Akcie začínají opět růst. Kostlivců ve skříni je ale stále plno

aktualizováno 
Uplynulý týden na finanční trhy přinesl po delší době opět úlevu. Dařilo se jak akciím, tak ostatním rizikovějším investicím a finančním aktivům. Díky tomu například česká koruna mohla zpevňovat na páru s dolarem i k euru.
Ilustrační snímek

Ilustrační snímek | foto: APČTK

Záblesk optimismu na trzích, ale do značné míry kazí skutečnost, že nejčerstvější ekonomická data stále vypovídají o značných rizicích opětovného zpomalení světové ekonomiky. Z myslí obchodníků se navíc nedaří vytěsnit ani obavy ze stále velmi vážné situace v eurozóně.

Překvapivý propad spotřebitelských úvěrů

Minulý týden na trhy přinesl hned několik špatných zpráv. Jednou z nejpřekvapivějších byl nečekaný propad spotřebitelských úvěrů v USA, jejichž objem v květnu klesal o 9 miliard dolarů, a to jen měsíc poté, co se v dubnu snižoval o skokových 15 miliard.

Stále vysoká nezaměstnanost a rostoucí počet osob bez nároku na příspěvek v nezaměstnanosti, tak nutí domácnosti k chování, na které americká ekonomika v minulosti nebyla zvyklá. Spíše než k dalšímu zadlužování se totiž uchylují ke splácení starých dluhů.

Tento trend navíc v posledních dvou měsících začíná zrychlovat, což může mít neblahý dopad na spotřebitelskou poptávku. Ta je nejen motorem růstu HDP Spojených států, ale také jedním z hlavních zdrojů růstu evropských zemí, které zatím drží nad vodou slabé euro a zvyšující se zahraniční poptávka.

Reakce trhů je nečekaná, pokračuje růst

Možná ještě větším překvapením, než samotná data, ale nakonec byla reakce trhů. Ty totiž výsledky zcela ignorovaly a pokračovaly v růstu s ještě větší intenzitou.

Důkazy o tom, že ve světové ekonomice něco není v pořádku, ale přicházejí i z jiných stran. Například mezi investory velmi oblíbený Baltic Dry Index (BDI) se již měsíc v kuse nepřetržitě propadá a v minulém týdnu dosáhl nejnižší úrovně od května 2009.

Co tento index mapuje? BDI je ukazatelem přepravních nákladů v lodní dopravě a tedy věrným indikátorem poptávky po důležitých světových komoditách jako jsou ropa, uhlí, nebo železo. Klesající hodnota indexu je výsledkem nižší ceny přepravy a tedy nižší poptávky po těchto surovinách. Jen v červnu index klesnul o 41 procent, což jde ruku v ruce s citelným propadem nových objednávek v USA.

Zátěžové testy přilily olej do ohně

K obavám o stav světové ekonomiky se navíc přidávají nekončící pochybnosti kolem zdraví evropských bank. Ty měly rozptýlit zátěžové (stress) testy, které provádí Výbor pro bankovní dohled (CEBS).

Testy mají modelovat dopady dalšího prohloubení dluhové krize v eurozóně na stav evropských bank a poskytnout doporučení ohledně případného navýšení jejich kapitálu. O jejich odtajnění přitom nedávno rozhodla Evropská komise, aby zmírnila obavy investorů, kteří se jejich výsledek dozví 23. července.

Jak se však ukázalo v minulém týdnu, zátěžové testy zřejmě budou až příliš benevolentní. Nejhorší scénář totiž vůbec nepočítá s bankrotem žádné ze zemí eurozóny a maximální výši odpisů na řecké a španělské dluhopisy stanovuje na pouhých 17 a tři procenta, což je podle některých analytiků sotva jejich aktuální tržní cena.

To vyvolává podezření, že pokud by CEBS uplatnila skutečně tvrdé zátěžové testy – jako tomu bylo například v USA – jejich výsledek by byl tak špatný, že by mezi obchodníky naopak vyvolal ještě větší paniku.

Nadcházející týden přinese opět několik velmi důležitých ukazatelů, jakými budou například americké maloobchodní prodeje, nebo indexy spotřebitelské důvěry. O sazbách bude navíc rozhodovat také americká centrální banka, která pravděpodobně nebude hýřit optimismem. Přinesou-li tyto události další negativní zprávy, optimismus z několika posledních dnů může vzít velmi rychle opět za své.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

Barefootky mají úspěch. Trh na moje zboží čekal, říká mladá podnikatelka

Linda Dedeciusová

První sukni ušila, když jí bylo teprve pět let. Před rokem Linda Dedeciusová podle svého návrhu ušila prvních sto párů...

Dědická smlouva stojí výš než závěť. Dědicům tak dává větší jistotu

ilustrační snímek

Podařilo se vám nashromáždit nějaký majetek a chtěli byste mít určitou jistotu, jak s ním bude naloženo po vaší smrti....

KOMENTÁŘ: Podílové fondy letí nahoru a „roztřesené ruce“ pláčou

ilustrační snímek

Roztřesené ruce jsou investoři, kteří se při výkyvech trhů vzdají své strategie a vrací peníze zpět do krabice od bot....

Šest tipů, jak koupit letenky výhodně a nevyhodit peníze oknem

ilustrační snímek

Letenka za korunu se někdy pěkně prodraží. Tisíce navíc můžete zaplatit za zavazadlo, odbavení i občerstvení na palubě....

Soused pronajímá byt přes Airbnb, jeho hosté nás ruší. Jak se bránit?

ilustrační snímek

Sousedy si nevybíráme. To ovšem neznamená, že si musíme všechno nechat líbit. Co dělat, pokud je v sousedním bytě...

Další z rubriky

Hypotéky zlevňují už čtvrtý měsíc, nízké sazby opět zvedají zájem

Ilustrační snímek

Úrokové sazby hypoték dál padají směrem dolů, a to už čtvrtý měsíc. Průměrná úroková sazba propadla z dubnových 2,85...

Úrokové sazby u hypoték se zastavily, některé banky dokonce zlevňují

Ilustrační snímek

Průměrná úroková sazba u hypoték v únoru klesla ze tří procent na 2,99 procenta, takže se v podstatě žádná velká změna...

Úrokové sazby hypoték dál klesají, a to díky akčním nabídkám bank

Ilustrační snímek

Hypotéky dál zlevňují, a to už pátý měsíc. Průměrná úroková sazba poklesla z únorových 2,99 procent na červnových 2,76...

Dálnice D1 sbližuje Čechy: Lidé se procházeli na rozpáleném asfaltu, pokuřovali ...

Dálnice D1 sbližuje Čechy: Lidé se procházeli na rozpáleném asfaltu, pokuřovali ...

Kurzy.cz Řidiči, kteří v úterý cestovali po dálnici D1, zažili peklo. Někteří tam zůstali stát až čtyři hodiny. Opravy vozovky u...

Advantage Consulting, s.r.o.
ELEKTRIKÁŘ – ZLÍNSKO

Advantage Consulting, s.r.o.
Zlínský kraj
nabízený plat: 26 000 - 28 000 Kč

Najdete na iDNES.cz