Investoři se tak v září dočkali poklesu hodnot podílových fondů. Klesaly nejen ceny akcií, ale i ceny dluhopisů.
„Americký FED i Česká národní banka sice nezvýšily v září svoji základní sazbu. Relativně jestřábí rétorika, která zdůraznila pomalejší pokles jádrové inflace a nutnost držet přísnou měnovou politiku po delší dobu, než očekávají finanční trhy, však dopadla negativně na ceny všech finančních aktiv,“ popisuje dění na trzích ekonom skupiny Partners Martin Mašát.
Korekce na akciových trzích začala již v polovině prázdnin. Tehdy ji podle něj paradoxně vyvolaly lepší než očekávaná makroekonomická data americké ekonomiky.
Ceny akcií v srpnu klesly. Zejména těch evropských |
„Dobrá výkonnost americké ekonomiky je totiž z pohledu akcií dvousečná zbraň. Trhy se začaly přiklánět k názoru, že dobrá čísla znamenají vyšší inflaci. A tak i delší dobu přísné měnové politiky, která o to více časem přidusí ekonomiku,“ upřesňuje Martin Mašát.
A právě zasedání FEDu v září, kdy sice centrální bankéři nezvýšili základní sazbu, ale jejich vyjádření byla hodně jestřábí, tento názor potvrdilo a korekce cen akcií akcelerovala.
Jak si stály v září akciové fondy
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v září okolo -2,2 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru o +15,3 procenta. Vyplývá to z Partners Indexu podílových fondů za září.
| 30. 9. 2023 | září | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-AK | -2,2 | 9,0 | 15,3 | 26,1 | 29,3 | 84,8 | 38 |
| PIF-SPEC | -2.3 | 9,3 | 21,5 | 19,6 | 16,9 | 40,4 | 14 |
- PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
- PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Speciálně zaměřené akciové fondy, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, v průměru klesaly ještě o trochu více a v posledním měsíci v korigovaly o -2,3 procenta. Mezi trhy, které tyto fondy posunuly níže patřily právě středoevropské trhy, které vlivem odlivu investorů do bezpečí ztrácely mnohem více. Za poslední rok se jim však dařilo a jsou výše o 21,5 procenta.
Výnosy dluhopisových a smíšených fondů
Výnosy českých státních dluhopisů se v souladu s růstem dlouhodobých výnosů ve světě posunuly výše i v září. Což negativně působilo na jejich ceny. Při růstu výnosů klesají ceny dluhopisů. Výnos 10letých státních dluhopisů přesáhl pět procent.
„Finanční trhy nevěří v rychlý a trvalý pokles inflace k 2% cíli,“ konstatuje ekonom skupiny Partners. Podle něj se podílníci dluhopisových fondů ale i tak mohou těšit z budoucího nadprůměrného zhodnocení.
„To již nyní dosahuje více jak 6 % ročně a podobně tomu bude v průměru i v následujících letech,“ vysvětluje. Argumentuje tím, že průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo -0,4 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou fondy o +6,4 výše.
| 30. 9. 2023 | září | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-DLUH | -0,4 | 4,3 | 6,4 | -1,0 | 3,6 | 6,1 | 18 |
| PIF-HY | 0,2 | 5,6 | 10,7 | 3,8 | 7,1 | 23,6 | 22 |
- PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
- PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Rizikovější dluhopisy díky vysokým kupónům lépe odolaly poklesu cen dluhopisů a jejich zhodnocení skončilo v pozitivních číslech. Fondy rizikových dluhopisů nakonec zvýšily svoji hodnotu meziměsíčně o +0,2 procenta. Meziročně jsou výše o +10,7 procenta.
| 30. 9. 2023 | září | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-MIX | -1,6 | 4,7 | 8,0 | 6,4 | 7,8 | 21,9 | 50 |
Smíšené fondy v souladu s akciovými i dluhopisovými fondy zaznamenaly negativní výkonnost. Jejich průměrná hodnota klesla meziměsíčně o -1,6 procenta a meziročně jsou 8 procent v zisku.
