Čím větší fond, tím lepší investice?

aktualizováno 
Předminulý týden přesáhl majetek spravovaný ISČS 30 miliard Kč. Tato společnost si tak razantně upevňuje svoji dominantní pozici na českém trhu a jediný, kdo ji může ohrozit, je IKS se svými 21 miliardami. Ve stejné době menší správci trpí nezájmem investorů. Není snad pro malé investiční společnosti na našem trhu místo?

Je mnoho důvodů, proč noví investoři volí velké investiční společnosti. Prvním je, že se s nimi setkávají pokaždé, když zajdou do banky. Tento způsob reklamy je velice efektivní, neboť kdy jindy investovat do fondu než při příležitosti zavedení trvalého příkazu nebo vyzvednutí výpisu z účtu. Malé společnosti tuto výhodu nemají. Velké společnosti mají mnohem více peněz na reklamu a proto se neomezují pouze na budovy svých mateřských bank. Utrácí proto mnohem více peněz za billboardy nebo jiné  způsoby zviditelnění se lidem, pro které je podílový fond stále ještě spojen se jménem Viktor Kožený.

Další důvod pro investici do velké investiční společnosti je to, že nabízí širokou škálu fondů, mezi kterými lze snadno přestupovat. Podílníci tak mohou jednoduše a lacino (resp. zadarmo) přizpůsobovat portfolio svým aktuálním potřebám. ISČS nabízí 12 fondů, IKS 7 fondů. Některé menší společnosti nabízí sice také značný počet fondů, většinou se ale jedná o smíšené fondy vzniklé z kupónové privatizace, jejichž investiční strategie se od sebe příliš neliší. Větší společnosti, za jejichž zády stojí velká banka, vypadají také v očích investorů důvěryhodněji, obzvláště po pádu některých menších fondů v loňském roce.

Zajímají-li vás další informace o  téměř 500 fondech, naleznete je v naší specializované sekci ZDE

Speciálně na české fondy je zaměřena stránka: fondy.idnes.cz

Větší fondy disponují s velkým majetkem, což má mnoho příznivých důsledků. Prvním je, že nemusí udržovat tak velkou část svého portfolia v likvidní podobě pro případ zvýšených odkupů podílových listů. Obzvláště u akciových a smíšených fondů držba likvidních prostředků vede k výraznému snížení výkonnosti fondu. Druhým je, že větší fondy provádí nákupy a prodeje cenných papírů ve větším objemu a tudíž platí menší brokerské poplatky. Jelikož se výše těchto poplatků přímo projevuje ve výkonnosti fondu, vede i toto k vyšší výkonnosti větších fondů. Třetím důsledkem velkého objemu spravovaných peněz je, že velké fondy mohou lépe diverzifikovat své portfolio a tudíž poskytují lepší poměr výnos/riziko. Ke zvýšení výkonnosti velkých aktivně spravovaných fondů připívá i to, že jsou schopny platit více peněz svým portfolio manažerům jakožto i fakt, že  správa portfolia velkého fondu je pro manažera mnohem prestižnější než správa malého fondu.

Uváděné skutečnosti by se měly odrazit ve výkonnosti fondů. Podívejme se, zda je tomu doopravdy. Fondy v každé kategorii zvlášť jsme seřadili podle velikosti spravovaného majetku a rozdělili na dvě poloviny. V první polovině jsou fondy s podprůměrným majetkem, ve druhé fondy s nadprůměrným majetkem.

Graf srovnání výkonnosti:

Zdroj: UNIS

Poznámka: V grafu nejsou uvedeny fondy fondů, neboť v této kategorii jsou pouze tři fondy. V kategorii akciových fondů jsme vyloučili fond OPF AKRO SVĚT a v kategorii dluhopisových fondů OPF AKRO OBLIGACE.

Hledáte informace o akciích? Naleznete je spolu s články na toto téma ZDE.

Výsledky jsou až překvapivě jednoznačné. Výkonnost větších fondů za poslední rok je ve všech kategoriích vyšší než výkonnost menších fondů. Největší rozdíl ve výkonnosti je u akciových a smíšených fondů, takřka zanedbatelný rozdíl je ve výkonnosti dluhopisových fondů a fondů peněžního trhu. To je v souladu s tím, že výnosy z rozsahu fungují nejvíce u fondů, které mají akciovou část portfolia. Jelikož je výnos pro podílníky závislý na výši poplatků, podívejme se ještě na to, jak se poplatky velkých fondů liší od poplatků fondů malých. V následujícím grafu je uvedena celková roční zátěž podílníka, tj. součet vstupního poplatku, poplatku za správu a výstupního poplatku.

Graf srovnání poplatků:

 

Zdroj: UNIS

Poznámka: V grafu nejsou uvedeny fondy fondů, neboť v této kategorii jsou pouze tři fondy. V kategorii akciových fondů jsme vyloučili fond OPF AKRO SVĚT a v kategorii dluhopisových fondů OPF AKRO OBLIGACE.

 

Vyjádření společnosti ČP Invest k tomuto článku naleznete ZDE.

 

Výsledky opět mluví ve prospěch investice do velkých fondů. Oproti grafu výkonnosti je ale nyní největší rozdíl v zátěži podílníka v kategorii dluhopisových fondů a fondů peněžního trhu. Velké fondy si prostě mohou dovolit vybírat nižší poplatky od svých podílníků, protože mají nižší průměrné náklady. 

Podtrženo a sečteno, malé fondy jsou v mnoha ohledech v horším postavení než velké fondy a je to znát na jejich výkonnosti. Proto je pro investory výhodnější investovat do většího fondu než do malého fondu. Tuto skutečnost si uvědomují i fondy samotné a proto lze v poslední době sledovat čím dál větší počet slučovaných malých fondů (posledním bylo dubnové sloučení fondu Union peněžní trh s fondem J&T Perspektiva – P). Jedinou šanci na přežití mají malé úzce specializované fondy, jako je například Fond farmacie a biotechnologie a Fond ropného a energetického průmyslu společnosti ČP Invest. Pro malé fondy bez vyhraněného investičního zaměření není na českém trhu místo. 

Jaké jsou Vaše zkušenosti s malými a velkými fondy? Co si myslíte o budoucnosti českých mini-fondů? Napište nám svůj názor!

 

Autor:

Daňové přiznání 2019

Do 1. dubna musí podat daňové přiznání osoby samostatně výdělečně činné, ale i zaměstnanci (více zde). Využijte interaktivní formulář pro daňové přiznání za rok 2018.

Nejčtenější

Daňové přiznání za rok 2018: využijte chytré interaktivní formuláře

Ilustrační snímek

Vyplnění daňového přiznání není pouze záležitostí živnostníků a podnikatelů, ale často jej podávají i zaměstnanci....

Na dovolené v Rakousku rozbili drahý servis. Naštěstí byli pojištění

Jako je nutné si včas rezervovat zimní dovolenou, je nutné si včas sjednat...

Se dvěma malými syny vyjeli nedávno lyžovat do Rakouska. Před odjezdem se nechali pojistit a udělali dobře. Devadesát...

Vyrábějí jedinečné výrobky z kůže. A stačí jim k tomu baťovské stroje

Brašnářství Tlustý

Ivan Petrův je vystudovaný právník a 15 let řídil softwarovou firmu. Před sedmi lety ovšem svět IT opustil a vrhl se do...

Bolavý zub mu neošetřili. Zanedbal jste prevenci, vzkázal dentista

Ilustrační snímek

Praktik, zubař a gynekolog. Ke všem těmto lékařům můžeme na preventivní prohlídku. Podle údajů pojišťoven svého práva...

Důchodcem načisto: reportáž, jak jsem si začala vyřizovat státní penzi

Ilustrační snímek

Začít si vyřizovat starobní důchod je pro mě tak trochu zvláštní situace. Už samotné slovo starobní mi zní divně. Moje...

Další z rubriky

Jeden den v zahraničí: Kdy má smysl pojistka a na co se pojistit?

Ilustrační snímek

Vždyť tam jedeme jen na otočku, na co pojištění. Věta, kterou si mnozí z vás řeknou, když jedou na jeden den do...

Makléř inzeroval byt bez vědomí majitele, aby shrábl tučnou provizi

Ilustrační snímek

Koupit byt do osobního vlastnictví není levná záležitost a vyžaduje to mít i určitou obezřetnost. Zvlášť v případě,...

Bolavý zub mu neošetřili. Zanedbal jste prevenci, vzkázal dentista

Ilustrační snímek

Praktik, zubař a gynekolog. Ke všem těmto lékařům můžeme na preventivní prohlídku. Podle údajů pojišťoven svého práva...

Bitcoin 7 mýtů

Bitcoin 7 mýtů

Kurzy.cz Bitcoin – mnohými opěvovaná „budoucnost peněz“ a technologický vynález, který nám umožňuje vytvořit omezenou zásobu jed...

Najdete na iDNES.cz