Pondělí 20. září 2021, svátek má Oleg
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Pondělí 20. září 2021 Oleg

Komentář: Zlato ano, ale jen jako doplněk investic

Je zlato dobrá investice? Tuto otázku si pokládá ve svém komentáři Martin Mašát, ekonom Partners. Zlato podle něj nevydělává, neplatí úroky, je nelikvidní a poplatky dosahují v poměru k ostatním investicím násobných hodnot. „Zlato není dobrá investice,“ tvrdí ekonom.

Martin Mašát | foto: Partners

Doba se mění. Velcí investoři již nevýhody investic do zlata poznali a drobní je také začínají chápat. Argumenty pro nákup zlata míří především na city. Je určitě líbivá představa mít doma po ruce několik kilogramů zlata, ale stále to nic nemění na faktu, že takováto investice nic nevynáší. Přitom růst hodnoty je to, co od investice v budoucnosti očekáváte.

Bez diskuze: akcie vítězí

Chcete výhodně investovat. Porovnejte si nabídky na trhu.

Dalším argumentem je, že zlato tu bylo tisíce let a drží si svoji hodnotu. To sice pravda je, ale tisíce let tu bylo i uhlí a také si drží nějakou hodnotu. Až legračně zní argument, že zlato udržuje hodnotu, kdežto ostatní konzervativní investice horko těžko pokryjí inflaci.

To je totiž míchání jablek s hruškami, protože zlato není konzervativní investice. Cena zlata se denně mění a jen v letošním roce je rozdíl mezi nejvyšší hodnotou a nejnižší skoro 10 %. Spíše se blíží akciím, ale ty aspoň pravidelně vyplácejí dividendu. Zlato má na rozdíl od nich záporný běžný výnos kvůli nutnosti jeho zabezpečení, pojištění či skladování, což vše něco stojí.

Zlato není konzervativní investice a porovnávat ho s vklady v bankách je trestuhodné. A srovnávat ho s podobně volatilními investicemi, jako jsou akcie, se už prodejcům moc nechce. Důvodů je mnoho. Od likvidity přes obchodní poplatky, které jsou až desetinásobné, po zhodnocení a neexistenci pravidelného příjmu (dividenda, úrok).

Martin Mašát (1977)

  • Absolvoval Vysokou školu ekonomickou v Praze a Institut ekonomických studií na Univerzitě Karlově.
  • Je držitelem titulu CFA (Chartered Financial Analyst) udělovaného CFA Institutem v USA.
  • Na finančních trzích se pohybuje od roku 2000.
  • V Partners se věnuje řízení investičního procesu a obchodování s cennými papíry.

Akcie dlouhodobě vynášejí skoro 10 % a k takovému číslu se zlato ani nepřiblíží. Horko těžko jeho růst ceny pokrývá inflaci, a to navíc tu americkou, protože s českou korunou nemá vůbec nic společného. U takto volatilní investice to pro logicky uvažujícího investora znamená ruce pryč. Však také ze zlata nikdo nezbohatl.

Trochu zlata jako pojištění

Ale proč se zlato přidává do portfolií finančních aktiv? Je zde jeden ekonomický argument. Zlato se párkrát v minulosti v obdobích krizí chovalo opačně než standardní aktiva. Když padaly ceny akcií, cena zlata občas rostla a za to si zlato vysloužilo pověst pojištění proti krizím. Ale neplatí to vždy. Příkladem je současná krize Turecka. Z tohoto pohledu trocha zlata do portfolií patří, ale podíl by měl být maximálně do 5 % a většinou spíše méně.

Kdo má podílu zlata více, tak zřejmě předpokládá, že přijde nějaká veliká krize, která smete současný systém. Nikdy neříkejte nikdy, ale opravdu po nějaké globální katastrofě naleznete na rohu svého oblíbeného prodejce zlata, který bude chtít zlato vykoupit za skvělou cenu? Čím vlastně zaplatí? A bude zlato tou spásou?

Riziko a výnos mluví jasnou řečí

Jen pro zajímavost, za posledních pět let cena zlata v české koruně nevzrostla ani o korunu. Světové akciové trhy jsou o 60 % výše. Ano, je pravda, že za posledních pět let nebyla žádná velká krize. Snad jen takové „drobnosti“. V Itálii se střídaly vlády, Řecko nesplatilo dluhopisy, Ukrajina přišla o část území, v Africe proběhly nějaké změny, v USA vyhrál Trump a nyní uvaluje plno cel a sankcí, Turecko krachuje a Evropská unie se zmenšila o jednoho člena. A zlato … mlčí.

Zlato zachraňují nestabilní regiony a mobily

Současný pokles ceny zlata je dán především posilováním dolaru, protože tyto dvě komodity jdou často proti sobě. Ani poptávka po zlatu není, co bývala. Za loňský rok je na nejnižší úrovni od roku 2009. Většina centrálních bank podíl zlata v rezervách nezvyšuje a spíše ho vyprodává (včetně naší ČNB). Narůst zlatých rezerv či vyšší poptávku po zlatu lze zaznamenat pouze u zemí, které nemají příliš solidní měnu a finanční sektor (Rusko, Turecko, Indie). Prim v poptávce po zlatě dokonce přebírá průmysl, který jej stále ještě používá v elektronice.

Pokud někdo vidí ve zlatě konzervativní nástroj, což není správné, tak současná doba, kdy začínají opět růst výnosy bezrizikových dluhopisů, určitě ceně zlata nepomůže. Je lepší mít jistý výnos než rizikovou komoditu, jejíž cena kolísá ode zdi ke zdi.

Když už budete chtít investovat a budete uvažovat o zlatu, nenechte se zmást jeho třpytem, ale vždy uvažujte o výnosu, riziku a likviditě. A ve všech těchto faktorech je zlato na straně poraženého.

Autor:
  • Nejčtenější

Zaměstnanci i OSVČ s více dětmi dostanou od státu daňovou vratku

Díky daňové novele se během letošního roku zvyšuje daňové zvýhodnění na druhé a další děti. Vyšší daňové zvýhodnění se...

Kvůli pandemii nemohly podnikat, a tak přišly s novým nápadem

Během pandemie koronaviru musely omezit svá fungující podnikání. Daly hlavy dohromady a založily firmu Nosafro,...

Dvanáct tipů, jak si téměř okamžitě zlepšit náladu

Naše nálada je proměnlivá a okolností, které ji ovlivňují, je řada. Některé působí každodenně, jiné se objevují jen...

Průměrná sazba hypoték roste, nelítostně zamíří k hranici 3 %

Hypotéky dál zdražují. Průměrná úroková sazba vzrostla v srpnu o dalších devět bazických bodů na 2,32 % p.a. Objemy...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Služba státu má přesná pravidla. Co čeká ty, kteří zvolí služební poměr

Představa úředníků shrbených nad prací jako ve filmu Katakomby s Vlastou Burianem, kde už jen přítomnost nadřízeného...

Nesmysly o inflaci v Česku. Znovu bude nízká, uvidíte, tvrdí ekonom Michl

Premium ČSÚ zveřejnil, že inflace je nejvyšší od roku 2008, 4,1 %. Hned v pátek jsem k tomu vydal v MF DNES článek „Nebojte se...

Chci přidat 20 tisíc. Generaci Z kuráž nechybí, s trpělivostí už je to horší

Premium Sedmatřicetiletý Libor vede pobočku banky v krajském městě. Za poslední měsíce přijal několik mladých lidí, dvacátníků...

Hladovění je to nejlepší, co pro sebe lidé mohou udělat, říká neurolog

Jde o největší problém současné medicíny, a to bez ohledu na covid-19 - Alzheimerova nemoc, nejčastější typ demence....

  • Další z rubriky

Dvanáct tipů, jak si téměř okamžitě zlepšit náladu

Naše nálada je proměnlivá a okolností, které ji ovlivňují, je řada. Některé působí každodenně, jiné se objevují jen...

KVÍZ: Jak znáte banky? A co víte o pojištění vkladů?

Baví vás svět peněz? Nebo jen rádi sledujete zpravodajství a máte sloní paměť? Vyzkoušejte si krátký kvíz, který...

Stát garantuje víc peněz pro děti. Kdo pomůže s výdaji na školu?

Od července se zvedla částka přídavku na děti o čtvrtinu. Ti, kteří příspěvek pobírají, nemusejí dělat nic navíc a...

KVÍZ: E-shopy hýbou světem. Víte, na co máte právo při nákupu online?

Kromě běžných rizik, že nám e-shop nestihne včas doručit zakoupené zboží, na nás čekají také hrozby v digitálním světě...

Grafton Recruitment Praha
Večerní směny ve výrobě | 17:00 - 1:30 | SLATINA

Grafton Recruitment Praha
Jihomoravský kraj
nabízený plat: 24 000 - 26 000 Kč

Když dva jsou málo. 5 pravd o sexu ve třech, které vám zatím nikdo neřekl

Premium Sex ve třech. Někdy o něm snil kdekdo z nás. Pojďme ovšem pohlédnout pravdě do očí. Pokud do své ložnice přizvete další...

Začalo to jako chřipka, pak vzal Tereze meningokok nohy a zničil ledviny

Před čtyřmi lety si Tereza myslela, že nastydla na kole. Jenže druhý den už ležela na JIP a kvůli meningokokové infekci...

Probudila mě bolest nehtů. Od té doby nemohu chodit, říká Alfred Strejček

Už téměř čtyři roky je Alfred Strejček (79) zcela odkázaný na péči druhých. Herci, recitátorovi, moderátorovi a...

Zaměstnanci i OSVČ s více dětmi dostanou od státu daňovou vratku

Díky daňové novele se během letošního roku zvyšuje daňové zvýhodnění na druhé a další děti. Vyšší daňové zvýhodnění se...

Legíny nejsou kalhoty. Jak je vybírat a nosit, abyste si neuřízla ostudu

Snad v každém dámském šatníku nalezneme alespoň jedny legíny. Kousek tkaniny se totiž stal miláčkem žen. Některé...