Podle analytiků aktuální situaci na finančních trzích ovlivňuje očekávání dalšího postupu centrální bank. I když tempo růstu inflace klesá v USA i Evropě, ani americký FED či Evropská centrální banka (ECB) rozhodně nespěchá se snižováním úrokových sazeb. Důvod je relativně stále silná jádrová inflace. Na druhé straně pokles napětí na straně centrálních bank znatelný je.
„Krásným příkladem je Česká republika, kde meziroční inflace z nejvyšší 18% hodnoty klesla v květnu na 11,1 % a nyní činí 9,7 %,“ vysvětluje ekonom finanční skupiny Partners Martin Mašát.
Také ale dodává, že 2% inflační cíl jak České národní banky, tak ECB je daleko. Což značí, že nad inflací zdaleka ještě „nemáme vyhráno. „Nečekejme proto, že se dosavadním poklesem inflace nechají centrální banky ukolébat,“ dodává Mašát.
To nejtěžší mají domácnosti za sebou, výhled je pozitivní, říká šéf Partners |
Na druhé straně upozorňuje i na to, že americký FED na svém posledním zasedání ke zvýšení sazeb již nepřekročil. Z hlediska globálního vývoje na finančních trzích pak zmiňuje i další důležité faktory. Mezi ně řadí dohodu mezi republikány a demokraty o zvýšení dluhového stropu u veřejných financí v USA. I ty posunuly ceny akcií prudce vzhůru.
Jak si v červnu stály akciové trhy
Index světových akcií vzrostl jen v červnu zhruba o šest procent a od počátku roku je tak výše o 14 procent. Čímž smazal velkou část loňských ztrát.
„Podílníci akciových a dynamických podílových fondů mohou proto počítat s velmi solidním zhodnocením,“ tvrdí Martin Mašát s odkazem na Partners Index podílových fondů za červen.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v červnu okolo nadstandardních +3,7 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru o +12,8 procenta.
| 30. 6. 2023 | červen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-AK | 3,7 | 10,1 | 12,8 | 32,3 | 35,4 | 99,2 | 38 |
| PIF-SPEC | 4,5 | 9,8 | 12,5 | 23,2 | 19,3 | 47,2 | 14 |
- PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
- PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Hlavním tahounem akciových indexů jsou podle Martina Mašáta opět technologické akcie, v jejichž případě se optimismus investorů opírá o naděje vkládané do umělé inteligence. Například americký technologický index NASDAQ jen letos poskočil o 32 procent. Na druhé straně je třeba podle Mašáta také zmínit vývoj indexu Dow Jones Industrial Average, který letos prozatím přidal pouhá čtyři procenta.
„Vedle až nemístného optimismu v technologickém sektoru je vidět nejistota investorů co se týče reálné ekonomiky,“ vysvětluje proč Martin Mašát.
Zajímavý podle něj je i vývoj na rozvíjejících se trzích, na nichž operují zejména speciálně zaměřené akciové fondy. Ty podle jeho slov i v červnu doháněly svoji předchozí horší výkonnost, když přidaly 4,5 procenta.
„Mezi trhy, které tyto fondy posunuly výše, patří například středoevropské akciové trhy, které jen za červen vzrostly o osm procent a od začátku roku se posunuly v eurovém vyjádření o cca 19 procent,“ říká ekonom Partners.
Tak trochu jiné investování. Otestujte se, co víte o crowdfundingu |
Dluhopisové fondy jsou na 20letých maximech
Výnosy českých státních dluhopisů se v průběhu června posunuly níže. A to zvedlo jejich ceny. „Důvody za růstem cen českých státních dluhopisů lze hledat především ve svižném poklesu inflace a v nižším deficitu rozpočtu,“ vyjadřuje se stále optimisticky Martin Mašát.
Skutečností ale i je, že státní rozpočet v červnu srazil deficit na 215,4 miliardy korun. Jde o snížení schodku z května o 56 miliard korun. I částečně díky tomu se podle Mašáta konzervativní investoři mohou po mnoha smutných letech těšit z nadprůměrného zhodnocení, které již nyní dosahuje více než šest procent ročně. A podobně tomu podle něj bude v průměru i v následujících letech, kdy i dluhopisové fondy budou kompenzovat nastávající inflaci.
| 30. 6. 2023 | červen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-DLUH | 0,7 | 3,6 | 6,1 | -1,2 | 2,8 | 6,2 | 19 |
| PIF-HY | 0,7 | 3,6 | 8,5 | 4,4 | 5,9 | 23,6 | 22 |
- PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
- PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo 0,7 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou fondy o 6,1 procenta výše. Nadprůměrné výkonnosti pomáhá především 7% repo sazba nastavená Českou národní bankou.
„Můžeme navíc očekávat, že si 7% úroky užijeme ještě přinejmenším do konce tohoto roku,“ dodává Mašát. Rizikovější dluhopisy pak podle něj více korelují s vývojem akciových trhů. A protože akciové trhy rostly, o to výše se posunuly ceny rizikovějších dluhopisů. Fondy rizikových dluhopisů proto zvýšily svoji hodnotu meziměsíčně také o 0,7 procenta. Meziročně jsou výše o 8,5 procenta.
| 30. 6. 2023 | červen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-MIX | 1,8 | 5,4 | 7,4 | 9,5 | 9,5 | 25,8 | 53 |
Smíšené fondy v souladu s akciovými i dluhopisovými fondy zaznamenaly pozitivní výkonnost. Jejich průměrná hodnota rostla meziměsíčně o 1,8 procenta a meziročně jsou 7,4 procenta v zisku. Výkonnost smíšených fondů je silně závislá na podkladovém mixu, kde dynamická i konzervativní část mají různé váhy, plus je často do fondů namíchán komoditní prvek.
