Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Obchodování cenných papírů na úvěr: nebezpečně lákavé výnosy

Přes stále trvající nejistotu na akciových trzích zájem investorů o investování do akcií neupadá. Právě naopak, některé brokerské společnosti registrují zvýšený zájem investorů, kteří chtějí vydělat na levných akciích. A roste dokonce počet spekulantů, kteří obchodují na úvěr. Je to bezpečné?
Obchodování na marži je velmi rizikové.

Obchodování na marži je velmi rizikové. | foto: Profimedia.cz

Pokles napříč všemi akciovými trhy nabídl možnost zhodnocení peněz nákupem relativně levných titulů s dobrým potenciálem růstu. Všechno sice začaly banky, na propady ze začátku roku však doplatilo i mnoho "nevinných“ titulů, resp. sektorů, které se v podstatě pouze svezly s finančním sektorem na vlně pesimismu. A teď se začíná mluvit o tom, že se vyplatí do nich investovat. Ano, proč ne, pro otevření dlouhodobých pozic je možná dnes ten nejvhodnější čas.

Svou šanci ale zavětřili také spekulanti, kteří nejsou ochotni čekat několik let, než jim akcie vydělají. Chtějí rychlý a co možná nejvyšší zisk. A tak se rozhodnou pro investování na úvěr. Je to velmi jednoduché. Stačí kontaktovat brokera (většina zavedených obchodníků s cennými papíry tuto službu klientům nabízí) a kromě běžné komisionářské smlouvy s ním uzavřít ještě smlouvu o úvěru a otevřít maržový účet, zpravidla pak ještě vyplnit investiční dotazník a poučení o rizicích, aby si byl broker jist, že nejde o někoho, kdo neumí odhadnout rizika, a můžeme jít na to.

Rozšíření a obliba obchodů na margin u nás je vlastně logická. Pražská burza několik let rostla skutečně rychlým tempem a umožnila nejednomu investorovi vydělat s využitím páky zajímavé peníze. V poslední době, kdy se akciím na BCPP už tolik nedařilo (alespoň ne všem), začaly přicházet do módy komodity a na ně navázané pákové produkty. A jelikož se v poslední době většině komodit skutečně dařilo a rekordy padaly prakticky každý den (u futures je sice jedno, jestli podkladové aktivum roste, nebo klesá, ale dlouhotrvající růst se prodává mnohem lépe než dlouhý downtrend), lidé si opět zvykli vydělávat s pákou a nejspíše se jim i dařilo vydělat. Teď se opět dostávají do hledáčku investorů levné akcie a maržové obchody.

Základem úspěchu u obchodů na úvěr je samozřejmě možnost investovat relativně malou sumu (marže, margin), za niž můžete nakoupit větší množství cenných papírů. Zbytek sumy potřebné k nákupu akcií pak půjčí investorovi brokerská společnost a klient za ni ručí nakoupenými cennými papíry, resp. penězi na účtu (kolaterál). Za poskytnutý úvěr klient platí brokerovi úroky, které se u domácích brokerů pohybují na úrovni kolem 7–8 % pro korunové účty, 8–9 % pro účty v euru a 5–6 % pro dolarové účty. Brokeři pak investorům poskytují ještě různé slevy podle investované sumy, případně podle toho, jak aktivně investor obchoduje.

Výše úvěru, který broker poskytne investorovi, není u každého obchodníka stejný. Většinou se půjčuje alespoň 50 % (v USA, kde jsou maržové obchody regulovány, je to maximum), někteří obchodníci u nás však běžně poskytují 70 %, maximem je pak 85 % (RM-Systém, Fio u vybraných domácích titulů) nebo až 90 % (Fio u ETF Spyders a Diamonds) hodnoty nakupovaných cenných papírů. Regulace v tomto směru u nás zatím neexistuje, což může být někdy problém. A to nejen pro investora, ale také pro obchodníka.

Peníze od brokera umožní investorovi využít pákový efekt, což může jeho výnosy oproti běžnému nákupu cenných papírů zněkolikanásobit. Při 50% úvěru a celkové investované sumě 100 000 Kč je pak při výnosu 10 % výnos investora něco málo pod 10 000 Kč (po odečtení úroků a poplatků), což je z 50 000 investorových korun bezmála 20 %. Výše páky a výnosů se samozřejmě zvyšuje s tím, jak se zvyšuje množství půjčených peněz. Kromě zvyšování potenciálních zisků však dochází i ke zvyšování případných ztrát, když se cena cenných papírů nepohybuje "naším" směrem.

Pokud dojde k situaci, že množství vlastních zdrojů investora klesne na určitou minimální úroveň a hrozí, že na účtu nebude dostatečné množství prostředků na splacení úvěru, vyzve obchodník klienta na doplnění prostředků na účtu (margin call), nebo mu je po určitém čase, když klient nereaguje, prodá i se ztrátou. Problémem je, že když je na jednom titulu realizovaných mnoho maržových obchodů, mohou právě tyto nucené prodeje být jedním z faktorů, které tlačí cenu akcie rychle dolů. Jde tak o lavinový efekt, kdy honba za vyššími výnosy nakonec pro investory znamená stále větší a větší propady a ztráty.

Riziko je velmi velké
I přes velké lákadlo nadprůměrných výnosů by měli být investoři při obchodování na dluh velmi obezřetní. Právě dnešní doba vybízí k opatrnosti zejména u nezkušených investorů, kteří se dají lehce nalákat na "zvýhodněné“ nabídky brokerských společností. Samotné nabídky sice nejsou problém, ale nižší debetní úrok z půjčených peněz riziko obchodu určitě nesníží.

Více na Investujeme.cz

Autor:

Nejčtenější

Placení kartou v cizině je drahé. Banky vydělávají na nevědomosti lidí

Placení kartou v zahraničí nebo v cizí měně na internetu má své náklady. Výši těchto nákladů ale může ovlivnit sám držitel karty. Postačí k tomu, když se zorientuje v tom, která banka či finanční...

Proč Češi za některé zboží platí víc než spotřebitelé v zahraničí

Při pohledu na některé cenovky v obchodech se už delší dobu nechce věřit. I přes rostoucí ceny přesto určité zboží stále kupujeme a zaplatíme za něj víc, než je nutné. A někdy i víc než spotřebitelé...

Domácnosti s končící fixací hypotéky čeká šok. Sazby jsou stále vysoko

Hypoteční sazby sice klesají, ale jen velmi pozvolna. Průměrná nabídková sazba dosáhla v únoru 2025 podle Swiss Life Hypoindexu 5,11 procenta, což je jen nepatrný pokles proti lednu. Banky sice...

Po srážce na lyžích nejde jen o úhradu léčby. Škody tak jdou i do milionů

Nehody na sjezdovkách nejsou sice až tak časté jako běžné úrazy. Škody, které při nich vzniknou, se však mnohdy šplhají vysoko přes milion korun. Ve hře je totiž mnohem víc než jen náklady na léčbu....

Kolegu propustili, musím pracovat i za něj. Nestíhám a přesčasy šéf neplatí

Premium

Pracovní smlouva je velmi důležitý dokument. Navíc její ujednání nesmí odporovat zákoníku práce. Co dělat, když vám šéf nutí pracovat za dva a tváří se, že neví, co je přesčas? Co (ne)musíte...

Proč Češi za některé zboží platí víc než spotřebitelé v zahraničí

Při pohledu na některé cenovky v obchodech se už delší dobu nechce věřit. I přes rostoucí ceny přesto určité zboží stále kupujeme a zaplatíme za něj víc, než je nutné. A někdy i víc než spotřebitelé...

10. února 2025

KVÍZ: Víte, zda máte šanci získat úvěr? A co vše může jeho (ne)schválení ovlivnit?

Většina Čechů nemá vůbec ponětí o své kredibilitě a bonitě pro případnou žádost o půjčku. Jak vyplynulo z průzkumu agentury Data Collect pro společnost FlexiFin, pouze každý desátý si pravidelně...

vydáno 9. února 2025

Chtěl být profi hráčem baseballu. Život ho ale zavál do světa investic

Finance a baseball. To jsou dva světy, ve kterých žije Petr Zýma. Ve světě sportu je aktivním hráčem a zároveň trenérem, ve světě financí je obchodníkem, investorem a investiční manažer...

8. února 2025

Alkohol je na mnoha alpských sjezdovkách tabu. A někde i rychlá jízda

Nejen v silničním provozu, ale také na horách na sjezdovkách platí určitá pravidla. A v čase jich přibývá. Samozřejmě kvůli bezpečnosti. Dávno už přitom nejde jen o doporučení. Velká část z nich je...

7. února 2025

Nakreslili mi tečky na obličej a dekolt. Pět let tajila práci na Kingdom Come 2

Zatímco česká středověká hra Kingdom Come: Deliverance 2 právě zažívá zasloužený úspěch, práce na motion capture, tedy...

Zvyšují riziko úmrtí. Průmyslové potraviny zavrhla dosud největší studie

Její verdikt není unikátní, obdobný vynesly mnohé předchozí výzkumy. Jenže aktuální studie se chlubí největším,...

Janek Ledecký tajil děti a teď i vnučku. Skoro dva roky je dědečkem

Kondici má jako čtyřicátník a figuru taky, nakonec hojně ji předvádí i v dokumentu, který o něm natočila Česká...

Někde to stále mírně táhne, hodnotí Rolins lifting po roce. Je ale spokojená

Zpěvačka Dara Rolins (52) před rokem absolvovala vylepšení u plastického chirurga. Přestože neplánovala o liftingu...

Nové požadavky Evropské komise vyřadí 90 procent kotlů a kamen, varují odborníci

Nové emisní a technické požadavky Evropské komise (EK) pro kotle a kamna na biomasu ohrožují trh, tvrdí tuzemští...