nejhodnotnější americkou automobilkou.

Článek vznikl ve spolupráci se společností Partners

A jaká je interpretace, jež má opodstatnit současnou vysokou cenu akcií? Jednoduchá. Tesla je obrovský inovátor, Elon Musk génius a elektromobilům patří budoucnost. Tradiční (čtěte: dinosauří) automobilky tříští svou pozornost, když stále investují do neperspektivního dieselu a podobně.

Ale moment, něco tady nehraje. Nesedí čísla. Firma General Motors v minulém roce prodala rekordních deset milionů vozů, dosáhla čistého zisku 9,4 miliardy dolarů a sedí na hotovosti více než 21 miliard dolarů. Tesla prodala zhruba 76 tisíc vozů, je ve ztrátě, zadlužená a s hotovostí zhruba dvě miliardy dolarů. Přesto má stejnou tržní hodnotu jako GM. A také srovnatelnou hodnotu s respektovanou BMW.

Tesla je zkrátka akcie plná naděje. Stojí za ní hezký příběh, který prodává. V budoucnu se může stát velkou a ziskovou automobilkou. Problémem je, že akcie na současné cenové úrovni odpovídají tomu, že Tesla už takovou firmou je. Jenže společnost se stále nachází ve ztrátě a bude potřebovat ještě spoustu peněz, aby se svou velikostí významně přiblížila zavedeným automobilkám.

Nadšení investorů je velké, avšak prostor pro zklamání ještě větší. Navíc pozor, dinosauři nespí. Díky rekordním ziskům z poslední doby mají hromadu peněz na výzkum a vývoj, konkurence v segmentu elektromobilů sílí. A třeba má pravdu Toyota, která masivně investuje do vodíkového pohonu. Kdo ví.

3. bublinaBitcoin a další virtuální měny jsou prostě in

Na závěr Bitcoin. Shillerova definice skvěle sedí, protože zprávy o cenových nárůstech významně nadchly investory, respektive spekulanty. Před rokem se cena Bitcoinu pohybovala kolem 600 dolarů, aktuálně je to kolem 2000 dolarů. A to zaručeně přitahuje pozornost. Stejně jako jednoduchý a pro mnohé atraktivní příběh. Bitcoin je převratný systém, který umožňuje provést transakci anonymně a přímo, tedy bez zasahování zprostředkovatele (banky), vlády nebo dokonce otravného regulátora trhu.

Ne že by Bitcoin a jiné virtuální měny nepřinášely žádný užitek. Existuje ale mnoho otázek týkajících se zneužití k trestné činnosti, financování terorismu nebo třeba hackerských útoků. Není ani jisté, jestli je Bitcoin dlouhodobě životaschopný projekt nebo jen módní výstřelek. Ani jaká je jeho férová cena.

Lidé si myslí, že prodají včas

Spekulativní mánie končí vždy stejně. Protože je velmi těžké zbavit se investice přinášející tak rychlé a vysoké výnosy, většina lidí neprodá včas. Čím vyššího výnosu dosáhnou, tím více nesnášejí myšlenku, že by měli prodat. Chtějí zkrátka ještě víc. A při náhlém krachu většina prodělá kalhoty.

Autor:
  • Nejčtenější

Datové schránky dostanou automaticky živnostníci i mnozí zaměstnanci

Doposud jsou datové schránky doménou firem. Pro ostatní jsou pouze dobrovolnou záležitostí. To se však od příštího roku...

Podle metrů, nebo podle osob? Jak účtovat zálohy na služby v SVJ

Premium Pokud jste vlastníkem bytu, zálohové platby energií řešíte sami se svým dodavatelem, stejně tak i vyúčtování. Řadu...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Praktické rady advokáta, které se hodí při podání výpovědi z práce

Nezaměstnanost je stále nízká a hlad po odbornících poměrně velký. Najít si lépe placenou práci, může být i řešením,...

Povinnost, nebo benefit? Stravné se zvýšilo, na co máte nárok?

Stravné bylo od 20. srpna zvýšeno. To ovlivnilo i daňově optimální hodnotu stravenky, která dnes činí 180 Kč. Na co...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Kteří absolventi na trhu práce uspějí nejlépe a kde jsou největší mzdy

Každý rok je pro absolventy něčím výjimečný. Ten letošní je k nováčkům veskrze vlídný. Firmy vítají každou novou sílu s...

Sověti ozářili Richarda Nixona radioaktivitou. Jeho agenti to zastavili trikem

Premium Při návštěvě v Sovětském svazu Richard Nixon sice přátelsky hovořil se sovětským vůdcem Nikitou Chruščovem v takzvané...

Test kočičích kapsiček. I z krmiva za deset korun může zvíře dostat vše

Premium Kočky nám sice někdy připadají mlsné, ale ony jen v miskách hledají to, co jejich tělu prospívá nejvíc: maso plné...

Extra steh po porodu navíc? Rodičky děsí ponižující husband stitch

Premium Přivést dítě na svět znamená pro většinu žen prožít si mnoho vypjatých chvil. Vyrovnat se s průběhem porodu nemusí být...

Zajímavosti o burzách a akciích. Hra o penězích běží přes 400 let

Proč se o říjnu mluví mezi obchodníky jako o prokletém měsíci? A s jakou komoditou se za Rakouska-Uherska ve velkém...

Technologické akcie byly až donedávna hitem. Nastávají ale změny

Technologické akcie se v posledních letech těšily velké přízní investorů. Jak ale ukazuje současnost, investice do...

Podílové fondy dál ztrácejí. Obrat na trzích se zatím nekoná

Hlavní akciové indexy v červnu klesly zhruba o osm procent a nedařilo se ani dluhopisům. Důvodem je jedna negativní...

Inflace zkomplikuje život všem, říká správce fondu Trigea

Firmy, které se stahují z Ruska, hledají komerční nemovitosti v regionu střední a východní Evropy. Jak ale říká v...

RECENZE: Pro Pokáče byla O2 arena příliš velkým soustem

Z hlediska návštěvnosti skončil koncert písničkáře Pokáče v O2 areně maximálním úspěchem - pár hodin před začátkem...

Přístroje zjistily výbuchy u Nord Streamu. Úmyslný čin, tvrdí Švédsko

Švédské a dánské měřicí stanice v pondělí zaznamenaly masivní podmořské výbuchy, a to v místech, kde z plynovodu Nord...

Úmrtní list Alžběty II. odhalil příčinu i čas smrti královny

Britská královna Alžběta II. zemřela na stáří. Vyplývá to z jejího úmrtního listu, který ve čtvrtek zveřejnil skotský...

Příběh Marty: Syn si přivedl domů přítelkyni, je to líná špindíra

Se synem jsme měli vždycky hezký vztah. Naším společným plánem bylo, že jednou s námi zůstane žít v našem domě v...

Slovensko vře kvůli cenám elektřiny. Největší výrobce hrozí bankrotem

Největšímu výrobci elektřiny na Slovensku, společnosti Slovenské elektrárne, se příčí dodávání elektřiny slovenským...