Čtvrtek 17. června 2021, svátek má Adolf
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 17. června 2021 Adolf

Dluhopisy. V portfoliu mají své místo, některým se ale vyhněte obloukem

Dluhopisy patří mezi méně riziková aktiva. Nižší výnos vyvažují relativním bezpečím a stabilitou. Měly by být součástí investičního portfolia? Nad touto otázkou se zamýšlí Michal Valentík, člen investičního výboru společnosti Broker Trust.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Prostřednictvím dluhopisů si státy půjčují na financování svého rozpočtu. Zpravidla jsou věřiteli velké instituce jako banky, investiční fondy nebo pojišťovny, které státu půjčí na předem dohodnuté období peníze, za něž stát platí pravidelný úrok. S dluhopisy pak tyto instituce dále obchodují mezi sebou a například prostřednictvím podílových fondů do nich mohou investovat i drobní investoři. Další možností, jak si může stát půjčit, je pak prodej dluhopisů přímo občanům, jako se děje u nás v případě Dluhopisů Republiky.

Vláda nabízí občanům v aktuální emisi do 18. června k nákupu dva typy dluhopisů, tzv. reinvestiční a protiinflační. Řadu parametrů mají stejnou (1 Kč = 1 dluhopis, splatnost na 7 let, výplata výnosů při splatnosti…), liší se především v systému úročení. Zatímco u reinvestičního dluhopisu úroková sazba postupně stoupá z nepříliš lákavých 0,5 % v prvním roce až na zajímavějších 2,75 % v sedmém roce, u protiinflačního dluhopisu není sazba dopředu známá a odvíjí se od meziroční míry inflace zveřejňované Českým statistickým úřadem. Lze očekávat, že v následujících letech se budeme s inflací pohybovat spíše nad hranicí 2 % ročně.

Předčasné splacení

Letošní novinkou je, že u dluhopisů pořízených v tomto roce jsou výnosy osvobozeny od 15procentní srážkové daně. A ještě jeden důležitý společný parametr, dluhopisy lze splatit i předčasně, jednou ročně ve stanoveném období, a to bez jakékoliv finanční sankce. Takto je možné získat zpět ale jen prostředky do půl milionu korun, nad tuto částku stát vrátí jen 50 procent a o zbytek budete muset zažádat až v příštím roce.

Při investici milion korun by vám tak stát při první žádosti vrátil (bez započtení výnosů) maximálně 750 tisíc (500 tisíc + 250 tisíc) a 250 tisíc byste mohli vybrat až následující rok, úročení by vám samozřejmě u této částky běželo dál. Pro někoho, kdo ví, že tyto peníze nebude potřebovat, nemusí být toto nevýhoda, ale pro někoho, kdo by chtěl s prostředky nakládat pružněji, může jít o komplikaci. V případě předčasného splacení reinvestičního dluhopisu se také připravíte o zajímavé úročení v posledních letech sedmiletého období.

Michal Valentík

Michal Valentík
  • Vystudoval VŠE v Praze se specializací na finance a ekonomické teorie. 

  • Má bohaté zkušenosti z kapitálového trhu, působil jako makléř v Patria Finance a investiční stratég ve společnosti Generali Investment.

  • Je členem investičního výboru Broker Trust.

A teď k otázce z úvodu. Měly by být dluhopisy součástí vašeho investičního portfolia? Odpověď zní ano. Alespoň částečně. Vhodné je rozložení, kdy je část prostředků investovaná do stabilních dluhopisů a část do dynamičtějších aktiv jako akcie, které sice více kolísají, ale nabízejí i vyšší zhodnocení. Státní dluhopisy by měly být součástí každého portfolia, a to buď jako železná rezerva, která se dá kdykoliv proměnit zpátky na peníze, když je potřebujeme pro aktuální spotřebu, nebo jako rezerva pro případné rebalancování portfolia, když propadnou rizikovějších třídy aktiv jako akcie a je vhodné je koupit za výhodnější ceny.

To jsou dva základní argumenty, které mluví ve prospěch státních dluhopisů. Pro investory, kteří se chtějí pojistit proti inflaci, je vhodné zvolit státní dluhopisy, jejichž výnos se odvíjí od výše inflace. Tímto způsobem se stávají státní dluhopisy uchovatelem hodnoty.

Pozor na korporátní odpad

Běžný občan nemusí investovat jen do popisovaných Dluhopisů Republiky, ale prostřednictvím podílových fondů lze investici rozložit mezi dluhopisy více států. Výhodou je, že v případě fondů lze peníze získat zpět rychleji. Fondy umožňují nakombinovat také státní a korporátní (firemní) dluhopisy od zavedených a renomovaných společností, které mají vyšší výnos. Podtrhuji slova zavedené a renomované, sice i takové společnosti mohou zkrachovat, ale je to málo pravděpodobné.

Mnohem větší riziko je u rok fungujících, „bezejmenných“ a v podstatě nemajetných firem, které slibují vysoký výnos, ale v řadě případů jde jen o past na investory, kterým se firmy snaží prodat dluhopisy napřímo. Takovým nabídkám je třeba se vyhýbat obloukem, stejně jako to dělají banky nebo manažeři fondů, kteří umějí poměrně spolehlivě oddělit dluhopisové zrno od plev. V případě, že firma nebude schopná platit své závazky, bývají nároky dluhopisových věřitelů často uspokojeny až jako poslední a leckdy o celou investici přijdou.

Autor:
  • Nejčtenější

Mladí by chtěli do penze v 60 letech. Mají jasno, jaký důchod jim postačí

Generace narozená po roce 1971 bude podle současných pravidel odcházet do penze v 65 letech. A to jak ženy, tak i muži....

Opustil dobře placené místo v bankovnictví a rozjel firmu. Nelituje

Vystudoval ekonomii, nastoupil do banky, pracoval i v bankách v zahraničí. Oboru zůstal věrný i po návratu do Česka....

Zmapovali jsme nejlepší spořicí účty. Výnosy stále padají

Porazit inflaci se zhodnocování vkladů na spořicích účtech nejde. Výnosy dál padají. Úrokové sazby u aktuálně...

Advokát: Stanovit výživné na dítě jen podle daňového přiznání je nesprávné

Výživné se určuje na základě možností, schopností a majetkových poměrů povinného rodiče. Jakkoliv jednoduché se toto...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

KVÍZ: Fixuju frontend, ale mám to jen na lokále. Rozumíte řeči ajťáků?

V České republice jsou programátoři na pracovním trhu velmi poptávaní. Často se na ně ale pohlíží tak trochu jako na...

Znásilnil mě lékař. Prvně mě muž osahával v deseti. Oběti popsaly své zážitky

Premium Ve vlaku, v práci, u lékaře, na táboře. Sexuální obtěžování zažívají především dívky již ve velmi mladém věku, často se...

Sledujeme začátek rituální sebevraždy lidstva, říká Čech s IQ 206

Premium Je jedním z nejchytřejších Čechů, ale jako robot nepůsobí. Při osobním setkání je Karel Kostka, vzděláním učitel,...

Z dětství jsem si nesla zranění, rodinu chceme, říká Gregor Brzobohatá

Premium Vítězka Miss World, topmodelka, zakladatelka nadace a influencerka Taťána Gregor Brzobohatá přijala další výzvu: právě...

  • Další z rubriky

KOMENTÁŘ: Stát podpoří nové možnosti pro spoření na stáří

Sněmovna v dubnu propustila do dalšího projednávání návrh změn zákonů souvisejících s rozvojem kapitálového trhu....

Pozitivní nálada na trzích přála akciím i dluhopisovým fondům

Obecně pozitivní nálada na trzích je podle ekonomů způsobena souhrou několika faktorů. Je to znovuotevírání ekonomik i...

Milionové částky se dnes platí za podpisy i rukopisy

Sběratelství a investice do podpisů a rukopisů patří ve skupině alternativních investic k těm okrajovým. Za určitých...

Jak ochránit peníze před inflací? Jedním z řešení jsou investice

Investiční analytici doporučují domácnostem a firmám právě teď investovat peníze na finančních trzích. Důvod je...

Advantage Consulting, s.r.o.
PROTOTYPE TEST ENGINEER (40.-50.000 Kč)

Advantage Consulting, s.r.o.
Plzeňský kraj
nabízený plat: 40 000 - 50 000 Kč

Manželka majitele Alzy promluvila o fungování firmy, se Zavoralem se rozvádí

Majitel tuzemského internetového gigantu Alza.cz Aleš Zavoral patří se svým jměním mezi nejbohatší Čechy. Na rozdíl od...

Sledujeme začátek rituální sebevraždy lidstva, říká Čech s IQ 206

Premium Je jedním z nejchytřejších Čechů, ale jako robot nepůsobí. Při osobním setkání je Karel Kostka, vzděláním učitel,...

Moderátor Aleš Cibulka skončil na jednotce intenzivní péče

Čtyřiačtyřicetiletý Aleš Cibulka měl v sobotu v rozhlasovém pořadu Tobogan dělat narozeninový rozhovor s herečkou Marií...

Rozloučení se Šafránkovou bude asi veřejné, pohřeb s poctami rodina nechce

Rodina zřejmě počítá s veřejným rozloučením se zesnulou Libuší Šafránkovou. Zatím ale není jasné, v jaké by to mělo být...

Toto XXL mi lichotí, říká Farna. Je tváří billboardu na Times Square

Ewa Farna (27) se s písní Tělo dostala až na slavnou obří reklamní obrazovku na newyorské Times Square. Spotify zde...