Čtvrtek 28. května 2020, svátek má Vilém
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 28. května 2020 Vilém

Fondové dilema

  0:01aktualizováno  0:01
Vyplatí se investovat do dluhopisového fondu nebo fondu peněžního trhu? Tuto otázku si klade hodně českých investorů. Odpověď zní: záleží na Vás.
Vyplatí se investovat do dluhopisového fondu nebo fondu peněžního trhu? Tuto otázku si klade hodně českých investorů. Je výhodnější se spokojit s nižším, zato vysoce bezpečným výnosem fondu peněžního trhu, nebo získat vyšší průměrný výnos dluhopisového fondu, ale za cenu rizika dosažení i ztráty? Odpověď zní: záleží na Vás.

Není sporu o tom, že fondy peněžního trhu jsou výhodnější než termínované účty. Podrobnou komparativní analýzu naleznete v komentáři Vyplatí se uložit peníze na termínovaný účet nebo do fondu peněžního trhu?. Obvykle proto cesta nového klienta podílových fondů začíná u fondu peněžního trhu. Jakmile se však investor trochu „otrká“ ve světě podílových fondů, začne se ptát, zda by pro něho bylo výhodnější investovat do rizikovějších tříd aktiv – dluhopisy počínaje a akciemi konče. Tyto instrumenty totiž v průměru přináší vyšší výnos. Důležité je ale slovíčko „v průměru“, neboť vyšší výnos vždy něco stojí – zvýšení rizika ztráty. Zatímco u fondů peněžního trhu, které investují výhradně do termínovaných vkladů a dluhopisů s krátkou dobou durací, je riziko ztráty takřka zanedbatelné, u dluhopisových fondů, které investují do dluhopisů s delší durací, je riziko mnohem vyšší.

Důvodem je skutečnost, že ceny dluhopisů jsou citlivé na změny úrokových sazeb. Pokud například úrokové sazby vzrostou, je možné na trhu půjčit peníze (neboli koupit dluhopis) za tento vyšší úrok. Tudíž půjčky (resp. dluhopisy), které se realizovaly za předchozí, nižší úrokové sazby, ztrácí svoji hodnotu. Pokud tedy úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají a naopak. Ceny dluhopisů přitom nekolísají pouze z titulu skutečných změn úrokových sazeb, ale i v důsledku změn očekávání budoucích sazeb, resp. změn očekávání tvaru výnosové křivky. Na druhou stranu ale dluhopisy poskytují vyšší výnos, neboť emitenti dluhopisů musí nabídnou vyšší úrokové sazby než jsou na termínovaných účtech, aby byl někdo ochoten toto riziko podstupovat.

Graf – současný tvar výnosové křivky

Kdo by tedy měl investovat do fondu peněžního trhu a kdo do dluhopisového fondu? Nákup fondu peněžního trhu lze doporučit těm investorům, kteří vyžadují flexibilní přístup ke svým penězům. Minimální investiční horizont fondu peněžního trhu činí půl roku, navíc nejsou tyto fondy obvykle zatíženy vstupními a výstupními poplatky, které výrazně prodražují brzký odchod z fondu. Přestože fondy peněžního trhu nabízí vysokou míru flexibility, je vhodné setrvat ve fondu minimálně půl roku, neboť po uplynutí této doby nepodléhají dosažené zisky dani z příjmu.

Fondy peněžního trhu jsou takřka bezrizikové. Proto jsou ideální pro investory, kteří mají panický strach z jakéhokoliv rizika. O tom, že takových investorů je v Čechách většina, svědčí statistiky českých podílových fondů – 40% veškerého majetku českých fondů spravují fondy peněžního trhu. Pokud ale opatrný investor ví, že nebude své peníze potřebovat v následujících pěti letech, je fond peněžního trhu zbytečně drahý luxus. Toto tvrzení lze zdůvodnit tím, že riziko dluhopisového fondu je tím nižší, čím déle v něm setrváme. Pokud v dluhopisovém fondu setrváme déle než pět let, je takřka jisté, že dosáhneme vyššího průměrného výnosu než při investování do fondu peněžního trhu.

Graf: Srovnání výkonnosti fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů

Zdroj: Fincentrum

Tím se dostáváme k odpovědi na otázku, pro koho je výhodnější investovat do dluhopisového fondu. Pokud investor nevyžaduje vysokou likviditu svých peněz a ví, že peníze nebude potřebovat po dobu dvou let a delší, je dluhopisový fond správnou volbou. Jelikož si některé české dluhopisové fondy účtují vstupní či výstupní poplatky, je výhodné si vybrat ten, který má oba tyto poplatky nulové. Zahraniční studie totiž dokazují, že mezi výší poplatků a hrubou výkonností fondu neexistuje souvislost, a tudíž vysoké poplatky pouze snižují čistý zisk podílníka.

Dluhopisový fond je vhodné nakoupit i v tom případě, že si nejsme jisti tím, zda budeme v blízké budoucnosti peníze potřebovat či nikoliv. V tomto případě je optimální do dluhopisového fondu investovat zhruba polovinu peněz a druhou vložit do fondu peněžního trhu. V případě, že budeme peníze potřebovat, prodáme nejprve podílové listy fondu peněžního trhu, a jen v případě potřeby vyšších částek i podílové listy dluhopisového fondu.

Pokud srovnáme hodnotu majetku českých fondů peněžního trhu (25 mld. Kč) a dluhopisových fondů ( 4 mld. Kč), je zřejmé, že většina českých investorů investuje zbytečně konzervativním způsobem. Pokud by přijali výše uvedené zásady, dosáhli by vyššího výnosu při nulovém či zanedbatelném růstu rizika.

Patříte taky mezi konzervativní investory a investujete výhradně do fondů peněžního trhu? Myslíte si, že čeští investoři doplácí na svoji opatrnost? Napište nám svůj názor.

Autor:
  • Nejčtenější

Zrušení daně z nabytí nemovitosti budí rozpaky. Kdo na něm vydělá?

Vláda schválila zrušení čtyřprocentní daně z nabytí nemovitosti výměnou za zrušení odpočtů úroků u úvěrů na bydlení z...

Peníze z brigády dal do cesty po Indii. Díky tomu úspěšně podniká

Je mu teprve pětadvacet, a přestože se mu v začátcích moc nedařilo, nevzdal se. Dnes už ho podnikání živí. Jak sám...

Jednou doma, pořád doma. Komu vyhovuje home office?

Řada firem nechává své lidi pracovat z domova i po uvolnění opatření kvůli koronaviru. Home office slibují i přes letní...

KOMENTÁŘ: Zájem o penzijní fondy roste. Jak je ale využít na maximum

Češi si začínají uvědomovat, že v otázce důchodu se nemohou na stát spolehnout, a proto se na stáří raději připravují...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Objemy hypoték navzdory pandemii trhají rekordy. Úroky mírně klesly

Očekávaný dramatický propad hypotečního trhu kvůli pandemii koronaviru nepřišel. Objemy sice oproti březnu poklesly,...

Virus se mění pod rukama. Přírodní izoláty se tak nechovají, vysvětluje Peková

Premium Do povědomí širší veřejnosti se molekulární bioložka a viroložka Soňa Peková z laboratoře Tilia dostala pro své neshody...

Svoboda na dvou kolech Čechy láká. Porovnali jsme nejpopulárnější skútry

Premium Skútr, to znamená hlavně svobodu pohybu namísto stání v kolonách. V porovnání s automobilem nabízí levnější a...

Mám už celé krize dost, hyperbola strachu je šílená, říká šéfkuchař Pohlreich

Premium Když vidíte sedět Zdeňka Pohlreicha v úplně prázdné restauraci Next Door v centru Prahy, kde jste si dřív bez rezervace...

  • Další z rubriky

Sonda: které spořicí a termínované účty zhodnotí vklady nejvíce

Úrokové sazby na spořicích účtech stagnují, u nejlepších lze dosáhnout na úročení v rozpětí 1,6 až 3 %. Nezvedají se...

Zmapovali jsme aktuální nabídku spořicích účtů. Některé banky zvýšily úroky

Spořicí účty sice inflaci neporazí, přesto na nich mají Češi spoustu peněz. Kolik vynášejí a jaký je trend v úrokových...

Zmapovali jsme pět nejlepších účtů pro živnostníky a podnikatele

V době epidemie, kdy řada živnostníků a drobných podnikatelů počítá každou korunu, je užitečné poohlédnout se po...

Bankéřka: Děti jsou už zvyklé mít bankovní účet, má to ale pravidla

Dříve byly děti zvyklé mít kapesné po ruce či v kasičce. Dnes je pro 54 % dětí a teenagerů samozřejmostí mít peníze na...

Statistik: V Česku epidemie nebyla a není. Proto nevíme, kdy „skončí“

Jak probíhalo šíření nákazy virem SARS-CoV-2, zatím zcela přesně zmapováno není. V každém případě však slovo epidemie...

Stále více lidí platí za bydlení sexem. Kvůli krizi jejich počet vzrostl

Čím dál větší počet pronajímatelů ve Spojených státech a Británii žádá po svých nájemnících sex výměnou za odpuštění...

Monika Bagárová porodila. Dcera dostala jméno po mamince Muradova

Zpěvačka a porotkyně SuperStar Monika Bagárová (25) je maminkou. Se šťastnou novinkou se pochlubila fanouškům na...

Milenec? Ano, ale nezapomínejte na důležitá pravidla nevěry

Nejen muži, ale i ženy často utíkají za potěchou mimo domov. Hledají si milence, který jim dá to, co ve vlastní ložnici...

Cestovní kanceláře Exim Tours a Fischer zrušily všechny prázdninové zájezdy

Cestovní kanceláře Exim Tours a Fischer kvůli epidemii koronaviru zrušily všechny zájezdy plánované na letošní červenec...