Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Aktuální prostředí je pro akciové trhy poměrně pozitivní, říká expert

Inflace klesá, ceny akcií rostou, nově se na finančním trhu objevily ETF fondy na bitcoin, a stát lidem nabídl dlouhodobý investiční produkt (DIP). Je čas na změnu investičního portfolia? Na otázky iDNES.cz odpovídá Marcel Vanduch, investiční analytik Partners.

Marcel Vanduch, portfolio manažer Partners investiční společnosti | foto: Partners

Finanční trhy, zejména ty akciové, nyní nabízejí slušné zhodnocení vložených prostředků. Ekonomice se ale mnohde nedaří. Čím si to vysvětlujete?
V posledních měsících velmi slušné zhodnocení akcí táhla z velké části poptávka po umělé inteligenci. Například akcie společnost Nvidia (vyrábí čipy pro AI, pozn. red.) stouply od začátku roku o 80 procent.

Jde podle vás o přirozený vývoj, nejde jen o jednu z dalších bublin?
Možná je zde trochu obava, že by mohlo dojít ke splasknutí technologické bubliny podobně jako začátkem tohoto tisíciletí. P/E technologických akcií (P/E poměr či P/E ratio vyjadřuje poměr mezi tržní cenou akcie a čistým ziskem na akcii, resp. tržní kapitalizací dané firmy a jejím čistým ziskem, pozn. red.) se pohybuje kolem 40.

To je poměrně vysoko, ale například před splasknutím oné bubliny byly valuace zhruba dvojnásobné proti dnešnímu stavu. A když k tomu připočteme pozitivnější inflační data, může být prostředí pro akciové trhy pořád poměrně pozitivní. Ale pozor! Jde pouze o krátkodobý pohled, pro stavbu dlouhodobých portfolií více preferujeme kvalitní rozložení portfolia než krátkodobý tržní výhled.

Jaký další vývoj očekáváte u dluhopisových fondů? Stále se vyplatí?
Dluhopisové fondy mají určitě v investičních portfoliích své místo a pořád je zde zajímavější výnosový potenciál než v posledních letech s výjimkou roku 2023. Tam byl možná prostor pro načasování dluhopisové investice lehce zajímavější.

Horkou novinkou jsou ETF na bitcoin. Měli by se o ně investoři zajímat, investovat do nich?
Bitcoin se v posledních dnech dostal své historická maxima. A je pravda, že zde mimo jiné hodně pomohl vznik kryptoměnových ETF. Kryptoměny ale pořád vnímáme jako spekulativní investiční nástroj, jehož obchodování se děje na neregulovaném trhu.

Znamená to, že do nich neinvestujete?
Naším cílem je nabídnout investiční nástroje s dostatečným dlouhodobým výnosovým potenciálem s minimalizací rizik. Kryptoměny nám do této strategie aktuálně nezapadají.

Máte za to, že je na místě teď nějak výrazně obměňovat portfolio?
Nemyslím si to. Cílem je spíš dlouhodobě držet a rebalancovat třeba v momentě, kdy má dojít k efektivnímu vybrání prostředků v čase podle potřeb konkrétního investora. Samozřejmě pokud má někdo vymyšlený nějaký model, pak může být pro přenastavení portfolia prostor. Já osobně se spíš přikláním k názoru, že pravidelný rebalanc sice lehce snižuje volatilitu, na druhé straně lehce snižuje i průměrný výnos.

Co třeba navýšení investic, kam byste je dnes více nasměroval?
Já bych primárně diverzifikoval podle nastaveného portfolia. Možné bych lehce posílil pozice s nižšími valuacemi, ale beru to z pohledu dlouhodobého řešení.

Marcel Vanduch

Marcel Vanduch, portfolio manažer Partners investiční společnosti
  • Ve finančnictví se pohybuje od roku 2007.
  • V minulosti působil v Komerční bance jako poradce pro bonitní klientelu, následně jako investiční specialista a ředitel poboček Komerční banky na Praze 1.
  • Ve skupině Partners se věnuje stavbě a prezentaci investičních portfolií pro bonitní klientelu, analýze investičních produktů, školení poradenské sítě, pořádání investičních seminářů.

Letošní novinkou je dlouhodobý investiční produkt (DIP). Jaký na něj máte názor?
DIP je vhodný pro každého investora, který využije možnosti daňových odpočtů, případně má možnost získat příspěvek zaměstnavatele a zároveň je jeho cílem dostatečné zajištění na důchodový věk. Naopak DIP není vhodný pro ty, kteří daně neplatí, to jsou třeba děti, nepracující důchodci nebo osoby samostatně výdělečné činné v takzvaném režimu paušální daně.

Máte za to, že DIP tak, jak je nastaven, je dobrý produkt? Nebo by zasluhoval nějaké změny?
DIP vlastně ve skutečnosti ani není produktem, ale jde spíš o takovou schránku, pod kterou lze vložit jednotlivé produkty. V rámci ní se stát možnými daňovými odpočty snaží motivovat občany k dostatečnému zajištění finanční nezávislosti v důchodovém věku. Daňové odpočty jsou pouze nějakou motivací, daleko důležitější je, že se o tématu mluví.

Proč myslíte?
Protože pro potenciální střadatele v rámci DIP jde o příležitost, že nebudou muset být v budoucnu pouze závislí, jak a kdy vláda rozhodně o přidělení a výši jejich důchodu. Jejich finanční zajištění může být dostatečné již v 60 letech a následně budou mít možnost se rozhodnout, jestli si začít užívat odpočinku, nebo se dále věnovat své profesi, podnikání a podobně.

Jak byste stavěl portfolio pro někoho, kdo s investicemi začíná, případně prozatím investuje jen sporadicky?
Pro ty, kteří nevyužijí výhody dlouhodobého investičního produktu, může být praktičtější investovat mimo DIP, tedy se neomezovat se parametry schránky. To znamená postavit standardně investiční portfolio podle investičního horizontu, objemu investovaných prostředků a vztahu k riziku. Vždy je to primárně o systematickém vytvoření struktury portfolia pro konkrétního klienta.

Nejčtenější

Placení kartou v cizině je drahé. Banky vydělávají na nevědomosti lidí

Placení kartou v zahraničí nebo v cizí měně na internetu má své náklady. Výši těchto nákladů ale může ovlivnit sám držitel karty. Postačí k tomu, když se zorientuje v tom, která banka či finanční...

Proč Češi za některé zboží platí víc než spotřebitelé v zahraničí

Při pohledu na některé cenovky v obchodech se už delší dobu nechce věřit. I přes rostoucí ceny přesto určité zboží stále kupujeme a zaplatíme za něj víc, než je nutné. A někdy i víc než spotřebitelé...

Domácnosti s končící fixací hypotéky čeká šok. Sazby jsou stále vysoko

Hypoteční sazby sice klesají, ale jen velmi pozvolna. Průměrná nabídková sazba dosáhla v únoru 2025 podle Swiss Life Hypoindexu 5,11 procenta, což je jen nepatrný pokles proti lednu. Banky sice...

Po srážce na lyžích nejde jen o úhradu léčby. Škody tak jdou i do milionů

Nehody na sjezdovkách nejsou sice až tak časté jako běžné úrazy. Škody, které při nich vzniknou, se však mnohdy šplhají vysoko přes milion korun. Ve hře je totiž mnohem víc než jen náklady na léčbu....

Kolegu propustili, musím pracovat i za něj. Nestíhám a přesčasy šéf neplatí

Premium

Pracovní smlouva je velmi důležitý dokument. Navíc její ujednání nesmí odporovat zákoníku práce. Co dělat, když vám šéf nutí pracovat za dva a tváří se, že neví, co je přesčas? Co (ne)musíte...

Prestižní fond Albatris financuje projekt YD Capital ve Slavkově

Advertorial

Investiční skupina YD Capital a fond mezinárodní investiční společnosti Albatris spojily síly v rámci projektu Cihelna Slavkov. Tento první společný projekt představuje ambiciózní development, který...

11. února 2025

Burzy mají za sebou pozitivní leden. Posílily akcie i dluhopisy

Vedle standardních makroekonomických dat v lednu čekali investoři na inauguraci staronového prezidenta USA Donalda Trumpa. Jakmile se dočkali, nastal kolotoč změn, který zasáhl mimo jiného i globální...

11. února 2025

Bývalá chce vyplatit z majetku, který jsem nabyl před svatbou. Co patří do SJM

Manželská smlouva je u nás je poměrně novým právním institutem. Umožňuje manželům upravit si vzájemné majetkové vztahy odlišně od zákonem stanoveného režimu, tedy například společné jmění zúžit nebo...

11. února 2025

Proč Češi za některé zboží platí víc než spotřebitelé v zahraničí

Při pohledu na některé cenovky v obchodech se už delší dobu nechce věřit. I přes rostoucí ceny přesto určité zboží stále kupujeme a zaplatíme za něj víc, než je nutné. A někdy i víc než spotřebitelé...

10. února 2025

Nakreslili mi tečky na obličej a dekolt. Pět let tajila práci na Kingdom Come 2

Zatímco česká středověká hra Kingdom Come: Deliverance 2 právě zažívá zasloužený úspěch, práce na motion capture, tedy...

Adam Mišík o svém handicapu: Mohli jsme to léčit, ale rodiče nechtěli

Že by znal podobnou situaci z vlastního života, Adam Mišík popírá. Ale zahrál si ji rád. Ve filmu Holka od vedle je...

Zvyšují riziko úmrtí. Průmyslové potraviny zavrhla dosud největší studie

Její verdikt není unikátní, obdobný vynesly mnohé předchozí výzkumy. Jenže aktuální studie se chlubí největším,...

Janek Ledecký tajil děti a teď i vnučku. Skoro dva roky je dědečkem

Kondici má jako čtyřicátník a figuru taky, nakonec hojně ji předvádí i v dokumentu, který o něm natočila Česká...

Někde to stále mírně táhne, hodnotí Rolins lifting po roce. Je ale spokojená

Zpěvačka Dara Rolins (52) před rokem absolvovala vylepšení u plastického chirurga. Přestože neplánovala o liftingu...