KOMENTÁŘ: Koronavirus ovlivňuje i akciové trhy

Letošní rok začal poměrně zostra. Britové se konečně rozhodli, Trump ukázal prstem na Írán a z Číny se šíří koronavirus. Zprávy, které ještě minulý týden zůstaly bez povšimnutí a posouvaly akciové trhy na nová maxima, začaly zkraje tohoto týdne trhy naopak výrazně srážet. Aktuální situaci komentuje portfolio manažer společnosti Partners Ondřej Koňák.

Ondřej Koňák | foto: archiv Partners

Příčinou poklesu akciových trhů je nejistota. Rychlé rozšíření koronaviru do Evropy zvyšuje riziko negativního dopadu napříč sektory a regiony. Dosavadní data tak budou minimálně v první polovině letošní roku horší, než by mohla být. O kolik horší a po jak dlouho dobu bude záviset i na tom, jak rychle se podaří zabránit dalšímu šíření viru, respektive jak rychle se vše vrátí zpět do normálu. Poměrně dost neznámých najednou. Ale abychom vše nesváděli jen na koronavirus.

Ondřej Koňák

Vystudoval finance a oceňování podniku na pražské Vysoké škole ekonomické.

Pracoval ve společnostech Deloitte, PPF, Generali a Patria.

Nepřetržitě sleduje děje na globálních trzích.

V současnosti je portfolio manažerem Partners investiční společnosti, kde má na starosti akciové fondy.

V USA vrcholí primárky. Historická zkušenost ukazuje, že právě v období amerického volebního roku je v průběhu prvního a druhého kvartálu patrný výrazný nárůst volatility do doby, než se zúží výběr prezidentských kandidátů. V současnosti není jasné, kdo bude demokratickým kandidátem proti Trumpovi. Nicméně výrazně na popularitě získává Bernie Sanders, příznivce levicového křídla a mimo jiné vyšších korporátních daní, majetkové daně, zpřísnění regulace a dalších nepopulárních kroků pro americké společnosti. Příští týden je tzv. superúterý, kde se potkají v primárkách hlavní kandidáti. Situace se začne postupně vyjasňovat a do konce března bychom měli znát dva hlavní kandidáty, které demokrati proti Trumpovi postaví.

A jak trhy ovlivní koronavirus? V minulosti byl negativní dopad globálních epidemií (SARS v dubnu 2003, prasečí chřipka v dubnu 2009 atd.) na akciové trhy vždy velice krátký a z tohoto pohledu se tak vyplatilo v korekcích nakupovat. Myslím si, že tomu tentokrát nebude jinak. Máme za sebou aktivní centrální banky a dluhopisy, které nic nenesou.

Co se týče dopadů do jednotlivých sektorů, zde může být situace odlišná. Vliv Číny na globální ekonomiku se za posledních deset let výrazně zvýšil.

Energetické společnosti se dostaly na pětiletá minima

Energetický sektor byl jednoznačně jedním z prvních, který byl negativním efektem koronaviru zasažen. V souvislosti s uzavřením továren v Číně a omezením leteckých spojů došlo k relativně rychlému snížení poptávky po ropě, což způsobilo propad její ceny o 22 procent, pod úroveň 50 dolarů za barel. To způsobilo i snížení cen akcií energetických společností. Z hlavních zmiňme rakouskou OMV, francouzský Total, nebo Royal Dutch Shell, jejichž ceny se přiblížily pětiletým minimům.

Poradíme vám, jak výhodně investovat.

Vzhledem k tomu, že výkonnost energetického sektoru v minulém roce výrazně zaostávala, propad od začátku letošního roku dostal valuace některých energetických společností na velice atraktivní úrovně. Vezmeme-li v úvahu více než šestiprocentní dividendový výnos, relativně nízkou zadluženost a silnou pozici na trhu, vidíme v tomto sektoru největší potenciál pro střednědobé investory.

Ohroženy jsou (nejen) automobilky

Sektorem, který bude jednoznačně patřit mezi nejvíce zasažené v delším časovém horizontu, jsou evropské automobilky. Čína dohromady generuje více jak 100 miliard eur tržeb, což představuje zhruba 13 procent tržeb celého evropského automobilového sektoru a více než třetinu zisku před zdaněním. Nejvyšší expozici má Porsche a Volkswagen, které v Číně generují 31 procent a 19 procent svých tržeb. Propad prodejů v letošním roce bude o to citelnější vzhledem k velice silným prodejům v roce 2019.

Na automobilový průmysl se nabalují další. Naposledy vydal negativní prohlášení Apple, který uvedl, že kvůli dopadům koronaviru nesplní výhled tržeb na druhé finanční čtvrtletí. Akcie společnosti reagovaly propadem o cca čtyři procenta a stáhly s sebou i další technologické společnosti. A Applem to určitě nekončí. Na detailnější čísla si budeme muset počkat do výsledků za první kvartál, spíše ale do výsledků pololetních.

Letošní růst zcela určitě nebude plošný, jako tomu bylo v předchozích letech. Bude třeba hodně vybírat a k jednotlivým společnostem přistupovat velice selektivně. Vstupujeme do období, ve kterém dividendový výnos bude tvořit významnou část celkového výnosu a dividendové fondy se tak opět dostávají do hledáčku investorů.

Autor:
  • Nejčtenější

Opustili původní profese a včelaří. Už mají 200 úlů a milionové obraty

16. března 2024

Ze svého koníčka udělali manželé Kölblovi rodinný byznys. Na Vysočině vybudovali medovou farmu a...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak financovat pobyt v lázních? Nenechte se odbýt, možná na něj máte nárok

15. března 2024

Premium Léčebný pobyt v lázních může pomoct s nejrůznějšími zdravotními neduhy. Na své si tam však přijdou...

Půjčených 50 tisíc bratr nevrátil. Můžu ho žalovat, i když nemáme smlouvu?

13. března 2024

Premium Jsou tací, kteří říkají, že máme půjčovat jen tolik peněz, o kolik jsme ochotni přijít. Na druhou...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Zmapovali jsme, na co letos přispívají všechny zdravotní pojišťovny

15. března 2024

Všechny zdravotní pojišťovny se snaží motivovat klienty, aby pečovali o své zdraví a využívali i...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Čím je dlouhodobý investiční produkt výhodný i pro padesátníky?

19. března 2024

Jak už sám název napovídá, dlouhodobý investiční produkt (DIP) je primárně koncipován jako...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

Nemovitosti jsou jistota. Investovat se dá i s malým kapitálem

18. března 2024

Advertorial Pokud si chcete zafixovat vysoký výnos v době klesajících úrokových sazeb, není na co čekat. Do...

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...