Eurozóna vypadla z formy. Německé problémy s sebou stáhnou i Česko

  5:00aktualizováno  5:00
Potíže hlavních evropských ekonomik včetně Německa se brzy přelijí do České republiky. Firmy přijdou o část zakázek, na které ale nyní nemají kapacity. Ochlazení přijde se zpožděním, omezování výroby jako v Německu ale není na pořadu dne.

Ilustrační snímek | foto: Jiří Benák, iDNES.cz

Není to žádná velká sláva. Čísla o vývoji evropské ekonomiky se drží při zemi a na zázračný obrat to nevypadá. Podle čtvrtečního předběžného odhadu Eurostatu přidalo hospodářství eurozóny ve třetím čtvrtletí proti předchozímu kvartálu slabých 0,2­ procenta. Může za to hlavně Německo. Někdejší „ekonomický motor“ se změnil v „nemocného muže Evropy“.

Kam míří západní ekonomika?

Česká ekonomika se tlakům zpoza hranic zatím statečně brání, jak ve své aktuální zprávě píší analytici Komerční banky. „Prozatím byla vůči slabosti hlavních obchodních partnerů velmi odolná, ale je pouze otázkou času, než se zhoršení vnějšího prostředí projeví v české ekonomice silněji,“ shrnuje analytický tým banky.

Zpomalení však bude pozvolné a­ česká ekonomika by podle předpokladů mohla růst výrazně rychleji než evropský průměr. To jí umožní postupně dohánět západ Evropy.

„Hospodářským problémům nejvýznamnějšího obchodního partnera ale uniknout nemůžeme. Varující pro české subdodavatele navíc je, že německá ekonomika kvůli zvyšujícím se mzdám ztrácí na konkurenceschopnosti,“ říká hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.

Pokud Německo kýchne, okolní země dostanou rýmu. Chystají se proto na recesi

Firmy si na mzdy musejí ukrajovat stále více ze svých zisků a kvůli slábnoucí poptávce ze zahraničí nemají, kde by „výpadek“ nahradily. Česko sice zatím v tomto směru na Německo nemá, podle analýzy Komerční banky však hrozí, že se do podobné situace může také dostat.

Stejně jako v Německu se totiž ani českým firmám nepodařilo rostoucí mzdové náklady zcela protlačit do cen pro konečné zákazníky a firemní marže významně poklesly. Zatímco ještě v roce 2016 se v poměru k­ HDP nacházely na úrovni 51 procent, letos už je to jen 47 procent.

A podobností mezi Německem a­ Českem je více, například závislost na exportu. „I v Česku se projevuje duální ekonomika s propadem v průmyslu a exportu na jedné straně a setrvalým růstem služeb tažených soukromou spotřebou na druhé straně. Propad v průmyslu se stane viditelnějším počínaje říjnovými čísly, zveřejněnými v prosinci,“ říká hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Fotogalerie

„České firmy doposud byly v situaci, že neměly dostatek výrobních kapacit a musely odříkat zakázky. Nově již problém nadbytku zakázek nebudou řešit. České továrny však zatím nemusejí přistupovat ke zkracování pracovní doby, tedy kurzarbeitu, jako to dělají továrny v Německu,“ říká hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.

Nějaký prudký propad, který přišel před desetiletím po krachu Lehman Brothers, se zatím nečeká ani v případě Německa. Přesto je důvěra šéfů německých průmyslových firem na bodě mrazu, výroba automobilů – tedy nejdůležitějšího vývozního artiklu – spadla na mnohaletá minima.

Německá průmyslová a obchodní komora odhaduje, že vývoz z Německa napřesrok poprvé od finanční krize meziročně klesne, a to o půl procenta. Export trpí kvůli zpomalení globálního růstu, obchodním sporům mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a Čínou a nejistotou kolem brexitu.

Dobře už bylo. Německá ekonomika zpomalí více, než se čekalo

„Ekonomiku EU brzdí přehnané regulace v oblasti zelené politiky. Příliš přísné limity na výfukové plyny poškozují automobilový průmysl. Podobný problém lze identifikovat i v energetice, kde se uzavírají funkční elektrárny. Banky mají vážné problémy kvůli nízkým úrokovým sazbám,“ říká Křeček.

Brexit a obchodní války zase mají podle Křečka negativní vliv na investice a poškozují zahraniční obchod v řadě výrobních odvětví. Ekonomiku eurozóny tak nyní drží nad vodou Francie či Španělsko.

„Čím více je země odkázána na průmysl a zahraniční obchod, tím hůře se jí momentálně daří. Domácí poptávka a sektor služeb naopak tlačí evropské ekonomiky do černých čísel,“ říká analytik Raiffeisenbank Vít Hradil.

Jednou z cest, jak ekonomiku eurozóny nakopnout k rychlejšímu růstu nebo alespoň zabránit recesi, mohou být větší investice ze státní kasy. Měnová stimulace, kterou provádí Evropská centrální banka (ECB) zápornými úroky a obnovovaným nákupem dluhopisů, totiž – zdá se – příliš nezabírá.

Christine Lagardeová, která v pátek převezme otěže ve frankfurtské centrále ECB, tento týden vyzvala Německo a Nizozemsko, aby své rozpočtové přebytky investovaly do ekonomiky. Někdejší šéfka Mezinárodního měnového fondu tvrdí, že v eurozóně není dostatek solidarity. „Máme společnou měnu, ale zatím moc nesdílíme rozpočtovou politiku,“ říká.

„Proč ti, kdo mají prostor k manévrování, nevyužijí svůj přebytek rozpočtu k investicím do infrastruktury? Proč neinvestovat do vzdělání? Proč neinvestovat do inovací?“ popichuje třiašedesátiletá Francouzka rozpočtově odpovědné země.

  • Nejčtenější
Premium

Test kebabů: Hovězí maso, které nedávno ještě kdákalo, i nadměrné množství soli

Orientální kebab by mohl být zdravější alternativou smažených hamburgerů a hranolků. Jenže to by musel být připravován...

Příští recese zasáhne Evropu tvrději než finanční krize, varují analytici

Ekonomický pokles vyvolá v Evropě vlnu neschopnosti splácet dluhy, varuje ratingová agentura Moody’s. Situace bude...

Boeing Max se vrátí, ale zaměstnanci ne. Posádky se bojí zpět na palubu

Letušky a stevardi letecké společnosti American Airlines nechtějí pracovat na palubě Boeingu 737 Max po jeho návratu...

Byznys třída v letadlech by měla být zakázána, říká šéf Wizz Airu

Šéf nízkonákladové letecké společnosti Wizz Air Jozsef Varadi prohlásil, že byznys třída by měla být v letadlech...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Legendární reklama na Kofolu se poprvé výrazně mění. Letos má nový konec

Reklama na Kofolu se „zlatým“ prasátkem dostala v letošním provedení nový konec. Pointa se tak od setkání s živým...

Premium

Test kebabů: Hovězí maso, které nedávno ještě kdákalo, i nadměrné množství soli

Orientální kebab by mohl být zdravější alternativou smažených hamburgerů a hranolků. Jenže to by musel být připravován...

Premium

Tajemství zdraví je ukryto v mezilidských vztazích, tvrdí psycholog Ptáček

Jakým způsobem žijeme a přistupujeme ke svému okolí, máme vlastně z velké části předurčené. Ovlivnit nás může nejen...

Premium

Nikdo dodnes neví, kolik těch holek zůstalo zakopaných. Starosta Dubí vzpomíná

„Devadesátky“ a přelom tisíciletí byly v Dubí na Teplicku divoká léta. Řádili tu pasáci prostitutek a mafiáni. Město se...

  • Další z rubriky

Airbus dál vede nad Boeingem, získal objednávky za třicet miliard dolarů

Výrobce letadel Airbus v posledním roce značně těží z potíží, ve kterých se nachází jeho největší konkurent, Boeing. Po...

Od ledna bez plastu. Gambrinus ukončí prodej piva v PET lahvích

Pivovar Gambrinus se rozhodl ke změně v balení svého piva. Od ledna příštího roku přestane prodávat pivo v PET lahvích....

Žalujte Mall.cz za únik dat, vyzvala firma, zaštiťuje se charitou

Tuzemská společnost LitFin se pouští do právní bitvy s internetovým obchodem Mall.cz s cílem vymoci odškodnění za únik...

Potraviny zdraží o deset procent, varuje šéf obchodů CBA před novelou

Zdražit potraviny zejména v menších obchodech může podle předsedy Družstva CBA Romana Mazáka chystaná novela zákona o...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Najdete na iDNES.cz