Nebojte se derivátů: 2. díl

aktualizováno 
V minulém dílu jsme si vysvětlili, co to jsou futures. Nyní se blíže podíváme na to, jak futures a burzy v minulosti vznikly. Přes skromné začátky v 17. století se dostaneme až ke vzniku největší plodinové burzy na světě.
burzfutures kontraktůtrh

Abychom pochopili správně potřebnost , není na škodu nahlédnout stručně do jejich historie. Podle současných znalostí vznikl první organizovaný trh v Japonsku, někdy okolo roku 1600. Bohatí majitelé půdy jako poplatek od pronájemců akceptovali podíl na úrodě rýže. To vyžadovalo, aby měli nájemci dostatek finančních prostředků v hotovosti. Příjem z úrody byl nepravidelný, přebytky úrody byly dopravovány do měst, tam uskladněny a prodávány později podle potřeby. Proti uskladněné rýži dostávali lístky (skladištní listy). Aby pronajímatelé získali potřebnou hotovost, začali skladištní lístky prodávat. Tyto lístky se staly jakousi formou peněz používanou v obchodních transakcích. Velkoobchodníci obvykle nakupovali tyto skladištní lístky podle očekávaných potřeb. Pokud nebyl ve skladech rýže dostatek, museli za lístky platit vyšší cenu. Na konci 17. století byly tyto futures kontrakty jedinou formou obchodu povolenou na rýžovém trhu Dojima. Od roku 1730 císařská vláda ustavila trh cho-ai-mai (obchodování v knihách), kde velká část pravidel odpovídala dnešní podobě trhu. Byly to například omezené a pevně stanovené trvání doby života kontraktu, jeho standardizace, nemožnost prodloužení platnosti, nemožnost vypořádání mimo a nutnost složení marginu vypořádacímu centru.

Američtí farmáři na začátku 19. století přijížděli do Chicaga s přáním prodat svoji úrodu co nejlépe, město však nemělo dostatečné skladovací kapacity, nebyly stanoveny žádné obchodní procedury, nebyla možnost přesně množství zvážit a ohodnotit kvalitu. Obchodníci měli farmáře v hrsti a obchodní vztah nebyl rovný. Obilí často hnilo vysypáno na krajích cest.

Co to vlastně futures jsou jste se mohli dovědět v PRVNÍM dílu

Ve stejnou dobu zahájily Spojené státy ekonomickou expanzi. Z různých asociací se začaly vyvíjet komoditní burzy. V roce 1842 celkem 82 zakládajících členů dalo vzniknout burze Chicago Board of Trade. Dne 13. března 1851 proběhl první standardizovaný obchod. Cena členství v tu dobu byla 2 dolary, nyní se pohybuje okolo tří čtvrtin milionu. První písemné zápisy pochází z roku 1871, starší padly za oběť ničivému požáru.

Farmář, (prodávající) a obchodník (kupující) se při uzavírání futures kontraktu závazně dohodnou na uzavření obchodu v budoucnosti za určitou cenu. Farmář například za dva měsíce dodá a obchodník odebere. Farmář již dnes ví, kolik za zmíněné dva měsíce obdrží a obchodník ví, kolik zaplatí. Pokud si to nakonec rozmyslí a nechce svou úrodu prodat, má možnost najít jiného dodavatele a svoji povinnost tak převést na jiného farmáře. Stejně tak obchodník, který nechce odebrat, má možnost najít jinou stanu, která bude mít zájem odebrat. Cena se v čase mění, vše závisí na vývoji nabídky a poptávky. Jestliže přijde špatné počasí, které poškodí úrodu, cena půjde nahoru. Farmář, který prodal, má smůlu, obchodník si mne ruce. Naopak jestliže je počasí nezvykle příznivé, ideální, pak se urodí více, než se očekávalo a cena klesá. Obchodník ztrácí a farmář je nadšený, prodal svou úrodu lépe, než kdyby čekal až do sklizně.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

Úrokové sazby u hypoték dál padají. Sílí propad hypotečního trhu

ilustrační snímek

Hypotéky zlevňují už sedmý měsíc. Průměrná úroková sazba poklesla z lednových 3,00 procent na srpnových 2,61 procenta....

KOMENTÁŘ: Recese je jistá, krize bude třešinka na dortu

Martin Mašát

Titulek podle ekonoma Martina Mašáta prodává. Proto se poslední dobou vyrojilo mnoho ekonomů a analytiků, kteří vědí,...

KVÍZ: Jste experti na bankovničtinu?

ilustrační snímek

RPSN, PMR, LTV. Volatilita, diverzifikace, pharming. Rozumíte zkratkám a výrazům, které se používají v bankách?...

Vůdcovství se dá osvojit. Ta schopnost je otevřena všem, říká psycholog

Docent Jan Urban je autorem publikace Ekonomie bez mýtů a iluzí s podtitulem Co...

Být vůdcem znamená vyvolávat v druhých důvěru a jistotu. Lídrům lidé vycházejí vstříc, a to bez jakéhokoli donucení....

Einsteina by propustili, málo publikoval, říká vědec Tomáš Etrych

Tomáš Etrych je vedoucím oddělení Biolékařských polymerů Ústavu...

Představa podivína celé dny zavrtaného mezi stojany se zkumavkami je klišé. Polymerní chemik Tomáš Etrych používá...

Další z rubriky

Čtrnáct základních pojmů, které by měl znát každý začínající investor

Ilustrační snímek

Chcete se pustit do investování, ale nevíte, kde přesně začít? Co třeba s pár pojmy, které patří k úplným základům....

KOMENTÁŘ: Recese je jistá, krize bude třešinka na dortu

Martin Mašát

Titulek podle ekonoma Martina Mašáta prodává. Proto se poslední dobou vyrojilo mnoho ekonomů a analytiků, kteří vědí,...

Není bond jako bond, říká ekonom o investicích do firemních dluhopisů

ekonom Lukáš Vácha, Conseq Investment Management

Firemní dluhopisy či obligace a bondy, jak se také označují, mohou být skvělá investice i propadák. Kdo chce do nich...

KOMENTÁŘ: Podílové fondy letí nahoru a „roztřesené ruce“ pláčou

ilustrační snímek

Roztřesené ruce jsou investoři, kteří se při výkyvech trhů vzdají své strategie a vrací peníze zpět do krabice od bot....

Advantage Consulting, s.r.o.
SERVISNÍ TECHNIK - CENTRUM PLZNĚ

Advantage Consulting, s.r.o.
Plzeňský kraj
nabízený plat: 30 000 - 40 000 Kč

Najdete na iDNES.cz