Pátek 25. června 2021, svátek má Ivan
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Pátek 25. června 2021 Ivan

Navzdory pandemii finanční trhy rostou. Dluhopisy začnou být zajímavější

Zatímco akciím se i přes krizi daří, dluhopisový trh schází na úbytě. Přesto mají dluhopisy své pevné místo v portfoliu každého investora. S čím se dnes nejvíc obchoduje, a kterým dluhopisům se raději vyhnout? Na otázky iDNES.cz odpovídá Ondřej Koňák, portfolio manažer skupiny Partners.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Jak hodnotíte rok od začátku pandemie současnou situaci na finančních trzích?
Přestože jde o smutné výročí z pohledu reálného stavu jednotlivých ekonomik a dopadu do života každého z nás, výkonnost finančních trhů nabízí v ročním srovnání výrazně pozitivnější obrázek. Růst finančních trhů, který nastal od 23. března loňského roku, je úctyhodný. Regiony, které zaznamenaly největší propady, jsou ty, které aktuálně rostou nejvíce.

Ondřej Koňák

Ondřej Koňák, portfolio manažer skupiny Partners
  • Vystudoval finance a oceňování podniku na pražské Vysoké škole ekonomické.
  • Pracoval ve společnostech Deloitte, PPF, Generali a Patria.
  • Dlouhodobě sleduje dění na globálních trzích.
  • V současnosti je portfolio manažerem Partners investiční společnosti, kde má na starosti akciové fondy.

S čím se nyní nejvíce obchoduje?
Zhruba od konce minulého roku vidíme silné přítoky do akciových trhů, což je způsobeno jednak sázkou na postupné otevření ekonomik a jednak propadem dluhopisových trhů v reakci na růst výnosů. Dochází i k sektorové rotaci, více se sází na tradiční sektory, které byly pandemií nejvíce zasaženy. Naopak se realizují zisky v technologickém sektoru.

Bavíme se o akciích, ale co říkáte na vývoj v dluhopisových portfoliích investičních a penzijních fondů? Jsou z hlediska investorů zajímavé?
Dluhopisové fondy patří mezi konzervativní formy investice, takže i očekávaný výnos bude odpovídat jejich rizikovosti.

Ty úspěšné dluhopisové fondy aktuálně dosahují výnosu kolem dvou procent. Což je dáno obecně nízkými úrokovými sazbami. Pro investory platí, že každé procento zaplacené při vstupu, případně výstupu z takového fondu, se do celkového výnosu významně promítne. Je třeba vybírat ideálně ty, které žádné vstupní ani výstupní poplatky nemají. Mezi ně patří třeba fond Partners Bond Opportunity.

Na trhu jsou investoři, kteří dluhopisy rovnou ignorují. Jaký vy na to máte názor?
Záleží, jaké dluhopisy máte na mysli. Pokud se bavíme o dluhopisech s ratingem, pak jde o instrument, který má v portfoliích celé řady subjektů své místo. Pravda je, že v poslední době, kvůli velice uvolněné měnové politice centrálních bank, se výnosy těchto dluhopisů pohybovaly na velice nízkých úrovních. To se ale začíná postupně měnit. S viditelnými inflačními tlaky se pomalu blíží doba, kdy i výnosy dluhopisů začnou být o něco zajímavější.

A dluhopisy bez ratingu?
Pokud jde o dluhopisy bez ratingu, které vydává celá řada pochybných subjektů v České republice většinou bez jakékoli formy zajištění, pak se nedivím, že tyto instrumenty jsou mimo zájem investorů a mělo by to tak i zůstat. Nabízený výnos, který se pohybuje kolem pěti procent, ani zdaleka neodpovídá podstoupenému riziku na straně investora.

Experti tvrdí, že čeští investoři zvládli loňské propady trhů na jedničku. Že na rozdíl od roku 2019 nepanikařili, ale naopak nakupovali. Souhlasíte s tím?
Investoři, kteří se nenechali vystrašit propadem trhů, ale naopak navyšovali postupně své stávající pozice, se aktuálně těší z výrazného zhodnocení své investice. Opět se tak potvrdila historická zkušenost, na kterou jsme investory několikrát upozorňovali a sice, že dopad pandemií na finanční trhy je velice prudký, ale krátký. A velice rychlé je i následné oživení.

Jaký je podle vás nyní ideální postup, aby investoři nepřišli o výnosy z minulého roku?
Záleží na strategii každého investora. Ti, kteří se loňský rok nechali zlákat propadem trhů a zainvestovali poprvé v životě, realizují v ročním srovnání velice pěkné zisky. Je třeba mít ale stále na paměti, že kouzlo investování spočívá právě v jeho dlouhodobosti. Podobné situace, jako byla ta loni, se často neopakují, nicméně právě takové propady trhů dlouhodobým investorům pomáhají výrazně zvýšit celkový výnos investice.

Autor:
  • Nejčtenější

Na co je a není nárok, když čerpáte dovolenou, radí advokátka

Kdo pracuje v soukromém sektoru, má zákonný nárok na čtyři týdny dovolené. Zaměstnanci ve veřejném sektoru mají pět...

Volno k lékaři či na svatbu. Co nám zaměstnavatel (ne)zaplatí?

Jsou situace, kdy potřebujeme volno z práce, ať už jde o svatbu, pohřeb nebo návštěvu lékaře. I na to legislativa myslí...

Nesolidní zaměstnavatelé mnohým zkomplikují přiznání penze

Nárok na starobní důchod nevzniká jen dosažením státem určeného věku. Podmínkou jeho přiznání je i splnění doby, po...

Má titul Mistr rukodělné výroby a tisíce spokojených zákazníků

Vždycky ji bavily ruční práce a tak volba byla jasná, vyučila se krejčovou. Pak se naučila tkát koberce na ručních...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Refinancování hypoték mimo výročí fixace dříve či později zdraží

Refinancování hypoték v Česku sílí každým měsícem. Důvodem jsou obavy z rostoucí inflace a zvyšování úroků u hypoték,...

Kdo staví dům, musí si připlatit. Kvůli prudkému nárůstu cen nestačí hypotéky

Premium Martin Hájek buduje v lokalitě Loukovec v Příhrazských skalách v Českém ráji dům, do kterého se nejspíš s rodinou nikdy...

Ralsko 30 let poté. „Český Černobyl“ je skanzenem sovětské okupace

Premium Zem je tu děravá jako ementál, naládovaná střelivem a nasáklá ropnými látkami. Co krok, to azbukou vyrytý nápis. Tu na...

Sledujeme začátek rituální sebevraždy lidstva, říká Čech s IQ 206

Premium Je jedním z nejchytřejších Čechů, ale jako robot nepůsobí. Při osobním setkání je Karel Kostka, vzděláním učitel,...

  • Další z rubriky

Dynamičtí investoři sčítali v únoru zisky, dluhopisy ale nepotěšily

Ceny akcií a vývoj hodnoty akciových podílových fondů si i v únoru podržely svůj rostoucí trend a dynamičtí investoři...

KOMENTÁŘ: Stát podpoří nové možnosti pro spoření na stáří

Sněmovna v dubnu propustila do dalšího projednávání návrh změn zákonů souvisejících s rozvojem kapitálového trhu....

Vodík jako palivo budoucnosti? Každopádně dobrá příležitost pro investory

Evropská unie chystá další regulaci pro výrobu automobilů. Současnou normu Euro 6 má v roce 2025 nahradit norma nová,...

Milionové částky se dnes platí za podpisy i rukopisy

Sběratelství a investice do podpisů a rukopisů patří ve skupině alternativních investic k těm okrajovým. Za určitých...

Nabídka lokálních potravin za hranicemi vyrazí dech, v Česku rozhoduje cena

Je všední letní den v bavorském příhraničí na německé straně Šumavy. Česká rodina si právě nakoupila v supermarketové...

S Ivou Pazderkovou jsme se za naši svatbu styděli, přiznal Pavlásek

Lukáš Pavlásek (42) je sice zasnoubený, ale do svatby se nehrne. Veselku zatím překazila konoravirová opatření. Komik v...

Kdo vám dovolil fotit? A my, že jsme tady doma. Takhle odcházeli Sověti

Před třiceti lety odešli z bývalé ČSFR poslední sovětští vojáci. Jejich odchod zachytila ale jen hrstka dokumentaristů....

Připravte se na epický kolaps, varoval burzovní amatéry slavný investor Burry

Michael Burry, který vydělal miliardy na tzv. internetové horečce nebo úderu poslední finanční krize, ostře zkritizoval...

Hlásí vám Google na mobilu chybu? Nejste sami, na vině je aktualizace

V posledních hodinách se objevilo mnoho případů, kdy uživatelům Androidu neustále systém ukazuje chybovou hlášku, že...