Zažijí akciové trhy pád? Trocha statistiky potvrzuje známá pravidla

  14:00aktualizováno  14:00
Na akciových trzích se žádné výrazné veletoče nyní nekonají. Rozkolísanost trhu je na historickém minimu a především americké akciové indexy jsou na svých maximech. Co bude dál? Je důvod k obavám? Fungují na akciových trzích nějaká pravidla? Na tyto otázky přináší svůj pohled investiční odborník Michal Valentík z Broker Trustu.

Michal Valentík, investiční odborník Broker Trust | foto: zdroj: Broker Trust

Čím více jsou investoři ukolébáváni, tím více se začíná objevovat pesimistických hlasů, které prorokují na akciových trzích pokles, někdy i výrazný pád, jako jsme zažili při finanční krizi v letech 2008 až 2009.

Jelikož popisovat aktuální dění v poklidných vodách de facto postrádá smysl, podíval jsem se na několik statistických dat. Pojďme si ukázat trhy bez emocí na základě historických dat, která sahají až do devatenáctého století. A to na jednom z nejznámějších ukazatelů vývoje, na americkém akciovém trhu, který je označován jako Dow Jonesův index (DJIA).

Fakta

  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), označovaný jako Dow Jonesův index.
  • DJIA se skládá z akcií 30 amerických společností, které patří mezi největší a nejvíce obchodované.
  • Od roku 1896, kdy byl poprvé publikován, se jeho struktura značně změnila.
    zdroj: Wikipedia

Trocha investiční statistiky

Od roku 1896 (posledních 120 let) byla celková roční výkonnost indexu DJIA 79krát kladná a pouze 41krát záporná. To znamená, že dvě třetiny let byly pozitivní a pouze třetina negativní. K tomu maximální jednoroční růst byl 82 procent (rok 1915) a maximální jednoroční propad byl „pouze“ 53 procent (rok 1931). Také aritmetický průměr růstových let byl vyšší než aritmetický průměr propadů v letech se zápornou výkonností. DJIA totiž rostl průměrně 19,14 procenta v růstových letech a klesal jen o 15 procent v záporných letech. Medián také mluví ve prospěch růstových let, kdy medián činil 16,29 procenta, při propadech to bylo -12,57 procenta. Tato data mluví tedy ve prospěch akcií.

Výkonnost indexu DJIA
Roční výkonnost DJIA od 1896Počet letKladné/ záporné roky v %Maximální růst/propad v %průměrný roční růst/propad v %Medián růstu/propadu v %
kladná 7965,8381,6619,1416,29
záporná4134,17-52,67-14,94-12,57
Celkem120100,00---
zdroj: analýza Broker Trust

Investiční horizont u akciových trhů je nejdelší ze všech tříd aktiv. Podíváme-li se ovšem na extrémní investiční horizont přes několik generací, tak se dostáváme k ročnímu zhodnocení 5,48 procenta p.a. (1916 – 2016). Vezme-li kratší horizont například léta 1986 – 2016, tak zhodnocení dosahuje 8,13 procenta p.a. Další investiční horizonty jsou v tabulce.

Roční zhodnocení DJIA (p.a.) v dalších letech
Zhodnocení p.a. 1916–2016 (100 let)5,48 %
Zhodnocení p.a. 1936–2016 (80 let)6,05 %
Zhodnocení p.a. 1966–2016 (50 let)6,66 %
Zhodnocení p.a. 1986–2016 (30 let) 8,13 %
Zhodnocení p.a. 1996–2016 (20 let) 5,76 %
Zhodnocení p.a. 2001–2016 (15 let) 4,63 %
Zhodnocení p.a. 2006–2016 (10 let) 4,72 %
zdroj: analýza Broker Trust

Je tedy zřejmé, že akcie jsou v dlouhém období výnosné. Vždy bude ovšem záležet na investičním horizontu a také na konkrétním období, ve kterém se lidstvo nachází. Například po období velké hospodářské deprese, která vypukla v roce 1929, trvalo americkým akciím 22 let (1929–1951), než se vrátily na předkrizové úrovně. Důvodem takto dlouhé rekonvalescence byla druhá světová válka. Při finanční krizi v roce 2008/2009 trval návrat na předkrizové úrovně pouze šest let, tedy již ke konci roku 2013 DJIA evidoval vyšší úroveň než předkrizové maximum z konce roku 2007.

Po období velké hospodářské deprese, která vypukla v roce 1929, trvalo...

Vraťme se k období 1929–1951, které bylo pro akcie nepříznivé. Vedle jednorázových investic, jak demonstruje výše uvedený graf, můžeme zvolit i jinou strategii, a tou je pravidelné investování.

Stodolarová investice

Představte si, že byste zainvestovali do akcií sto dolarů na konci roku 1929, kdy v meziročním porovnání byl DJIA na svých historických maximech (ostatně jako dnes). Poté přišla velká hospodářská deprese a ke konci roku 1930 akcie propadly o téměř 34 procent (v roce 1931 dokonce o dalších 52,67 %). Vaše potenciální ztráta je tedy 34 procent. Vy ale zvolíte strategii, že ke konci každého roku, který na akciích zakončí níže, než byl vrchol v roce 1929, budete investovat pravidelně 100 dolarů. Jestliže dodržíte svoji strategii, budete investovat až do roku 1950, protože až v roce 1951 byl DJIA na vyšších hodnotách než v roce 1929.

Michal Valentík

  • Vystudoval VŠE v Praze se specializací na finance a ekonomické teorie.
  • Nyní je investičním ředitelem společnosti Broker Trustu.
  • Má bohaté zkušenosti z kapitálového trhu, působil v Patria Finance, Generali Investments a Commerzbank.
Michal Valentík, investiční odborník Broker Trust

Každý rok po dobu 22 let jste tedy investovali sto dolarů – celkem 2 200 dolarů. V roce 1929 dosahovala hodnota DJIA 248,48 bodu. Vy jste díky pravidelnému investování po dobu 22 let a díky tomu, že akciové trhy zpočátku klesaly, dosáhli průměrné nákupní ceny za oněch 22 let 134,66 bodu. Vydělme nyní 2 200 dolarů průměrnou nákupní cenou 134,66. Dostaneme 16,33. V roce 1951 již akcie byly na novém vrcholu, tudíž byste znovu nezainvestovali, nýbrž celou investici prodali. Prodáváte 16,33 jednotek za 269,22 (hodnota DJIA ke konci roku 1951). Celkem tedy utržíte 4 396 dolarů. Počáteční investice byla 2 200 dolarů, celkové zhodnocení dosáhlo 99,82 procenta. Vyjádřeno na roční bázi to činí 3,2 procenta p.a.

Z výše uvedeného příkladu, který vychází z historie (a dokonce z nejtemnějšího období 20. století), vidíme, že i na klesajících trzích lze dosáhnout pozitivního výsledku. Vše závisí jenom na naší investiční doktríně. Tedy na tom, jsme-li schopni dodržet zvolenou strategii a v tomto případě každoročně zainvestovat stejnou sumu do té doby, než budou akcie opět na historických maximech.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

Jak vyjít se sociopatem na pracovišti a jak ho spolehlivě rozpoznat

Sociopat - ilustrační foto

Podle mezinárodních odhadů spadá do kategorie sociopatů zhruba každý pětadvacátý. Je proto velmi pravděpodobné, že se s...

Žebříček 10 nejlepších bankovních běžných účtů. Pořadí se mění

Ilustrační snímek

Banky dál vylepšují běžné účty a snaží se neztratit své klienty. Ve spolupráci s analytiky Scott & Rose a odborným...

Při správné strategii se dají na důchod naspořit statisíce i miliony

Ilustrační snímek

Spořit na penzi a nespoléhat se jen na státní důchod má smysl. Jen náklady na bydlení patří v současnosti k nejvíce...

Přivýdělek v penzi není bez limitů. Pro některé důchodce platí omezení

Ilustrační snímek

V letních měsících si často přivydělávají nejen studenti, ale i penzisté. Jsou jejich výdělky nějak limitovány? Kolik...

Se svou Trinutkou uspěl v soutěži i u zákazníků, kteří máslo ochutnali

Radomír Novák ze společnosti Trinutka

Mohl projektovat přehrady či jiná vodní díla. Před několika lety, sám pro sebe, vyrobil oříškové máslo. A když chutnalo...

Další z rubriky

Co brát do úvahy, abyste investovali moudře a s očekávaným výnosem

Ilustrační snímek

Jednou z největších chyb, kterých se investoři dopouštějí, je fakt, že si neodpoví na základní otázky. Co od svého...

Kdy jít proti investičnímu davu? Třeba v případě Boeingu, radí expert

Michal Valentík, investiční odborník Broker Trust

Zájem Čechů o investování roste. Vydělat peníze bez rizika ovšem dost dobře nejde. Stojí však za to investovat do...

KOMENTÁŘ: Novou modlou jsou sociální jistoty a ekologie. Je to úlet?

Martin Mašát

Společensky odpovědné investování je nový trend. Zvláště fondy investující podle ESG (enviromental, social and...

Chcete žádat o hypotéku na pozemek? Toto budou banky chtít vědět

Chcete žádat o hypotéku na pozemek? Toto budou banky chtít vědět

Kurzy.cz Informace z územního plánu Hypotéku lze získat pouze na pozemek určený k rezidenční výstavbě, tj. pokud má aktuálně poz...

Najdete na iDNES.cz