Zahraniční akciové fondy s povolením Komise po cenné papíry k veřejné nabídce v České republice navázaly na prosincové neúspěchy. Přitom pro ně nezačal rok vůbec špatně. Prvních 14 dní trhy výrazně posilovaly. Později se však převážily závažné skutečnosti, které stáhly fondy do červených čísel.
Akciové fondy
Burzami stále hýbe nejistota ohledně irácké krize. Rozbouřenou náladu investorů se koncem měsíce snažil poněkud uklidnit ministr zahraničí USA Colin Powell, ale jeho slova se minula účinkem. Akciovým trhům nepřidalo ani v závěru měsíce zveřejněné tempo růstu HDP. Hrubý domácí produkt USA se během posledního kvartálu roku 2002 zvýšil po ročním přepočtu o pouhých 0,7 % oproti 4 % v předchozím čtvrtletí. Návrat do recese však nehrozí, přestože je růst zatížen nižší soukromou spotřebou a oslabením investic do tvorby zásob. Pozitivně je totiž vnímán nárůst podnikatelských investic, na což zareagoval nejvyšším posílením za poslední měsíc i americký dolar. V celoměsíčním vyjádření však dolar vůči euru silně ztrácel (z 1,04 na 1,08 USD/EUR), a to především kvůli bezprostřední hrozbě vypuknutí ozbrojeného konfliktu mezi USA a Irákem. Pokud by došlo k vojenské akci USA a jejich spojenců bez podpory OSN, mohlo by to znamenat další prudké oslabení dolaru. Třetím hřebíkem do rakve akciových fondů se staly ohlašované výsledky společností. Obešly se takřka bez překvapení, tedy stále se nejeví oživení zisků. Výjimkou byla mediální společnost AOL Time Warner, která ohlásila rekordní ztrátu v americké historii ve výši 98,69 mld. dolarů.
Průměrná lednová výkonnost zahraničních fondů | |
Typ fondů |
Průměr kategorie |
Akciové fondy |
- 3,98 % |
Smíšené fondy |
- 1,50 % |
Dluhopisové fondy |
0,85 % |
Fondy peněžního trhu |
0,08 % |
Předchozí články, které se rovněž věnovaly vývoji zahraničních fondů za příslušný měsíc, máte možnost shlédnout zde, a to za: |
červen |
červenec |
srpen |
září |
říjen |
listopad |
prosinec |
Akciové fondy | |||
Nejlepší |
nejhorší | ||
název |
výkonnost |
název |
výkonnost |
KBC Equity Fund Internet |
6,42 % |
FT Europe Growth |
- 19,22 % |
Credit Suisse Global Internet |
5,27 % |
FT Technology |
- 17,74 % |
Credit Suisse Global Media |
3,23 % |
FT US Equity |
- 16,4 % |
Přes 24 %-ní ztrátu AOL v posledních 14 dnech obsadily první tři místa fondy zaměřené na sektory TMT (technologie, média, telekomunikace). Výše jmenovaná firma se u nejvýkonnějšího fondu KBC Equity Internet mezi 10 nejvýznamnějšími pozicemi nevyskytuje, zato zde lze nalézt společnosti jako eBay, Cisco, Yahoo nebo Microsoft.
Fondy peněžního trhu a dluhopisové fondy
Inflace ve Spojených státech nadále zůstává na nízké úrovni, a to i přes pumpování peněz do ekonomiky jak ze strany vlády, tak ze strany Fedu. Oslabující dolar má na inflaci malý vliv, neboť zahraniční obchod netvoří významnou část amerického HDP. Nízká inflace se tak spolu s nízkým tempem růstu HDP postaraly o to, že Fed nebyl donucen měnit klíčovou úrokovou sazbu a ponechal ji na 1,25 %. Ani v Evropě nehrozí žádné inflační tlaky a současná míra inflace ve výši 2,1% odpovídá inflačnímu cíli Evropské centrální banky (ECB), stanoveném na 2 %. Inflační tlaky však mohou brzy vyvstat v souvislosti s cenami ropy, které v důsledku krizí v Iráku a Venezuele strmě stoupají.
Více nejen o zahraničních, ale i českých fondech se dozvíte ZDE |
Evropské dluhopisy reagovaly příznivě na prudké posilování eura, které zvyšovalo atraktivitu evropských dluhopisů pro zahraniční investory. Výnos desetiletého německého státního dluhopisu klesl v průběhu měsíce z 4,3% na 4,0%. I pro evropské dluhopisy bude v únory klíčový vývoj na Středním východě a politika ECB, která je v posledních měsících jen těžko predikovatelná.
Dluhopisové fondy | |||
nejlepší |
nejhorší | ||
Název |
výkonnost |
Název |
výkonnost |
FT Global Bond |
7,62 % |
Erste Dollar Bond |
- 5,41 % |
ABN Amro Latin America Bond Fund |
7,01 % |
KBC Bonds Convertibles |
- 2,53 % |
ABN Amro Global Emerging Markets Bond Fund |
5,26 % |
Erste Dollar Bond - Corporate |
- 2,47 % |
Tabulce vévodí rizikovější fondy investující na rozvíjejících se trzích. K dobrému výsledku přispělo např. dvojí snížení úrokových sazeb maďarskou centrální bankou, což se projevilo i na některých českých fondech. Příkladem úspěchu emerging markets je i první v pořadí - Franklin Templeton Global Bond, mezi jehož nejvýznamnější pozice patří státní dluhopisy Mexika, Ruska a Filipín.
Fondy peněžního trhu | |||
nejlepší |
nejhorší | ||
Název |
výkonnost |
Název |
výkonnost |
KBC Multicash Euro Medium |
0,61 % |
KBC Multicash CAD Medium |
- 0,22 % |
Raiffeisen Evropský |
0,60 % |
FT US$ Liquid reserve |
- 0,10 % |
Erste Euro Cash Plus |
0,58 % |
Activest HVB LUX. US Dollar Cash |
- 0,04 % |
Posilující euro se kladně projevilo na fondech peněžního trhu zaměřených na evropské cenné papíry. Naopak slábnoucí výkonnost amerických dluhopisů (v souvislosti s jejich rostoucími výnosy) odsoudily na poslední místa jak dluhopisové, tak fondy peněžního trhu zaměřené na Severní Ameriku.
Smíšené fondy
Smíšené fondy | |||
Nejlepší |
nejhorší | ||
název |
výkonnost |
název |
výkonnost |
Pioneer Mix 1 |
3,54 % |
ABN Amro Model Fund 6 |
- 6,64 % |
Pioneer Mix 2 |
1,67 % |
Erste Pro TOP |
- 6,25 % |
Credit Suisse PF Fixed Income US$ |
1,19 % |
Pioneer Mix 5 |
- 5,79 % |
Pořadí na prvních třech místech se oproti prosinci vůbec nezměnilo, pouze výkonnost nejlepších byla v měsíčním srovnání nižší. Nejhůře dopadly opět smíšené fondy s vysokým podílem akciové složky.
Obáváte se vojenského konfliktu v Iráku? Myslíte si, že Bushovy balíčky nastartují americkou ekonomiku k vysokému růstu a podpoří ochablý akciový trh nebo raději věříte dluhopisům? Těšíme se na vaše názory!