Nechci vidět tu hrůzu, říká k vysoce rizikovým dluhopisům analytik

aktualizováno 
Téma vysoce rizikových dluhopisů firem bez historie, majetku či dobrého byznys plánu se na tuzemském finančním trhu objevuje čím dál častěji. A do budoucna ho má být ještě více. Před dlužními úpisy netransparentních firem varuje centrální banka i soukromý sektor.
(ilustrační snímek)

(ilustrační snímek) | foto: Profimedia.cz

Firmy vydávají firemní dluhopisy, když je to pro ně výhodnější než úvěr v bance. Když firma nabízí dluhopisy na regulovaném trhu s cennými papíry, musí vyhotovit a postupně předkládat všechny informace o svém hospodaření. To znamená, že taková firma většinou nemůže slibovat superatraktivní výnosy. To už ale neplatí pro ty firemní dluhopisy, s nimiž se na burzách neobchoduje, ale i tak jsou nabízeny tuzemským investorům.

Českem se šíří prašivé dluhy. Roste počet firem, které přestaly splácet

peníze, ilustrace

„Každý týden se na mě obrátí několik lidí, kteří se zajímají o nákup jednotlivých firemních dluhopisů. Vždy je láká vysoký nabízený výnos, zpravidla v rozmezí šesti až deseti procent ročně, přitom často dluhopisy vydávají malé, naprosto neznámé a netransparentní firmy,“ říká investiční analytik společnosti Partners Martin Tománek, podle kterého se drobný investor často zaměřuje jen na onen vysoký výnos a neřeší důležité otázky s tím spojené.

„Nezajímají se o to, zda je firma finančně zdravá, jestli není předlužená, a tedy zralá na bankrot. Otázkou je, z čeho dluhopisy splatí. Pokud totiž firma, která dluhopisy vydala, zkrachuje, přichází investor nejen o výnosy (kupóny), ale může potenciálně přijít o celou investovanou částku (jistinu),“ varuje Tománek.

Vydají dluhopisy, ale nemají podnikatelský plán

 „Na trhu je například firma, která hodlá vydat dluhopisy v objemu až 1,5 miliardy korun. Ve svém prospektu píše, že nemá podrobný podnikatelský plán. A stejně tak nemá ani konkrétní projekty, do kterých bude investovat. Zkrátka půjčíme si miliardu, ale pořádně nevíme, co s ní budeme dělat, ono to snad nějak dopadne,“ uvádí jeden z konkrétních příkladů vysoce rizikových dluhopisů Tománek.

Splňte si své sny. Začněte investovat ještě dnes. Poradíme, jak.

Na to, že to nemusí dopadnout dobře, a to už v následujících letech, upozorňuje nejedna prognóza. Jedním z důvodů bude i ochlazení ekonomiky a mnohé firmy to třeba i kvůli tlaku rostoucích mezd nemusejí ustát. Což znamená přestat splácet své závazky.

ČNB: K tomu se nevyjadřujeme

Skoupá na slovo je v tomto ohledu Česká národní banka (ČNB). Na dotaz, zda jsou mezi tuzemskými investory rozšířeny firemní dluhopisy, které jim s velkou pravděpodobností přinesou ztrátu, se jen stručně vyjádřila prostřednictvím své mluvčí Petry Vodstrčilové: „K této otázce se nevyjadřujeme, nespadá pod působnost dohledu ČNB.“

Na svých webových stránkách ale už centrální banka zveřejnila desatero pro drobné investory, a to právě týkající se investování do podnikových dluhopisů. Investory vyzývá k obezřetnosti právě před dluhopisy netransparentních firem.

KVÍZ: Podnikové dluhopisy jsou investiční hit. Nakolik jim rozumíte?

Ilustrační snímek

„Je-li zjevné, že emitent hodlá získat finanční prostředky prodejem vysoko úročených dluhopisů, zatímco jiné podnikatelské subjekty využívají mnohem levnější financování (například bankovní úvěry), je s největší pravděpodobností riziko budoucích finančních potíží emitenta přinejmenším zvýšené, což by měl investor při svém rozhodování zohlednit,“ stojí mimo jiné v desateru. Na jiném místě se v desateru píše, že investice do podnikových dluhopisů nejsou pojištěny.

Podle Petry Vodstrčilové není ani možné argumentovat, že dluhopis firmy, která zkrachovala, měl od České národní banky takzvaný prospekt. A to z toho důvodu, že rozhodnutím o schválení prospektu cenného papíru ČNB (pouze) osvědčuje, že schválený prospekt obsahuje jen údaje požadované zákonem, tedy ty, které jsou nezbytné k tomu, aby investor mohl učinit rozhodnutí, zda cenný papír nabude, či nikoli.

Mluvčí centrální banky to vysvětluje tím, že ČNB už neposuzuje hospodářské výsledky ani finanční situaci emitenta. „Schválením prospektu negarantujeme budoucí ziskovost emitenta, ani jeho schopnost splatit výnosy nebo jmenovitou hodnotu cenného papíru,“ upřesňuje mluvčí ČNB.

Nechci vidět tu hrůzu

Některé odhady uvádějí, že rizikové dluhopisy se mohou pohybovat v objemu až deseti miliard korun.

„Jsem přesvědčen o tom, že investoři v dalších letech přijdou o spoustu peněz. Některé firmy už nyní své dluhopisy nesplácejí. A to se děje v době stále solidního hospodářského růstu. Nechci vidět tu hrůzu, až přijde hospodářská recese a skokově naroste počet firemních bankrotů,“ uzavírá Tománek.

Autoři:

Daňové přiznání 2019

Do 1. dubna musí podat daňové přiznání osoby samostatně výdělečně činné, ale i zaměstnanci (více zde). Využijte interaktivní formulář pro daňové přiznání za rok 2018.

Nejčtenější

V klasických penzijních fondech lidé prodělají, upozorňuje analytik

Petr Borkovec

Podle Petra Borkovce, zakladatele finanční skupiny Partners, dojde letos k propadům na hypotečním trhu a naopak dalšímu...

Nájemníci jí zdevastovali byt. Lituje, že občas nepřišla na kontrolu

ilustrační snímek

Paní Monika pronajala byt mladému páru. Vypadali slušně, byli sympatičtí, oba měli dobrou práci. Přesto jí během dvou...

Sousedi si stěžují, že můj pes štěká. Může mi někdo chov psa zakázat?

Ilustrační snímek

Majitel zvířete nejspíš řekne, že mu jeho mazlíček působí jen samou radost. Stejný názor ale nemusí mít soused, kterého...

Založil ryze českou banku a splnil si sen. Chce Čechy učit spořit

Radomír Lapčík

Radomír Lapčík založil v 90. letech Moravský Peněžní Ústav a snil o tom, že se toto spořitelní družstvo stane v...

Mladí hledají bydlení stále častěji mimo velká centra. Vyplatí se to

Ilustrační foto

Na koupi bytu na hypotéku v Praze nebo Brně často nedosahují už nejenom takzvaní singles, ale i mnoho mladých párů,...

Další z rubriky

Sousedi si stěžují, že můj pes štěká. Může mi někdo chov psa zakázat?

Ilustrační snímek

Majitel zvířete nejspíš řekne, že mu jeho mazlíček působí jen samou radost. Stejný názor ale nemusí mít soused, kterého...

Kvíz: Víte, kdy i jako zaměstnanci musíte přiznat daně sami?

Ilustrační snímek

Termín odevzdání daňového přiznání se blíží. Možná si myslíte, že se vás netýká, protože jste zaměstnaní. Pokud si ale...

Rozpočet rodiny: Jak hlídat příjmy a mít výdaje pod kontrolou

Ilustrační snímek

Chcete opravdu ušetřit? Pak si alespoň nějaký čas pište, za co utrácíte. Ano, pro většinu lidí je to nepředstavitelná...

Konopný byznys nemá hranice. Jen v ČR si někteří hrají na bohy

Konopný byznys nemá hranice. Jen v ČR si někteří hrají na bohy

Kurzy.cz Konopný byznys zažívá celosvětový boom. Jeho hranice neexistují. Alespoň je o tom přesvědčen lídr (nejen) českého podni...

Advantage Consulting, s.r.o.
IT PROJECT MANAGER

Advantage Consulting, s.r.o.
Praha, Středočeský kraj
nabízený plat: 72 000 - 85 000 Kč

Najdete na iDNES.cz