Je velikost zárukou úspěchu?

aktualizováno 
Při výběru podílového fondu hraje roli množství kritérií. Kromě investičního horizontu, očekávané výkonnosti, rizika apod. je hodně zmiňovaným kritériem také velikost fondu. Malý objem prostředků může znamenat nezájem klientů z důvodu špatné výkonnosti, velký fond se zase vyznačuje stabilitou a lepší možností diverzifikovat prostředky. Jsou ale větší fondy výkonnější?

I když velikost fondu patří mezi důležitá kritéria při výběru fondu, přímá úměra mezi výkonností a velikostí fondu nemusí být pravidlem. Investoři se často rozhodují pro fond, který je z hlediska čistého objemu majetku dostatečně veliký, protože si tuto skutečnost dávají do souvislosti se stabilitou a s úspěchem fondu.

Je pravda, že fond s velikým množstvím prostředků je schopen snadněji vytvořit nejvhodnější investiční strategii a lépe diverzifikovat portfolio svěřených prostředků. Další nespornou výhodou velkých fondů je jejich schopnost lépe se vypořádat s případným velkým jednorázovým odlivem klientů bez toho, aby to výrazně ovlivnilo jeho styl.

Aktivní, nebo pasivní fond?

Investoři by si ale měli uvědomit, že velikost fondu hraje důležitou roli zejména u fondů řízených pasivně. Tyto fondy se totiž především snaží vyrovnat, nebo mírně překonat jimi zvolený benchmark, a to si vyžaduje co nejširší, hodně diverzifikované portfolio. V souvislosti s tím by takový fond měl účtovat co nejnižší manažerské poplatky, aby se výkonnost oproti benchmarku zbytečně neznehodnocovala.

NENECHTE SI UJÍT
peníze
Termínovaný vklad: proč ho (ne)mít
Pokud jste majitelem finančního obnosu, který byste rád rozmnožil a nenechal jej jen ztrácet na hodnotě, poradíme vám, co se vám vyplatí.
Stopky (c) profimedia.cz/corbis
Opravdu musíte být v práci přesčas?
Občas se stane, že musíte v práci ZŮSTAT DÉLE. Ale nic by se nemělo přehánět, i když je to přesčas placený.
Tiskárna - (c) profimedia.cz/Alamy
Barevné tiskárny: inkoust, či laser?
Barevnou inkoustovou tiskárnu má doma skoro každý, jejich laserové kolegyně si ještě cestu do domácností nenašly. Proč?

Trochu jiná je situace u fondů řízených aktivně. Typickým příkladem této slupiny fondů jsou hedge fondy, total return fond apod. Ty však u nás moc rozšířené nejsou a tak přicházejí do úvahy spíše fondy akciové. Samozřejmě, že malý aktivně řízený fond není lepší, bezpečnější a výhodnější, velké množství prostředků ale může být přeci jenom trochu problém. Přemisťování velkých objemů v krátkém čase může být někdy komplikované a velký nárůst majetku tak může vést k neočekávané změně stylu fondu.

Ale i příliš malý majetek fondu může být problém. Správa fondů totiž vyžaduje nemalé náklady spojené s registrací, založením a jinými povoleními nezbytnými k fungování fondů. Náklady tvoří také kontroly, audity a všechny tyto fixní výdaje fondů po rozpočítání na jednotlivé podíly ve fondu negativně ovlivňují jeho výkonnost. A čím je fond menší, tím je vliv těchto nákladů větší.

Jak jsou na tom fondy u nás?

Nemovitostní fondy - investice do jistoty?
Více ZDE.

To, jestli velikost fondu příznivě ovlivňuje výkonnost fondu, si můžeme ukázat na příkladu českých korunových fondů. Je jasné, že porovnávat všechny fondy najednou je nemožné a z hlediska velikosti majetku, vývoje v poslední době a s tím souvisejícím chováním investorů by to bylo také neobjektivní. Důležitá je tedy velikost fondu a jeho umístění ve skupině fondů, do které patří a výkonnost za poslední dva roky.

Největším majetkem a také největšími přírůstky se mezi domácími fondy pyšní fondy peněžního trhu. Odráží to fakt, že největší oblibě se jednoznačně těší konzervativní investice, ke kterým právě tyto fondy patří. První dvě příčky ve výkonnosti v této skupině fondů obsadily fondy, které disponují také největším objemem majetku a jsou nejžádanější. To, že ale velikost není vše, dokazuje fond ABN Amro mezinárodní růstový, který přesto, že se fond vyznačuje druhým nejvyšším majetkem ve skupině, stabilně dosahuje výsledky lepší, než jsou průměrné výsledky dané skupiny fondů.

Nejvýnosnější fondy peněžního trhu a jejich pořadí podle vlastního jmění
Pořadí dle výkonnosti Název fondu Výkonnost za dva roky (%) Vlastní jmění fondu (mil. Kč) Pořadí fondu dle majetku
1. ISČS Sporoinvest 5,12 43617,9 1.
2. IKS Peněžní trh 4,56 17219,1 2.
3. ABN Amro mezinárodní růstový 4,19 336,4 14.

Jiná situace je u fondů dluhopisových. I když ani tady, podobně jako u fondů peněžního trhu nejsou rozdíly ve výkonnosti markantní, s mírným náskokem vede poměrně malý fond Conseq Invest Dluhopisový A. Mnohem větší rozdíl je ale ve velikosti majetku těchto fondů. Více než devítinásobně větší objem prostředků nezaručil fondu ISČS Sporobond lepší výkonnost, než má ten nejvýkonnější fond.

Nejvýnosnější dluhopisové fondy a jejich pořadí podle vlastního jmění
Pořadí dle výkonnosti Název fondu Výkonnost za dva roky (%) Vlastní jmění fondu (mil. Kč) Pořadí fondu dle majetku
1. Conseq Invest Dluhopisový 11,91 1346,1 9.
2. ISČS Trendbond 8,43 1369,3 8.
3. ISČS Sporobond 8,31 12208,9 1.

Také ve skupině smíšených fondů neplatí úměra, že čím větší fond, tím lepší výkonnost. Největší korunový smíšený fond ČSOB Bohatství se ve statistice výkonnosti nedostal ani do první desítky. Tento fond navíc dlouhodobě vykazuje výkonnost nižší, než je průměr kategorie. Jeho velkou slabinou jsou velké jednorázové odkupy institucionálních investorů v řádech stamiliónů korun.

Nejvýnosnější smíšené fondy a jejich pořadí podle vlastního jmění
Pořadí dle výkonnosti Název fondu Výkonnost za dva roky (%) Vlastní jmění fondu (mil. Kč) Pořadí fondu dle majetku
1. IKS Balancovaný 76,35 1760,0 4.
2. ČSOB středoevropský 44,00 810,9 8.
3. ISČS Sporomix 5 24,70 296,2 14.
11. ČSOB Bohatství 11,48 4347,5 1.

Akciovým fondům celkem s přehledem kralují fondy ING Český akciový a ISČS Sporotrend a to nejen co do velikosti, ale také výkonnostně. Oba fondy dlouhodobě o hodně překonávají průměrnou výkonnost všech akciových fondů, k čemu jim zejména v poslední době pomohlo jejich zaměření na akcie převážně středoevropských zemí. Dalo by se polemizovat o tom, jestli těmto fondům umožňuje dosahovat nadprůměrné výsledky jejich velikost, nebo právě jejich dlouhodobě nadprůměrné výsledky přitahují tak velké množství nových peněz. Jelikož investoři u nás mají ve zvyku dávat při svých rozhodnutích velký důraz právě na minulou výkonnost fondů, není tato možnost vyloučena.

Nejvýnosnější akciové fondy a jejich pořadí podle vlastního jmění
Pořadí dle výkonnosti Název fondu Výkonnost za dva roky (%) Vlastní jmění fondu (mil. Kč) Pořadí fondu dle majetku
1. ING český akciový 132,49 3652,9 1.
2. ISČS Sporotrend 97,67 2485,6 2.
3. Conseq Invest Akciový A 89,62 393,9 5.

Příklad uvedených korunových fondů jen potvrzuje, že i relativně malý fond může dosahovat zajímavé výnosy a porážet i své větší konkurenty. Každý investor, který se rozhoduje do kterého fondu vloží peníze, musí brát v potaz množství faktorů ovlivňující konečný výsledek. To, že jedním z nich je i velikost fondu je jasné, podobně jako například minulá výkonnost však ani objem majetku nezaručuje investorovi jistý výnos.

Je pro vás velikost spravovaných aktiv důležitým ukazatelem při výběru fondu? Napište nám vaše názory a zkušenosti.

Autor:

24. - 25. 5. proběhnou volby do Evropského parlamentu v České republice.
Celkem kandiduje 39 uskupení. S výběrem vám může pomoci volební kalkulačka.
Inventura hlasování zjistí, ke kterému současnému poslanci máte nejblíže.

Nejčtenější

Ztratila občanku a nepřevzala si dopis. Přišla tím o dům za miliony

Ilustrační snímek

Dávno už neplatí, že nepřebíráním pošty se vyhneme nepříjemnostem. Naopak. Včasnou reakcí na úřední sdělení můžeme...

Mzdy rostou, někde raketově. Kdo dostal letos přidáno nejvíce

Ilustrační snímek

Lektorkám, jeřábníkům, manažerům hotelů a dalším profesím se od Nového roku zvedají platy o tisíce měsíčně. Zato...

Majetek musí nahlásit notáři sami dědicové. A také uvést jeho hodnotu

ilustrační snímek

Smrt blízkého člověka je asi nejtěžší záležitostí, kterou nám život přináší. Neméně těžké chvíle pak nastávají v...

Kvíz: Zvládli byste to, co vaše děti?

Soutěže se zúčastnilo více než sedmdesát tříd.

Jak jsou na tom s finanční gramotností, to si mohli školáci ověřit v celoevropské soutěži European Money Quiz. V našem...

Diplomacii opustil a začal podnikat, aby dostal od života, co chce

Jan Hebnar

Jan Hebnar říká, že lenost má v sobě každý. I on sám. Zvládl ale vystudovat tři vysoké školy, má státnici ze tří jazyků...

Další z rubriky

Vyzkoušeli jsme, jak funguje Trinity Bank. Počty klientů jí rostou

Trinity Bank

Od letošního února začala na bankovním trhu působit nejmladší, ryze česká Trinity Bank. Na startu oznámila, že chce...

Melodie místo pípnutí. Karty Mastercard mají znělku, poslechněte si ji

Platba kartou v kavárně

Při placení kartou u obchodníků to už nebude u pokladen jen pípat. Pokud zaplatíte kartou Mastercard, úspěšnou...

ANALÝZA: Jaká je strategie 15 bank a čím budou získávat klienty

Ilustrační snímek

Novým bankám dál přibývají klienti, celkově už jich mají přes 3,3 milionů, což je o 386 tisíc více než před rokem. Těží...

Fakta o plánovaném navýšení rodičovského příspěvku

Fakta o plánovaném navýšení rodičovského příspěvku

Kurzy.cz Na podzim rodiče malých dětí do čtyř let dostali veřejný příslib o navýšení rodičovského příspěvku ze současných 220.00...

Najdete na iDNES.cz