Na americkém akciovém trhu se v dubnu naplno rozběhla výsledková sezóna a první týden vyzníval pro investory i společnosti velmi slibně. Výsledky společností za první čtvrtletí byly většinou optimistické a krátkodobý vzestup cen ropy ovlivnil trhy jen na krátkou chvilku. Zdálo se, že opětovný pokles ceny černého zlata přinese na trh společně s pozitivními výsledky kýžené upokojení a optimismus.
Z propadu se akcie nevzpamatovaly
Již druhý obchodní týden však přinesl vystřízlivění v podobě výrazných propadů. Ačkoli byly reportované výsledky vesměs nad očekáváními trhu, investory začaly znepokojovat zejména pesimistické dlouhodobější výhledy. Další obchodování se až do konce měsíce vyznačovalo výraznou volatilitou. Ta byla podporována na jedné straně dobrými výstupy firem a možným zmírněním tempa růstu úrokových sazeb, na druhé straně ale figuruje stále strašící cena ropy a nepříznivý vývoj inflace.
Evropské akciové trhy se pohybovaly v závislosti na vývoji v USA. Také Evropu výrazně zasáhla v druhém týdnu výprodejní vlna, ze které se i přes optimismus v druhé polovině měsíce nedokázala vzpamatovat.
| ZAHRANIČNÍ AKCIOVÉ FONDY | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| ING (L) INVEST BIOTECHNOLOGY | ING INVESTMENT MANAGEMENT Belgium | USD | 6,61 | -7,91 |
| CI PHARMA STOCK - REINV. | CAP.INVEST (HVB GROUP) | EUR | 6,415 | -2,647 |
| AAF-PHARMA FUND | ABN AMRO IF | EUR | 5,32 | -3,59 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| EMIF TURKEY | EMI | USD | -18,17 | 41,74 |
| KBC EQUITY FUND CENTRAL EUROPE | KBC AM | EUR | -17,40 | 35,54 |
| KBC EQUITY F. EASTERN EUROPE | KBC AM | EUR | -16,58 | 13,02 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| AAF-LATIN AMERICA EQUITY FUND | ABN AMRO IF | USD | -0,58 | 44,73 |
| AAF-BIOTECH FUND | ABN AMRO IF | EUR | 4,48 | -21,72 |
| Průměrná výkonnost zahraničních akciových fondů | -3,56 | 6,09 | ||
Zdroj: AKAT
Snad jediným sektorem, který zaznamenal v uplynulém měsíci výraznější růst, byl sektor farmaceutický, který společně s biotechnologiemi zcela ovládl také statistiku výkonnosti podílových fondů. Fondy orientované na tuto oblast obsadily všechny přední příčky.
| ZAHRANIČNÍ DLUHOPISOVÉ FONDY | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| BOND EMERG.MARKET V KC | ERSTE-SPARINVEST | CZK | 3,07 | 6,76 |
| BOND EURO-RENT V KC | ERSTE-SPARINVEST | CZK | 2,89 | 0,03 |
| PORTFOLIO BOND V KC | ERSTE-SPARINVEST | CZK | 2,83 | -1,66 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| F HIGH YIELD (EURO) BX ACC | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | EUR | -4,47 | 5,57 |
| F HIGH YIELD C ACC | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | -4,18 | 4,31 |
| OP EXTRA PORTFOLIO | OPPENHEIM KAPITAL.-SCHAFT MBH. | EUR | -4,06 | 5,97 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| RAIFFEISEN "VIZE EVROPY" | RAIFFEISEN KAG | EUR | -0,01 | 19,90 |
| BOND DOLLAR A | ERSTE-SPARINVEST | EUR | 1,87 | -8,59 |
| Průměrná výkonnost zahraničních dluhopisových fondů | 0,42 | 5,46 | ||
Zdroj: AKAT
Mnohem lepší situace, než na trzích s akciemi, panovala v průběhu dubna na trzích dluhopisových. Ceny amerických dluhopisů rostly prakticky již od konce března, podporovány již zmiňovaným očekávaným zpomalením růstu úrokových sazeb, nejhorším výsledkem zahraničního obchodu v historii (za únor), nebo také nižším, než očekávaným růstem HDP. Jen krátkodobě zastavila růst cen nečekaně vysoká inflace. Dluhopisy v Evropě, podobně jako v USA rostly, kromě jiného jim pomohlo vystoupení šéfa ECB, podle kterého úrokové sazby v Evropě jen tak brzy neporostou a inflační očekávaní jsou stabilní.
| ZAHRANIČNÍ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| ESPA CASH EURO-PLUS - REINV. | ERSTE-SPARINVEST | CZK | 1,83 | -3,81 |
| CASH DOLLAR A EUR | ERSTE-SPARINVEST | EUR | 0,79 | -7,20 |
| UNI-GLOBAL "MAX 3 ROKY" (EUR) | UNIGESTION | EUR | 0,74 | 2,77 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| CESKY HYPOTECNI A | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -2,70 | -1,15 |
| CESKY KORPORATNI_A | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -1,69 | 0,12 |
| CASH FORINT T | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -1,66 | n/a |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| JB £ STERLING CASH | JULIUS BAER MULTICASH | GBP | 0,37 | 4,09 |
| US DOLLAR RESERVE FUND - CL C2 | MFS INTERNATIONAL LTD. | USD | 0,00 | 0,00 |
| Průměrná výkonnost zahraničních fondů peněžního trhu | 0,14 | 1,05 | ||
Zdroj: AKAT
Lze vydělat v dobách vysoké inflace?
Se zmiňovanou inflací velice úzce souvisí i náš dnešní investiční tip a tím jsou inflačně vázané dluhopisy (inflation - linked bonds). Mnoho investorů totiž nepočítá s tím, že kromě různých poplatků jejich výnosy „ořezává“ také inflace. Nominální výnos 10 % tedy ve skutečnosti může být pouze 9 %, nebo také 3 %. Totéž platí u klasických dluhopisů, které jsou inflací negativně ovlivňovány. Rostoucí inflace vytváří tlak na růst úrokových sazeb, se kterými rostou i výnosy dluhopisů, klesá však jejich cena.
Pro investory, kteří chtějí dosahovat zisků i v takových nepříznivých dobách, mohou
 |
Warranty: Obrovský zisk, nebo nic. |
Inflačně vázané dluhopisy představují zajímavou alternativu pro investory, kteří preferují investování do dluhopisů a chtějí dosahovat zajímavých zisků za všech podmínek. Jelikož jejich korelace k běžným dluhopisům je velmi nízká a blíží se téměř k nule, jsou tyto dluhové cenné papíry vhodným nástrojem pro diverzifikaci dluhopisového portfolia.
Jak to vypadá u nás doma?
V České republice je možná investice do inflačně vázaných dluhopisů prostřednictvím čtyř fondů, které jsou určeny eurovým, nebo dolarovým investorům. V euru je možné investovat do fondů KBC Inflation – Linked Bond (nejdéle na trhu), Credit Suisse Bond Inflation Linked EUR a Parvest Euro Inflation Linked Bond. Do amerických inflačně vázaných dluhopisů pak investuje Credit Suisse Bond Inflation Linked USD.
| Fondy investující do inflačně vázaných dluhopisů a jejich výkonnost | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| CS BF INFLATION LINKED (EURO) | CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | EUR | 0,89 | 4,17 |
| KBC BONDS INFLATION-LINKED BONDS | KBC BONDS CONSEIL | EUR | 1,29 | 9,05 |
| PARVEST EURO INFLATION LINKED BOND | BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT | EUR | 1,28 | 7,50 |
| CS BF INFLATION LINKED (US$) | CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | USD | 1,20 | 3,63 |
Zdroj: Fondshop
Vzhledem k budoucímu vývoji by se dalo říci, že v současnosti se více vyplatí investice do dolarového fondu. Předpokládané pravidelné zvyšování úrokových sazeb, související s rostoucí inflací, vytváří příznivé prostředí pro tento druh cenného papíru. Na druhé straně Atlantiku je zatím situace jiná, což dokazuje jak inflační vývoj, tak předpokládané stagnování úrokových sazeb ECB v nejbližší době. Pro eurové investory tedy tato možnost připadá v úvahu jen v delším investičním horizontu.
Je pro vás možnost vydělávat na trzích s rychle rostoucí inflací zajímavá? Podělte se s námi o své názory.
