Evropská shoda nad záchranou Řecka euru nijak nepomohla

aktualizováno 
I když evropští představitelé říkali, že si Řecko musí pomoci samo, nakonec se za něj postavili. To má nyní jistotu, že v případě nouze mu evropské země pomohou. Ovšem evropská měna je stále na straně poražených
Ilustrační foto.

Ilustrační foto. | foto: SXC.hu

Minulý týden přinesl definitivní konec spekulacím, jestli eurozóna pomůže Řecku či nikoliv. Přestože představitelé největších zemí eurozóny ještě začátkem tohoto roku jednohlasně prohlašovali, že to bude Řecko samotné, které bude muset najít cestu ze současné situace.

Tlak trhu, nedůvěryhodnost řeckých protikrizových opatření a prudký nárůst rizikové prémie nejen na řeckých dluhopisech, nakonec přinutily evropské politiky otočit o 180 stupňů a postavit se za Řecko.

To má nyní garanci, že mu v případě nouze eurozóna přispěchá na pomoc, což mělo blahodárný dopad na výnos řeckých dluhopisů, který klesl ze 7 % až zpět k 6 %. Snížení se navíc dočkaly také výnosy z dluhopisů dalších problémových členských zemí, jako například Portugalska, Španělska, nebo Irska.

Dohoda o pomoci však zatím existuje pouze v obecné rovině, aniž by trh znal jakékoli podrobnosti mechanismu, kterým by země eurozóny mohly Řecku asistovat. Najít kanály, prostřednictvím kterých by eurozóna mohla pomoci, totiž může být legislativně velmi obtížné, protože pravidla fungování EU s podobnou pomocí nejenže nepočítají, ale dokonce jí poměrně efektivně zabraňují.

I toto obecné konstatování se však mezi obchodníky setkalo s pozitivním ohlasem, na což příznivě reagovaly nejen dluhopisy členských zemí eurozóny, ale také akciové indexy, které se díky opětovnému návratu chuti investovat do rizikovějších aktiv dočkaly v minulém týdnu růstu.

Přestože se evropským politikům podařilo odvalit z cesty balvan, který podvazoval důvěru na trzích, je po minulém týdnu zároveň více než zřejmé, že jednoznačným poraženým nadále zůstává evropská měna. Ta od loňského prosince ztratila na páru s dolarem téměř deset procent a ani čtvrteční summit prodejnímu tlaku na eurových párech ulevit nedokázal.

Paradoxně pravý opak byl pravdou. Zatímco opětovný růst akcií a návrat huti vyhledávat rizikovější a výnosnější investice pomohl měnám jako je libra, nebo měnám středoevropského regionu, od kterých obchodníci v minulých týdnech houfně utíkali, euro sláblo na naprosté většině měnových párů. Jen k dolaru tak v minulém týdnu kleslo až zpět nadosah hranice 1,36 dolarů, kde se naposledy pohybovalo v květnu loňského roku.

Převzetí zodpovědnosti za Řecko je totiž nepřímým potvrzením to, že budou-li pomoc potřebovat i ostatní státy, eurozóna bude i jim ve vlastním zájmu nápomocna. To sice může krátkodobě stabilizovat situaci na trzích. Zároveň se tím ale vytváří prostor k morálnímu hazardu ze strany méně fiskálně zodpovědných států, které nebudou pod takovým tlakem dělat něco se svými deficity, pod jakým by byli, pokud by je k úsporným krokům nutil samotný trh.

To staví evropskou měnu do velmi negativního světla. Namísto skutečného řešení problému řeckých veřejných financí bylo totiž riziko pouze rozptýleno napříč celou eurozónou, což nelze považovat za dlouhodobě udržitelnou a stabilní politiku.

Euro proto může zůstat i do dalších týdnů v centru zájmu těch obchodníků, kteří počítají s jeho dalším oslabováním. Těch je na trhu přítomno stále mnoho. To potvrzuje i skutečnost, že celkový objem futures kontraktů na další oslabování eura v minulém týdnu dosáhl 7,8 miliard dolarů, což je více, než koncem roku 2008, kdy ve světě vrcholila finanční krize.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

Barefootky mají úspěch. Trh na moje zboží čekal, říká mladá podnikatelka

Linda Dedeciusová

První sukni ušila, když jí bylo teprve pět let. Před rokem Linda Dedeciusová podle svého návrhu ušila prvních sto párů...

Dědická smlouva stojí výš než závěť. Dědicům tak dává větší jistotu

ilustrační snímek

Podařilo se vám nashromáždit nějaký majetek a chtěli byste mít určitou jistotu, jak s ním bude naloženo po vaší smrti....

KOMENTÁŘ: Podílové fondy letí nahoru a „roztřesené ruce“ pláčou

ilustrační snímek

Roztřesené ruce jsou investoři, kteří se při výkyvech trhů vzdají své strategie a vrací peníze zpět do krabice od bot....

Úrokové sazby hypoték dál klesají, a to díky akčním nabídkám bank

Ilustrační snímek

Hypotéky dál zlevňují, a to už pátý měsíc. Průměrná úroková sazba poklesla z únorových 2,99 procent na červnových 2,76...

Odkládat hledání práce se nevyplácí. Absolventi, kteří nečekají, mají výhodu

Ilustrační snímek

Řada absolventů středních a vysokých škol si užívá prázdniny a odkládá hledání nového uplatnění. Personalisté však...

Další z rubriky

Investiční bubliny, které je dobré rozpoznat, abyste netratili

Ilustrační snímek

Lidé se při investování chovají někdy naprosto šíleně. Dokážou podlehnout eufórii a nakupovat za nejvyšší ceny. Nebo...

KOMENTÁŘ: Podílové fondy letí nahoru a „roztřesené ruce“ pláčou

ilustrační snímek

Roztřesené ruce jsou investoři, kteří se při výkyvech trhů vzdají své strategie a vrací peníze zpět do krabice od bot....

Kdy jít proti investičnímu davu? Třeba v případě Boeingu, radí expert

Michal Valentík, investiční odborník Broker Trust

Zájem Čechů o investování roste. Vydělat peníze bez rizika ovšem dost dobře nejde. Stojí však za to investovat do...

Přetahovaná o zaměstnance vyjde firmy draho. Motivační navýšení mzdy začíná na č...

Přetahovaná o zaměstnance vyjde firmy draho. Motivační navýšení mzdy začíná na č...

Kurzy.cz Zaměstnance, který je ve své práci jinak spokojený, k sobě konkurence nenaláká jen na o něco vyšší plat. Z průzkumu per...

Advantage Consulting, s.r.o.
STROJNÍ ELEKTROMECHANIK

Advantage Consulting, s.r.o.
Praha, Středočeský kraj
nabízený plat: 30 000 - 40 000 Kč

Najdete na iDNES.cz