Navzdory pandemii finanční trhy rostou. Dluhopisy začnou být zajímavější

Zatímco akciím se i přes krizi daří, dluhopisový trh schází na úbytě. Přesto mají dluhopisy své pevné místo v portfoliu každého investora. S čím se dnes nejvíc obchoduje, a kterým dluhopisům se raději vyhnout? Na otázky iDNES.cz odpovídá Ondřej Koňák, portfolio manažer skupiny Partners.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Jak hodnotíte rok od začátku pandemie současnou situaci na finančních trzích?
Přestože jde o smutné výročí z pohledu reálného stavu jednotlivých ekonomik a dopadu do života každého z nás, výkonnost finančních trhů nabízí v ročním srovnání výrazně pozitivnější obrázek. Růst finančních trhů, který nastal od 23. března loňského roku, je úctyhodný. Regiony, které zaznamenaly největší propady, jsou ty, které aktuálně rostou nejvíce.

Ondřej Koňák

Ondřej Koňák, portfolio manažer skupiny Partners
  • Vystudoval finance a oceňování podniku na pražské Vysoké škole ekonomické.
  • Pracoval ve společnostech Deloitte, PPF, Generali a Patria.
  • Dlouhodobě sleduje dění na globálních trzích.
  • V současnosti je portfolio manažerem Partners investiční společnosti, kde má na starosti akciové fondy.

S čím se nyní nejvíce obchoduje?
Zhruba od konce minulého roku vidíme silné přítoky do akciových trhů, což je způsobeno jednak sázkou na postupné otevření ekonomik a jednak propadem dluhopisových trhů v reakci na růst výnosů. Dochází i k sektorové rotaci, více se sází na tradiční sektory, které byly pandemií nejvíce zasaženy. Naopak se realizují zisky v technologickém sektoru.

Bavíme se o akciích, ale co říkáte na vývoj v dluhopisových portfoliích investičních a penzijních fondů? Jsou z hlediska investorů zajímavé?
Dluhopisové fondy patří mezi konzervativní formy investice, takže i očekávaný výnos bude odpovídat jejich rizikovosti.

Ty úspěšné dluhopisové fondy aktuálně dosahují výnosu kolem dvou procent. Což je dáno obecně nízkými úrokovými sazbami. Pro investory platí, že každé procento zaplacené při vstupu, případně výstupu z takového fondu, se do celkového výnosu významně promítne. Je třeba vybírat ideálně ty, které žádné vstupní ani výstupní poplatky nemají. Mezi ně patří třeba fond Partners Bond Opportunity.

Na trhu jsou investoři, kteří dluhopisy rovnou ignorují. Jaký vy na to máte názor?
Záleží, jaké dluhopisy máte na mysli. Pokud se bavíme o dluhopisech s ratingem, pak jde o instrument, který má v portfoliích celé řady subjektů své místo. Pravda je, že v poslední době, kvůli velice uvolněné měnové politice centrálních bank, se výnosy těchto dluhopisů pohybovaly na velice nízkých úrovních. To se ale začíná postupně měnit. S viditelnými inflačními tlaky se pomalu blíží doba, kdy i výnosy dluhopisů začnou být o něco zajímavější.

A dluhopisy bez ratingu?
Pokud jde o dluhopisy bez ratingu, které vydává celá řada pochybných subjektů v České republice většinou bez jakékoli formy zajištění, pak se nedivím, že tyto instrumenty jsou mimo zájem investorů a mělo by to tak i zůstat. Nabízený výnos, který se pohybuje kolem pěti procent, ani zdaleka neodpovídá podstoupenému riziku na straně investora.

Experti tvrdí, že čeští investoři zvládli loňské propady trhů na jedničku. Že na rozdíl od roku 2019 nepanikařili, ale naopak nakupovali. Souhlasíte s tím?
Investoři, kteří se nenechali vystrašit propadem trhů, ale naopak navyšovali postupně své stávající pozice, se aktuálně těší z výrazného zhodnocení své investice. Opět se tak potvrdila historická zkušenost, na kterou jsme investory několikrát upozorňovali a sice, že dopad pandemií na finanční trhy je velice prudký, ale krátký. A velice rychlé je i následné oživení.

Jaký je podle vás nyní ideální postup, aby investoři nepřišli o výnosy z minulého roku?
Záleží na strategii každého investora. Ti, kteří se loňský rok nechali zlákat propadem trhů a zainvestovali poprvé v životě, realizují v ročním srovnání velice pěkné zisky. Je třeba mít ale stále na paměti, že kouzlo investování spočívá právě v jeho dlouhodobosti. Podobné situace, jako byla ta loni, se často neopakují, nicméně právě takové propady trhů dlouhodobým investorům pomáhají výrazně zvýšit celkový výnos investice.

Autoři: , pro iDNES.cz
  • Nejčtenější

Opustili původní profese a včelaří. Už mají 200 úlů a milionové obraty

16. března 2024

Ze svého koníčka udělali manželé Kölblovi rodinný byznys. Na Vysočině vybudovali medovou farmu a...

Jak financovat pobyt v lázních? Nenechte se odbýt, možná na něj máte nárok

15. března 2024

Premium Léčebný pobyt v lázních může pomoct s nejrůznějšími zdravotními neduhy. Na své si tam však přijdou...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Půjčených 50 tisíc bratr nevrátil. Můžu ho žalovat, i když nemáme smlouvu?

13. března 2024

Premium Jsou tací, kteří říkají, že máme půjčovat jen tolik peněz, o kolik jsme ochotni přijít. Na druhou...

Zmapovali jsme, na co letos přispívají všechny zdravotní pojišťovny

15. března 2024

Všechny zdravotní pojišťovny se snaží motivovat klienty, aby pečovali o své zdraví a využívali i...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Čím je dlouhodobý investiční produkt výhodný i pro padesátníky?

19. března 2024

Jak už sám název napovídá, dlouhodobý investiční produkt (DIP) je primárně koncipován jako...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

Nemovitosti jsou jistota. Investovat se dá i s malým kapitálem

18. března 2024

Advertorial Pokud si chcete zafixovat vysoký výnos v době klesajících úrokových sazeb, není na co čekat. Do...

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

Střední škola a Mateřská škola Aloyse Klara
Kuchaře/Kuchařku pro střední školu

Střední škola a Mateřská škola Aloyse Klara
Praha
nabízený plat: 20 000 - 29 000 Kč

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě nedávno dala definovat...