Středa 17. srpna 2022, svátek má Petra
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Středa 17. srpna 2022 Petra

Investoři až na výjimky trpí. Akcie i ceny dluhopisů dál padají

Finanční trhy pokračovaly i v květnu v poklesu. Důvodů pro korekci je mnoho. Je to nejistý ekonomický vývoj, válka na Ukrajině i zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami. A čeká se, kdy se k americkému FED přidá i Evropská centrální banka.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Podle analytiků negativní sentiment z dubna převládl na finančních trzích i v květnu a opět nebylo standardní aktivum, které by ochránilo majetek investorů. Propad zažily akcie, ale v poklesu pokračovaly i dluhopisové trhy. Na oba hlavní druhy aktiv působily především jestřábí rétorika centrálních bank.

„Centrální banky se pustily do boje s inflací skrze zpřísňování měnových politik. V České republice zvyšuje ČNB sazby už skoro rok, americký FED již také začal utlumovat úvěrový trh a brzy se pravděpodobně přidá i Evropská centrální banka,“ říká hlavní investiční stratég skupiny Partners Martin Mašát.

Podle něj jsou kroky centrálních bank pochopitelné. Jejich úkolem je totiž hlídat inflaci, ne zisky investorů na akciových a dluhopisových trzích. I tak ale stojí před obtížným úkolem. Zvyšováním úrokových sazeb nesmějí poškodit ekonomiky zemí. Mohou inflaci ochladit a zbrzdit, ale ne zdražit peníze natolik, aby jim docela podrazily nohy. „Cenou za pokles inflace ale i tak bude pravděpodobně hospodářská recese,“ domnívá se Mašát.

Investoři až na výjimky trpí

Aktuální situace tvrdě dopadá na hodnotu portfolií investorů do podílových fondů. Jakkoli rostou výnosy u dluhopisů, ceny dluhopisů klesají. Korekcí prochází i akciové trhy. Ztráty zaznamenaly nejen konzervativní investoři v podílových fondech v české koruně, ale i v Eurozóně či USA. „Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZ, které jsou od začátku roku o 40 procent výše,“ tvrdí Mašát.

Ostatně premiér Petr Fiala (ODS) odhadl letošní dividendu ČEZ na 16,6 miliardy korun. V příštím roce by pak měl podle vedení společnosti stát inkasovat 27 miliard korun. Ne každý je ale významný akcionář ČEZ, což značí, že za současné situace musí spíše počítat s propadem svých investic.

„Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo -0,5 procenta. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru -8,9 procenta,“ říká Mašát.

A jak vyplývá Partners Indexu podílových fondů za květen, tyto fondy i za posledních dvanáct měsíců jsou v záporu o 0,8 procenta. Útěchou investorů tak mohou být speciálně zaměřené akciové fondy. Ty v květnu zaznamenaly růst 0,6 procenta. I za tímto mírným růstem ale stojí zejména pokles z předchozích měsících.

Výkonnosti akciových fondů (v %)
31. 5. 2022květenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-AK-0,5-8,9-0,829,932,5127,038
PIF-SPEC0,6 -11,6 -8,213,7 13,552,914
  • PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
  • PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

Inflace a kroky centrálních bank drtí ceny dluhopisů

Nová vyjádření a kroky centrálních bank se propsaly i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena korunových kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o -0,6 procenta. Bohužel, za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta -5,5 procenta způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

To se ostatně promítá i do rostoucích nákladů na obsluhu státního dluhu. Ty podle ministerstva financí rostou každý měsíc o jednu miliardu korun. Přičemž již v příštím roce má Česko platit za své dluhy 65 miliard korun ročně. To je meziroční nárůst o 15 miliard korun.

Podle Martina Mašáta jsou na tom podobně ale i rizikové dluhopisy obchodované na finančních trzích. Proto fondy rizikových dluhopisů korigovaly v květnu o dalších -0,6 procenta. Meziročně jsou níže o -6,2 procenta.

Výkonnosti dluhopisových fondů (v %)
31. 5. 2022květenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-DLUH-0,6-3,3-5,5-3,9-5,24,819
PIF-HY-0,6-6,8-6,21,21,434,622
  • PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
  • PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisy

Smíšené fondy klesají také

Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých konzervativních částech, tak i v dynamických, což bylo zcela proti teoretickým poučkám. Jejich průměrná hodnota se snížila o 0,7 procenta za poslední měsíc a meziročně ztrácí -4,4 procenta.

31. 5. 2022květenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-MIX-0,7-6,8-4,46,45,031,253

Podle Mašáta z hlediska dalšího vývoje budou klíčové kroky Evropské centrální banky, kdy a jak se odhodlá ke zvyšování úrokových sazeb. To, že americký FED bude v utahování měnové politiky pokračovat, lze přitom předpokládat. A z hlediska Čechů bude důležitá i politika České národní banky pod vedením jejího nového guvernéra Aleše Michla.

„Ten bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože už nyní prognóza centrální banky předpovídá příchod recese v druhé půlce roku a ta by měla inflaci časem utlumit,“ říká Mašát.

Dlouhodobé investory ale i tak nabádá k zachování chladné hlavy. Podle něj se dříve či později situace na trzích uklidní a trhy se znovu vrátí na své běžné hodnoty. Co se týče krátkodobých spekulantů, i ti by podle něj neměli propadat panice. Je to právě volatilita na trzích, která jim dává příležitosti k zajímavým obchodům.

Autor:
  • Nejčtenější

Zápach z grilu, hluk sekačky i večírků. Právník radí, jak na sousedské problémy

Sousedy si nevybíráme, ale musíme vedle nich žít. Co když nás však obtěžují jejich letní grilovačky nebo bujaré...

Spořicí účty už zhodnotí vklady i o více než 5 procent. Kde úročí nejvíc?

Inflace meziročně stoupla na 17,5 procenta a nejspíš dál poroste. Základní úroková sazba, kterou se ČNB snaží krotit...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Domácnosti mají podle odborníků revidovat své rozpočty hned teď

Vyšší šanci zvládnout aktuální zdražování mají ty domácnosti, které ho vezmou na vědomí. To mimo jiné značí revizi...

KOMENTÁŘ: Přichází doba stěhování, paneláky jsou časovaná bomba

Premium Bydlení v Česku prochází prudkým vývojem. Díky nízkým sazbám hypoték si i méně majetní Češi mohli dopřát vlastní...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Očekávám těžký rok, rok a půl, říká ekonom Bezděk. Zdražování se mu zdá přehnané

Premium Vladimír Bezděk je uznávaný ekonom a investor. Má zkušenosti z České národní banky i korporátu a byl expert na...

Porucha imunity je první známka, že je v našem životě něco špatně, říká lékařka

Premium Lidí s poruchami imunity přibývá. Příčinou je často špatný životní styl, což vede k vážným nemocem, třeba k rakovině....

Bude hůř. Považuji za férové sdělit to divákům předem, přiznal šéf ČT

Premium Inflace, energie, válka na Ukrajině a k tomu nízké koncesionářské poplatky. Současná situace postihla i Českou...

První díl rozhovoru s Shopaholicadel: Práci neseženu, každý den můžu umřít!

Premium Rozhovorům se dlouho úspěšně vyhýbala, nyní ale udělala výjimku a Expresu poskytla exkluzivní sondu do své duše....

  • Další z rubriky

KOMENTÁŘ: Zemědělská půda je stabilní investice, její cena poroste

Premium V posledních letech stála zemědělská půda trochu stranou zájmu investorů, kteří se zaměřovali na stavební pozemky,...

Sázka na jistotu v inflační době: zlaté slitky a mince

Advertorial Zatímco měny jsou závislé na ekonomické i politické situaci, zlato si uchovává svou hodnotu v jakémkoliv režimu, krizi...

Investoři až na výjimky trpí. Akcie i ceny dluhopisů dál padají

Finanční trhy pokračovaly i v květnu v poklesu. Důvodů pro korekci je mnoho. Je to nejistý ekonomický vývoj, válka na...

Sedm nejčastějších chyb začínajících investorů

S rostoucí inflací, která meziročně dosáhla již 16 %, se řada lidí snaží investovat. Podle dat Asociace pro kapitálový...

Bude hůř. Považuji za férové sdělit to divákům předem, přiznal šéf ČT

Premium Inflace, energie, válka na Ukrajině a k tomu nízké koncesionářské poplatky. Současná situace postihla i Českou...

K vulgárnímu nápisu musela tatéra přemluvit sexem. Teď ho chce pryč

Její nápad se v salónech nikomu nelíbil. Žádný tatér s ním nechtěl mít nic společného, tak moc nápis svou nositelku...

Herečka Anne Heche zemřela, nepřežila následky zranění po autonehodě

Třiapadesátiletá herečka Anne Heche zemřela. Uvedla to její přítelkyně Nancy Davisová. Herečka skončila v nemocnici v...

Stav herečky Anne Heche je téměř beznadějný. Má vážně poškozený mozek

Herečka Anne Heche (53) s největší pravděpodobností nepřežije nehodu, při níž autem narazila do dvoupodlažní budovy v...

Rýn během pátku přestane být splavný. Ekonomické dopady pocítí celá Evropa

Hladina řeky Rýn v německé oblasti Rheingau podle úřadů v pátek klesne na kritickou úroveň, na klíčovém místě naměří už...